覆盖率

什么是覆盖率？

从广义上讲，覆盖率是一种衡量公司偿还债务和履行财务义务（如利息支付或股息）能力的指标。覆盖率越高，支付债务利息或支付股息就越容易。分析师和投资者还研究了覆盖率随时间变化的趋势，以确定公司财务状况的变化。

覆盖率有多种形式，可用于帮助识别处于潜在财务困境的公司，尽管低比率并不一定表明公司处于财务困境中。确定这些比率的因素很多，通常建议更深入地研究公司的财务报表以确定企业的健康状况。

净收入、利息支出、未偿债务和总资产只是应该检查的财务报表项目的几个例子。要确定该公司是否仍在持续经营，应查看流动性和偿付能力比率，它们评估公司支付短期债务（即，将资产转换为现金）的能力。

投资者可以通过以下两种方式之一使用覆盖率。首先，他们可以跟踪公司债务状况随时间的变化。在偿债覆盖率几乎不在可接受范围内的情况下，查看公司最近的历史可能是个好主意。如果该比率一直在逐渐下降，那么低于推荐值可能只是时间问题。

在查看一家公司与其竞争对手的关系时，覆盖率也很有价值。评估类似业务势在必行，因为在一个行业可接受的覆盖率在另一个领域可能被认为是有风险的。如果您正在评估的业务似乎与主要竞争对手格格不入，这通常是一个危险信号。

虽然比较同一行业或行业公司的覆盖率可以提供有关其相对财务状况的宝贵见解，但在不同行业的公司之间进行比较并不那么有用，因为它可能就像比较苹果和橘子一样。

常见的覆盖率包括利息覆盖率、偿债覆盖率和资产覆盖率。这些覆盖率总结如下。

利息覆盖率衡量公司支付债务利息费用的能力。该比率也称为利息收入的倍数，定义为：

利息覆盖率=息税前利润/利息费用

在哪里：

EBIT = 息税前利润

利息覆盖率一般认为是2或更高是令人满意的。

偿债覆盖率(DSCR) 衡量公司偿还全部偿债能力的能力。偿债包括近期应支付的所有本金和利息。该比率定义为：

DSCR = 净营业收入 / 总偿债额

一个或以上的比率表明公司产生了足够的收益来完全偿还其债务。

资产覆盖率在本质上与偿债覆盖率相似，但着眼于资产负债表资产，而不是将收入与债务水平进行比较。该比率定义为：

资产覆盖率=总资产-短期负债/总负债

在哪里：

总资产 = 有形资产，例如土地、建筑物、机器和库存

根据经验，公用事业公司的资产覆盖率应至少为 1.5，工业公司的资产覆盖率应至少为 2。

分析师还使用了其他几个覆盖率，尽管它们不如上述三个突出：

-固定费用覆盖率衡量公司支付其固定费用的能力，例如债务支付、利息费用和设备租赁费用。它显示了一家公司的收入如何能够很好地支付其固定费用。银行在评估是否向企业借钱时经常会考虑这个比率。

-贷款期限覆盖率(LLCR) 是一种财务比率，用于估计公司的偿付能力或借款公司偿还未偿贷款的能力。 LLCR 的计算方法是将可用于偿还债务的资金的净现值 (NPV) 除以未偿债务金额。

-优先股股息覆盖率是衡量公司支付其所需优先股股息的能力的覆盖率。优先股股息支付是公司优先股需要支付的预定股息支付。与普通股不同，优先股的股息支付是预先设定的，不能逐季更改。公司必须向他们付款。

-流动性覆盖率（LCR）是指金融机构为保证其持续偿付短期债务能力而持有的高流动性资产的比例。该比率本质上是一种通用的压力测试，旨在预测整个市场的冲击，并确保金融机构拥有适当的资本保全，以度过任何可能困扰市场的短期流动性中断。

要了解覆盖率之间的潜在差异，让我们看看一家虚构的公司 Cedar Valley Brewing。该公司的季度利润为 200,000 美元（息税前利润为 300,000 美元），其债务利息支付为 50,000 美元。由于雪松谷在低利率时期进行了大量借贷，其利息覆盖率看起来非常有利：

$\begin &amp ;\text{利息覆盖率} = \frac{ $300,000 }{ $50,000 } = 6.0 \ \end$

然而，偿债覆盖率反映了公司每季度支付的巨额本金，总计 140,000 美元。如果公司的销售额受到意外打击，那么所得的 1.05 数字几乎没有出错的余地：

$\begin &\ text = \frac{ $200,000 }{ $190,000 } = 1.05 \ \end$

尽管该公司正在产生正现金流，但一旦考虑到偿债范围，从债务的角度来看，它看起来风险更大。

＃＃强调