소프트 메트릭

소프트 메트릭이란 무엇입니까?

순이익 또는 주당 순이익(EPS) 과 같은 기존의 "하드" 메트릭에서 벗어나 회사의 가치 또는 성과와 관련된 지표를 설명하는 데 사용됩니다 .

소프트 메트릭은 일반적으로 하드 메트릭을 얻기 어려울 때 사용됩니다. 1990년대 후반에 발생한 닷컴 거품 과 같이 비합리적인 과도기 동안 투자자들은 종종 회사의 가치 평가를 정당화하기 위해 소프트 메트릭을 가리킵니다. 이러한 경우 회사의 가치 평가는 일반적으로 하드 메트릭을 기반으로 정당화되지 않습니다.

소프트 메트릭 이해

유연하고 당면한 회사에 맞게 조정되기 때문에 다양한 잠재적 소프트 메트릭이 있습니다. 실제로 소프트 메트릭은 표준화되지 않고 일반적으로 인정되는 회계 관행(GAAP) 의 제한을 벗어나기 때문에 분석가는 필요에 따라 새로운 소프트 메트릭을 자유롭게 개발할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 대부분의 소프트 메트릭스의 공통점은 재무제표 에 직접 표시되지 않음에도 불구하고 중요하다고 간주되는 회사의 특성을 평가하려고 한다는 것 입니다. 예를 들어, 인터넷 기반 회사는 웹 트래픽 추세를 소프트 메트릭으로 보고하여 현재 수익성을 보여주지 않더라도 미래에 이 인기를 수익화할 수 있다고 주장할 수 있습니다. 이 시나리오에서 회사는 소프트 메트릭이 회사의 비즈니스 모델이 근본적으로 건전하다는 증거를 제공하는 중요한 미래 지향적인 지표라고 주장합니다.

투자자의 관점에서 소프트 메트릭을 건전한 회의론으로 다루는 것이 중요합니다. 결국, 명확한 지침과 감사 의 대상이 아니기 때문에 기업이 원하는 결과를 생성하는 방식으로 소프트 메트릭을 설계할 수 있는 여지가 많습니다. 문제의 메트릭이 여러 가정이 필요한 복잡한 계산에 의존하는 경우 특히 그렇습니다. 이러한 시나리오에서는 가정을 조금만 변경해도 결과에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 그리고 회사는 이러한 가정의 성격을 공개할 필요가 없기 때문에 투자자는 제시된 수치의 합리성을 독립적으로 확인할 수단이 없을 수 있습니다.

소프트 메트릭의 실제 예

XYZ Corporation은 최근 2차 모금을 완료한 유망한 스타트업입니다. 새로운 투자자들은 XYZ가 다양한 소프트 메트릭을 통해 시연한 XYZ의 제품 개발 노력의 꾸준한 진전에 특히 깊은 인상을 받았습니다.

새로운 모금 라운드는 일반적으로 성공적인 것으로 간주되었지만 첫 번째 모금 라운드에 참여한 벤처 캐피털(VC) 회사 중 하나는 두 번째 라운드에서 눈에 띄게 결석하고 대신 다른 VC 회사에 자신의 포지션을 매각하기로 결정했습니다.

VC 회사는 왜 자신의 직책을 그만두기로 선택했는지 물었을 때 회사가 소프트 메트릭 계산 방법에 대한 자세한 설명을 제공하지 않았기 때문에 XYZ가 주장하는 진행 상황에 확신이 들지 않는다고 대답했습니다. XYZ의 진행 상황을 확인하기 위한 엄격한 측정 기준이 없었기 때문에 VC 회사는 회사의 후원자로서 진행하는 것이 편하지 않았습니다.

하이라이트

• 일부 투자자는 원하는 결과를 생성하기 위해 쉽게 조작할 수 있기 때문에 소프트 메트릭을 신뢰하지 않을 것입니다.

• 일반적으로 해당 회사 또는 분석가의 재량에 따라 설계되므로 독립적으로 검증하기 어려울 수 있습니다.

• 소프트 메트릭은 회사의 성과를 평가하는 데 사용되는 비전통적인 측정입니다.