Mjuka mätvärden

Vad är mjuka mätvärden?

Inom finans används termen "mjuka mätvärden" för att beskriva indikatorer relaterade till ett företags värde eller resultat som avviker från traditionella "hårda" mätvärden som nettovinstmarginaler eller vinst per aktie (EPS).

Mjuka mätvärden används vanligtvis när hårda mätvärden är svåra att få fram. Under perioder av irrationell överflöd,. som dotcom-bubblan som inträffade i slutet av 1990-talet, kommer investerare ofta att peka på mjuka mått för att motivera ett företags värdering. I dessa fall skulle företagens värderingar vanligtvis inte motiveras utifrån hårda mått.

Förstå mjuka mått

Eftersom de är avsedda att vara flexibla och skräddarsydda för det aktuella företaget, finns det en mängd olika potentiella mjuka mått. Eftersom mjuka mått inte är standardiserade och faller utanför begränsningarna för allmänt accepterad redovisningspraxis (GAAP),. är analytiker fria att utveckla nya mjuka mått efter behov.

Ändå, vad de flesta mjuka mått har gemensamt är att de försöker utvärdera egenskaper hos ett företag som anses viktiga trots att de inte förekommer direkt i bokslutet. Till exempel kan ett internetbaserat företag rapportera sina webbtrafiktrender som ett mjukt mått, med argumentet att de kommer att kunna tjäna pengar på denna popularitet i framtiden trots att de inte visar lönsamhet idag. I det här scenariot hävdar företaget att det mjuka måttet är en viktig framåtblickande indikator, vilket ger bevis på att företagets affärsmodell är i grunden sund.

Ur investerarnas perspektiv är det viktigt att behandla mjuka mått med en hälsosam dos skepsis. När allt kommer omkring, eftersom de inte är föremål för tydliga riktlinjer och revisioner,. finns det stort utrymme för företag att konstruera sina mjuka mått på ett sådant sätt att de ger ett önskat resultat. Detta gäller särskilt när måttet i fråga bygger på komplexa beräkningar som kräver flera antaganden. I dessa scenarier kan till och med en liten förändring i antaganden ha stor effekt på resultaten. Och eftersom företaget kanske inte är skyldigt att avslöja arten av dessa antaganden, kanske investerare inte har några möjligheter att självständigt verifiera rimligheten i de presenterade siffrorna.

Verkliga exempel på mjuka mätvärden

XYZ Corporation är en lovande startup som nyligen avslutade sin andra insamlingsomgång. De nya investerarna var särskilt imponerade av de stadiga framsteg som gjorts i XYZ:s produktutvecklingsinsatser, vilket XYZ demonstrerade genom en mängd mjuka mått.

Även om den nya insamlingsrundan generellt sett sågs som en framgång, var ett av de riskkapitalistiska (VC) företagen som deltog i den allra första insamlingsomgången märkbart frånvarande från den andra omgången, utan valde istället att sälja sin position till ett annat VC-företag.

På frågan om varför de valde att lämna sin position svarade VC-företaget att de inte var övertygade av de framsteg som hävdades av XYZ med motiveringen att företaget inte gav dem en detaljerad förklaring för hur deras mjuka mätvärden beräknades. I avsaknad av några hårda mätvärden för att verifiera XYZ:s framsteg, kände VC-företaget sig inte bekvämt att gå vidare som stöd till företaget.

##Höjdpunkter

• Vissa investerare kommer att vara ovilliga att lita på mjuka mått på grund av den lätthet med vilken de kan manipuleras för att ge önskade resultat.

– De är typiskt utformade efter bolagets eller analytikerns gottfinnande och kan därför visa sig vara svåra att självständigt verifiera.

– Mjuka mått är icke-traditionella mått som används för att bedöma ett företags prestation.