Métricas blandas
¿Qué son las métricas blandas?
En finanzas, el término "métricas blandas" se utiliza para describir indicadores relacionados con el valor o el rendimiento de una empresa que se desvÃan de las métricas "duras" tradicionales, como los márgenes de beneficio neto o las ganancias por acción (EPS).
Las métricas blandas se utilizan normalmente cuando las métricas duras son difÃciles de obtener. Durante los perÃodos de exuberancia irracional,. como la burbuja de las puntocom que se produjo a fines de la década de 1990, los inversores a menudo señalarán métricas blandas para justificar la valoración de una empresa. En esos casos, las valoraciones de las empresas normalmente no estarÃan justificadas sobre la base de métricas estrictas.
Comprender las métricas blandas
Debido a que están destinados a ser flexibles y adaptados a la empresa en cuestión, existe una amplia variedad de posibles métricas blandas. De hecho, debido a que las métricas blandas no están estandarizadas y quedan fuera de las restricciones de las prácticas contables generalmente aceptadas (GAAP),. los analistas tienen la libertad de desarrollar nuevas métricas blandas según sea necesario.
Sin embargo, lo que tienen en común la mayorÃa de las métricas blandas es que buscan evaluar caracterÃsticas sobre una empresa que se consideran importantes a pesar de no aparecer directamente en los estados financieros. Por ejemplo, una empresa basada en Internet podrÃa informar sus tendencias de tráfico web como una métrica suave, argumentando que podrá monetizar esta popularidad en el futuro a pesar de no mostrar rentabilidad hoy. En este escenario, la empresa argumenta que la métrica suave es un indicador prospectivo importante, que proporciona evidencia de que el modelo comercial de la empresa es fundamentalmente sólido.
Desde la perspectiva de los inversores, es importante tratar las métricas blandas con una buena dosis de escepticismo. Después de todo, debido a que no están sujetos a pautas y auditorÃas claras,. hay un margen considerable para que las empresas diseñen sus métricas blandas de tal manera que produzcan el resultado deseado. Esto es particularmente cierto cuando la métrica en cuestión se basa en cálculos complejos que requieren múltiples suposiciones. En esos escenarios, incluso un pequeño cambio en los supuestos podrÃa tener un gran efecto en los resultados. Y debido a que es posible que la empresa no esté obligada a revelar la naturaleza de esos supuestos, es posible que los inversores no tengan medios para verificar de forma independiente la razonabilidad de las cifras presentadas.
Ejemplo del mundo real de métricas blandas
XYZ Corporation es una empresa emergente prometedora que recientemente completó su segunda ronda de recaudación de fondos. Los nuevos inversores quedaron particularmente impresionados por el progreso constante logrado en los esfuerzos de desarrollo de productos de XYZ, que XYZ demostró a través de una variedad de métricas blandas.
Aunque la nueva ronda de recaudación de fondos en general se consideró un éxito, una de las firmas de capital de riesgo (VC) que participó en la primera ronda de recaudación de fondos estuvo notablemente ausente de la segunda ronda, y en su lugar decidió vender su posición a otra firma de VC.
Cuando se les preguntó por qué eligieron dejar su puesto, la firma de capital de riesgo respondió que no estaban convencidos por el progreso que reclamaba XYZ porque la empresa no les proporcionó una explicación detallada de cómo se calcularon sus métricas blandas. En ausencia de métricas sólidas para verificar el progreso de XYZ, la empresa de capital de riesgo no se sintió cómoda actuando como patrocinadora de la empresa.
Reflejos
Algunos inversores se mostrarán reacios a confiar en las métricas blandas debido a la facilidad con la que pueden manipularse para producir los resultados deseados.
Por lo general, se diseñan a discreción de la empresa o el analista en cuestión y, por lo tanto, pueden resultar difÃciles de verificar de forma independiente.
Las métricas blandas son medidas no tradicionales utilizadas para evaluar el desempeño de una empresa.
