قسط السندات القابلة للاستهلاك
ما هو علاوة السندات القابلة للاستهلاك؟
قسط السندات القابلة للاستهلاك هو مصطلح ضريبي يشير إلى السعر الزائد المدفوع للسند فوق قيمته الاسمية. اعتمادًا على نوع السند ، يمكن أن يكون القسط معفيًا من الضرائب ويتم إطفاءه على مدى عمر السند على أساس تناسبي.
فهم علاوة السندات القابلة للاستهلاك
تحدث علاوة السندات عندما يرتفع سعر السند في السوق الثانوية بسبب انخفاض أسعار الفائدة في السوق. السند المباع بعلاوة تعادل سعر السوق أعلى من القيمة الاسمية.
الفرق بين السعر الحالي للسند (أو القيمة الدفترية) والقيمة الاسمية للسند هو قسط السند. على سبيل المثال ، السند الذي تبلغ قيمته الاسمية 1000 دولار ولكن يباع بمبلغ 1050 دولارًا له علاوة قدرها 50 دولارًا. بمرور الوقت ، مع اقتراب قسط السند من الاستحقاق ، تنخفض قيمة السند حتى تصبح على قدم المساواة في تاريخ الاستحقاق. الانخفاض التدريجي في قيمة السند يسمى الاستهلاك.
أساس التكلفة
بالنسبة لمستثمر السندات ، يمثل القسط المدفوع مقابل السند جزءًا من أساس تكلفة السند ، وهو أمر مهم للأغراض الضريبية. إذا كان السند يدفع فائدة خاضعة للضريبة ، فيمكن لحامل السند أن يختار إطفاء القسط - أي ، استخدام جزء من قسط التأمين لتقليل مبلغ دخل الفائدة المتضمن للضرائب.
عادة ما يستفيد أولئك الذين يستثمرون في السندات المميزة الخاضعة للضريبة من إطفاء الأقساط ، لأن المبلغ المطفأ يمكن استخدامه لتعويض دخل الفوائد من السند. سيؤدي هذا بدوره إلى تقليل مقدار الدخل الخاضع للضريبة الذي يولده السند ، وبالتالي أي ضريبة دخل مستحقة عليه أيضًا. يتم تخفيض أساس التكلفة للسند الخاضع للضريبة بمقدار قسط التأمين المطفأ كل عام.
في حالة دفع السند فائدة معفاة من الضرائب ، يجب على مستثمر السند إطفاء علاوة السند. على الرغم من أن هذا المبلغ المطفأ غير قابل للخصم في تحديد الدخل الخاضع للضريبة ، يجب على دافع الضرائب تقليل أساسه في السند عن طريق الاستهلاك للسنة. تتطلب IRS استخدام طريقة العائد الثابت لإطفاء قسط السندات كل عام.
إطفاء قسط السندات بطريقة العائد الثابت
يتم استخدام طريقة العائد الثابت لتحديد استهلاك قسط السند لكل فترة استحقاق. يستهلك علاوة السند بضرب الأساس المعدل في العائد عند الإصدار ثم طرح فائدة القسيمة. أو في شكل صيغة:
- ** الاستحقاق ** = أساس الشراء × (YTM / فترات الاستحقاق في السنة) - فائدة القسيمة
تتمثل الخطوة الأولى في حساب إطفاء الأقساط في تحديد العائد حتى الاستحقاق (YTM) ، وهو معدل الخصم الذي يعادل القيمة الحالية لجميع المدفوعات المتبقية التي يتعين دفعها على السند إلى الأساس في السند.
على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك مستثمرًا اشترى سندًا بمبلغ 10150 دولارًا. السند له تاريخ استحقاق مدته خمس سنوات وقيمته الاسمية 10000 دولار. يدفع معدل الكوبون 5٪ نصف سنوي وله عائد حتى تاريخ الاستحقاق 3.5٪. دعنا نحسب الاستهلاك للفترة الأولى والفترة الثانية.
الفترة الأولى
نظرًا لأن هذا السند يقوم بدفعات نصف سنوية ، فإن الفترة الأولى هي الأشهر الستة الأولى التي يتم بعدها سداد أول دفعة قسيمة ؛ الفترة الثانية هي الأشهر الستة التالية ، وبعدها يتلقى المستثمر دفعة الكوبون الثانية ، وهكذا. نظرًا لأننا نفترض فترة استحقاق مدتها ستة أشهر ، فسيتم قسمة العائد ومعدل القسيمة على 2.
باتباع مثالنا ، فإن العائد المستخدم لإطفاء قسط السندات هو 3.5٪ / 2 = 1.75٪ ، ودفع الكوبون لكل فترة هو 5٪ / 2 × 10،000 دولار أمريكي = 250 دولارًا. إطفاء الفترة الأولى كما يلي:
الاستحقاق ~ الفترة 1 ~ = (10،150 دولارًا أمريكيًا × 1.75٪) - 250 دولارًا أمريكيًا
الاستحقاق ~ الفترة 1 ~ = 177.63 دولارًا أمريكيًا - 250 دولارًا أمريكيًا
الاستحقاق ~ الفترة 1 ~ = - 72.38 دولارًا أمريكيًا
الفترة الثانية
أساس السند للفترة الثانية هو سعر الشراء مضافًا إليه الاستحقاق في الفترة الأولى — أي 10،150 دولارًا أمريكيًا - 72.38 دولارًا أمريكيًا = 10،077.62 دولارًا أمريكيًا:
الاستحقاق ~ الفترة 2 ~ = (1077.62 دولارًا أمريكيًا × 1.75٪) - 250 دولارًا أمريكيًا
الاستحقاق ~ الفترة 2 ~ = 176.36 دولارًا أمريكيًا - 250 دولارًا أمريكيًا
الاستحقاق ~ الفترة 2 ~ = - 73.64 دولار أمريكي
بالنسبة للفترات الثماني المتبقية (هناك 10 فترات استحقاق أو فترات سداد لسند نصف سنوي مع استحقاق خمس سنوات) ، استخدم نفس الهيكل المعروض أعلاه لحساب قسط السند القابل للاستهلاك.
جوهريًا ، السند الذي يتم شراؤه بعلاوة استحقاق سلبي ؛ بمعنى آخر ، يتم إطفاء الأساس.
يسلط الضوء
يمثل القسط المدفوع مقابل السند جزءًا من أساس تكلفة السند ، وبالتالي يمكن أن يكون معفيًا من الضرائب ، بسعر موزَّع (مستهلك) على مدى عمر السند.
مصطلح ضريبي ، يشير قسط السندات القابلة للاستهلاك إلى السعر الزائد (العلاوة) المدفوع مقابل السند ، بالإضافة إلى قيمته الاسمية.
تتطلب IRS استخدام طريقة العائد الثابت لحساب علاوة السندات القابلة للاستهلاك كل عام.
يمكن أن يكون إطفاء قسط التأمين مفيدًا ، لأن الخصم الضريبي يمكن أن يعوض أي دخل فائدة يولده السند ، وبالتالي يقلل الدخل الخاضع للضريبة للمستثمر بشكل عام.
