软指标

什么是软指标？

在金融领域，“软指标”一词用于描述与公司价值或业绩相关的指标，这些指标偏离了传统的“硬”指标，例如净利润率或每股收益 (EPS) 。

当难以获得硬指标时，通常使用软指标。在非理性繁荣时期，例如1990 年代后期发生的网络泡沫，投资者通常会指出软指标来证明公司估值的合理性。在这些情况下，公司的估值通常不会基于硬指标来证明是合理的。

理解软指标

因为它们旨在灵活且适合手头的公司，所以有各种各样的潜在软指标。事实上，由于软指标没有标准化并且不属于公认会计实务 (GAAP)的限制，因此分析师可以根据需要自由开发新的软指标。

然而，大多数软指标的共同点是，它们试图评估公司的特征，尽管这些特征并未直接出现在财务报表中，但仍被认为很重要。例如，一家基于互联网的公司可能会将其网络流量趋势报告为一项软指标，认为尽管今天没有显示盈利能力，但他们将能够在未来通过这种受欢迎程度获利。在这种情况下，公司认为软指标是一项重要的前瞻性指标，证明公司的商业模式基本健全。

从投资者的角度来看，以健康的怀疑态度对待软指标很重要。毕竟，由于它们不受明确的指导方针和审计的约束，因此公司有相当大的空间来设计其软指标以产生预期的结果。当所讨论的指标依赖于需要多个假设的复杂计算时尤其如此。在这些情况下，即使假设的微小变化也可能对结果产生很大影响。而且由于公司可能不需要披露这些假设的性质，投资者可能无法独立验证所提供数据的合理性。

软指标的真实世界示例

XYZ Corporation 是一家有前途的初创公司，最近完成了第二轮融资。 XYZ 产品开发工作取得的稳步进展给新投资者留下了特别深刻的印象，XYZ 通过各种软指标证明了这一点。

尽管新一轮融资被普遍认为是成功的，但参与第一轮融资的风险投资公司之一明显缺席了第二轮融资，而是选择将其职位出售给另一家风险投资公司。

当被问及他们为什么选择退出职位时，这家风险投资公司回应说，他们不相信 XYZ 声称的进展，理由是该公司没有向他们提供有关如何计算其软指标的详细解释。在没有任何硬性指标来验证 XYZ 的进展情况下，这家风险投资公司作为公司的支持者感到不舒服。

＃＃强调

一些投资者不愿意相信软指标，因为它们很容易被操纵以产生预期的结果。
它们通常是由相关公司或分析师自行决定设计的，因此难以独立验证。
软指标是用于评估公司业绩的非传统指标。