Metrik Lembut

Apakah Metrik Lembut?

Dalam kewangan, istilah "metrik lembut" digunakan untuk menerangkan penunjuk yang berkaitan dengan nilai atau prestasi syarikat yang menyimpang daripada metrik "keras" tradisional seperti margin keuntungan bersih atau pendapatan sesaham (EPS).

Metrik lembut biasanya digunakan apabila metrik keras sukar diperoleh. Semasa tempoh kegembiraan yang tidak rasional,. seperti gelembung dotcom yang berlaku pada akhir 1990-an, pelabur selalunya akan menunjuk kepada metrik lembut untuk mewajarkan penilaian syarikat. Dalam keadaan tersebut, penilaian syarikat biasanya tidak wajar berdasarkan metrik keras.

Memahami Metrik Lembut

Kerana mereka bertujuan untuk menjadi fleksibel dan disesuaikan dengan syarikat yang ada, terdapat pelbagai jenis metrik lembut yang berpotensi. Sesungguhnya, kerana metrik lembut tidak diseragamkan dan berada di luar ketegasan Amalan Perakaunan Diterima Umum (GAAP),. penganalisis bebas untuk membangunkan metrik lembut baharu mengikut keperluan.

Namun begitu, persamaan kebanyakan metrik lembut ialah mereka berusaha untuk menilai ciri tentang syarikat yang dianggap penting walaupun tidak dipaparkan secara langsung pada penyata kewangan. Sebagai contoh, syarikat berasaskan Internet mungkin melaporkan aliran trafik webnya sebagai metrik lembut, dengan alasan bahawa mereka akan dapat mengewangkan populariti ini pada masa hadapan walaupun tidak menunjukkan keuntungan hari ini. Dalam senario ini, syarikat berhujah bahawa metrik lembut adalah penunjuk berpandangan ke hadapan yang penting, memberikan bukti bahawa model perniagaan syarikat pada asasnya kukuh.

Dari perspektif pelabur, adalah penting untuk merawat metrik lembut dengan dos keraguan yang sihat. Lagipun, kerana mereka tidak tertakluk kepada garis panduan dan audit yang jelas,. terdapat ruang yang besar bagi syarikat untuk merekayasa metrik lembut mereka sedemikian rupa untuk menghasilkan hasil yang diinginkan. Ini benar terutamanya apabila metrik yang dipersoalkan bergantung pada pengiraan kompleks yang memerlukan berbilang andaian. Dalam senario tersebut, walaupun perubahan seminit dalam andaian boleh memberi kesan yang besar pada keputusan. Dan kerana syarikat mungkin tidak perlu mendedahkan sifat andaian tersebut, pelabur mungkin tidak mempunyai cara untuk mengesahkan kemunasabahan angka yang dibentangkan secara bebas.

Contoh Metrik Lembut Dunia Sebenar

XYZ Corporation ialah syarikat permulaan yang menjanjikan yang baru-baru ini menyelesaikan pusingan kedua pengumpulan dana. Pelabur baharu amat kagum dengan kemajuan mantap yang dicapai dalam usaha pembangunan produk XYZ, yang ditunjukkan oleh XYZ melalui pelbagai metrik lembut.

Walaupun pusingan pengumpulan dana baharu secara umumnya dilihat sebagai satu kejayaan, salah satu firma pemodal teroka (VC) yang mengambil bahagian dalam pusingan pertama pengumpulan dana nyata tidak hadir pada pusingan kedua, sebaliknya memilih untuk menjual kedudukan mereka kepada firma VC lain.

Apabila ditanya mengapa mereka memilih untuk keluar dari jawatan mereka, firma VC menjawab bahawa mereka tidak yakin dengan kemajuan yang dituntut oleh XYZ atas alasan bahawa syarikat itu tidak memberikan mereka penjelasan terperinci tentang cara metrik lembut mereka dikira. Sekiranya tiada sebarang metrik sukar untuk mengesahkan kemajuan XYZ, firma VC tidak berasa selesa meneruskan sebagai penyokong firma itu.

Sorotan

• Sesetengah pelabur akan keberatan untuk mempercayai metrik lembut kerana mudahnya mereka boleh dimanipulasi untuk menghasilkan hasil yang diinginkan.

• Mereka biasanya direka mengikut budi bicara syarikat atau penganalisis yang berkenaan, dan oleh itu boleh membuktikan sukar untuk mengesahkan secara bebas.

• Metrik lembut ialah ukuran bukan tradisional yang digunakan untuk menilai prestasi syarikat.