العائد المطلوب

ما هو العائد المطلوب؟

العائد المطلوب هو معدل العائد المطلوب الذي يجب أن يوفره استثمار الدخل الثابت حتى يكون هذا الاستثمار مجديًا. يتم تحديد العائد المطلوب من قبل السوق وهو يحدد سابقة لكيفية تسعير إصدارات السندات الحالية.

على سبيل المثال ، إذا كانت أسعار الفائدة السائدة في السوق هي 5٪ للسندات ذات الخطورة المعينة ، ومعدل الكوبون الثابت للسندات ذات الخطورة المماثلة هو 4٪ ، فيجب تداولها بخصم مناسب من أجل تحقيق العائد المطلوب المكافئ البالغ 5٪.

فهم العائد المطلوب

العائد المطلوب هو الحد الأدنى المقبول للعائد الذي يطلبه المستثمرون كتعويض عن قبول مستوى معين من المخاطر ، خاصة فيما يتعلق بالأوراق المالية ذات الدخل الثابت مثل السندات.

يتم تحديد أسعار الفائدة على السندات بإجماع المشترين والبائعين في السوق. يعتمد مدى ارتفاع أو انخفاض العائد على سعر فائدة معين للسند ، والذي سيحدد سعر السند في السوق. على سبيل المثال ، إذا زاد العائد المطلوب إلى معدل أكبر من سعر قسيمة السند ، فسيتم تسعير السند بخصم يساوي. وبهذه الطريقة ، سيتم تعويض المستثمر الذي يحصل على السند عن معدل القسيمة الأقل في شكل الفائدة المتراكمة. إذا لم يتم تسعير السند بسعر مخفض ، فلن يقوم المستثمرون بشراء الإصدار لأن عائده سيكون أقل من عائد السوق. يحدث العكس عندما ينخفض العائد المطلوب إلى معدل أقل من قسيمة السند. في هذه الحالة ، سيؤدي طلب المستثمر على القسيمة الأعلى إلى رفع سعر السند ، مما يجعل عائد السند مكافئًا لعائد السوق.

العائد المطلوب هو أيضًا صافي العائد المطلوب من السوق لمطابقة العوائد المتوقعة المتاحة للأدوات المالية مع المخاطر المماثلة. سيكون العائد المطلوب لسندات منخفضة المخاطر مثل سندات الخزانة أقل من العائد المطلوب لسندات عالية المخاطر مثل السندات غير المرغوب فيها.

العائد المطلوب وحسابات YTM

عند حساب سعر السند ، يتم استخدام العائد المطلوب لخصم التدفقات النقدية للسند للحصول على القيمة الحالية. العائد المطلوب للمستثمر مفيد لتقدير ما إذا كان السند استثمارًا جيدًا أم لا للمستثمر من خلال مقارنته بالعائد حتى الاستحقاق (YTM). في حين أن العائد حتى الاستحقاق هو مقياس لما سيكسبه استثمار السندات على مدار حياته إذا تم الاحتفاظ بالضمان حتى تاريخ استحقاقه ، فإن العائد المطلوب هو معدل العائد الذي يجب على مُصدر السندات تقديمه لتحفيز المستثمرين على شراء السند.

سيؤثر سعر الفائدة المطلوب على السندات في أي وقت بشكل كبير على YTM للسندات. إذا زادت أسعار الفائدة في السوق ، فإن العائد حتى استحقاق السندات الحالية سيكون أقل من الإصدارات الجديدة. وبالمثل ، إذا انخفضت أسعار الفائدة السائدة في الاقتصاد ، فإن YTM على الإصدارات الأحدث ستكون أقل من السندات القائمة.

يسلط الضوء

• العائد المطلوب هو العائد على ورقة مالية ذات دخل ثابت تجعله استثمارًا متعادلًا متوقعًا على الأقل.

• سينعكس العائد المطلوب على سعر سوق السندات الموجود كخصم أو علاوة مقارنة بالسندات المماثلة.

• ستؤدي المخاطر النسبية للسندات أيضًا إلى تغيير العائد المطلوب للمستثمرين ، حيث تتطلب الأوراق المالية الأكثر خطورة عائدًا أعلى لجعلها جديرة بالاهتمام.