Bløde metrikker
Hvad er bløde metrics?
Inden for finans bruges udtrykket "bløde målinger" til at beskrive indikatorer relateret til værdien eller ydeevnen af en virksomhed, som afviger fra traditionelle "hårde" målinger såsom nettooverskudsmargener eller indtjening pr. aktie (EPS).
Bløde metrics bruges typisk, når hårde metrics er svære at opnå. I perioder med irrationel overflod,. såsom dotcom-boblen,. der opstod i slutningen af 1990'erne, vil investorer ofte pege på bløde målinger for at retfærdiggøre en virksomheds værdiansættelse. I de tilfælde vil selskabernes værdiansættelser typisk ikke være begrundet ud fra hårde målinger.
Forstå bløde metrics
Fordi de er beregnet til at være fleksible og skræddersyet til den aktuelle virksomhed, er der en lang række potentielle bløde metrikker. Faktisk, fordi bløde metrics ikke er standardiserede og falder uden for begrænsningerne i Generally Accepted Accounting Practices (GAAP),. kan analytikere frit udvikle nye bløde metrics efter behov.
Ikke desto mindre er det, som de fleste bløde målinger har til fælles, at de søger at evaluere karakteristika ved en virksomhed, som anses for vigtige, selvom de ikke fremgår direkte af regnskabet. For eksempel kan en internetbaseret virksomhed rapportere sine webtrafiktendenser som en blød metrik og argumentere for, at de vil være i stand til at tjene penge på denne popularitet i fremtiden, selvom de ikke viser rentabilitet i dag. I dette scenarie argumenterer virksomheden for, at den bløde metrik er en vigtig fremadrettet indikator, der giver bevis for, at virksomhedens forretningsmodel er grundlæggende sund.
Fra investorernes perspektiv er det vigtigt at behandle bløde målinger med en sund portion skepsis. Fordi de ikke er underlagt klare retningslinjer og revisioner,. er der trods alt betydelig plads for virksomheder til at konstruere deres bløde metrics på en sådan måde, at de giver et ønsket resultat. Dette gælder især, når den pågældende metrik er afhængig af komplekse beregninger, der kræver flere antagelser. I disse scenarier kan selv en lille ændring i antagelser have en stor effekt på resultaterne. Og fordi selskabet muligvis ikke er forpligtet til at oplyse arten af disse antagelser, har investorerne muligvis ingen mulighed for uafhængigt at verificere rimeligheden af de præsenterede tal.
Eksempel på bløde metrics fra den virkelige verden
XYZ Corporation er en lovende startup, der for nylig afsluttede sin anden runde af fundraising. De nye investorer var især imponeret over de konstante fremskridt i XYZ's produktudviklingsindsats, som XYZ demonstrerede gennem en række bløde metrikker.
Selvom den nye fundraising-runde generelt blev set som en succes, var et af de venturekapitalistiske (VC) firmaer, der deltog i den allerførste runde af fundraising, mærkbart fraværende i anden runde, og valgte i stedet at sælge deres position til et andet VC-firma.
På spørgsmålet om, hvorfor de valgte at forlade deres stilling, svarede VC-firmaet, at de ikke var overbevist om de fremskridt, som XYZ hævdede, med den begrundelse, at virksomheden ikke gav dem en detaljeret forklaring på, hvordan deres bløde metrics blev beregnet. I mangel af nogen hårde målinger til at verificere XYZ's fremskridt, følte VC-firmaet sig ikke godt tilpas med at fortsætte som bagmænd for firmaet.
##Højdepunkter
Nogle investorer vil være tilbageholdende med at stole på bløde målinger på grund af den lethed, hvormed de kan manipuleres til at producere de ønskede resultater.
De er typisk designet efter den pågældende virksomheds eller analytikers skøn, og kan derfor vise sig at være svære at verificere selvstændigt.
Soft metrics er utraditionelle mål, der bruges til at vurdere en virksomheds præstation.
