Premio obbligazionario ammortizzabile
Che cos'è un premio obbligazionario ammortizzabile?
Il premio obbligazionario ammortizzabile è un termine fiscale che si riferisce al prezzo in eccesso pagato per un'obbligazione oltre il suo valore nominale. A seconda della tipologia di prestito obbligazionario, il premio può essere fiscalmente deducibile e ammortizzato pro-quota lungo la vita del prestito.
Capire un premio obbligazionario ammortizzabile
Un premio obbligazionario si verifica quando il prezzo dell'obbligazione è aumentato nel mercato secondario a causa di un calo dei tassi di interesse di mercato. Un'obbligazione venduta a un premio alla pari ha un prezzo di mercato superiore al valore nominale.
La differenza tra il prezzo corrente (o valore contabile) dell'obbligazione e il valore nominale dell'obbligazione è il premio dell'obbligazione. Ad esempio, un'obbligazione che ha un valore nominale di $ 1.000 ma viene venduta per $ 1.050 ha un premio di $ 50. Con il passare del tempo, man mano che il premio dell'obbligazione si avvicina alla scadenza, il valore dell'obbligazione diminuisce fino a raggiungere la parità alla data di scadenza. La graduale diminuzione del valore del titolo è denominata ammortamento.
Base dei costi
Per un investitore obbligazionario, il premio pagato per un'obbligazione rappresenta una parte della base di costo dell'obbligazione, che è importante ai fini fiscali. Se l'obbligazione paga gli interessi imponibili, l'obbligazionista può scegliere di ammortizzare il premio, ovvero utilizzare una parte del premio per ridurre l'importo degli interessi attivi inclusi per le tasse.
Coloro che investono in obbligazioni a premio imponibile beneficiano tipicamente dell'ammortamento del premio, perché l'importo ammortizzato può essere utilizzato per compensare gli interessi attivi dell'obbligazione. Ciò, a sua volta, ridurrà l'importo del reddito imponibile generato dall'obbligazione, e quindi anche l'eventuale imposta sul reddito dovuta su di essa. La base di costo dell'obbligazione imponibile è ridotta dell'importo del premio ammortizzato ogni anno.
Nel caso in cui l'obbligazione paga interessi esenti da imposta,. l'investitore obbligazionario deve ammortizzare il premio dell'obbligazione. Benché tale importo ammortizzato non sia deducibile nella determinazione del reddito imponibile, il contribuente deve ridurre la propria base nel prestito obbligazionario dell'ammortamento dell'esercizio. L'IRS richiede che il metodo del rendimento costante sia utilizzato per ammortizzare un premio obbligazionario ogni anno.
Premio obbligazionario ammortizzante con il metodo del rendimento costante
Il metodo del rendimento costante viene utilizzato per determinare l'ammortamento del premio obbligazionario per ciascun periodo di maturazione. Ammortizza un premio obbligazionario moltiplicando la base rettificata per il rendimento all'emissione e quindi sottraendo l' interesse della cedola. Oppure in forma di formula:
- Maturazione = Base di acquisto x (YTM / Periodi di maturazione all'anno) - Interesse della cedola
Il primo passo nel calcolo dell'ammortamento del premio consiste nel determinare il rendimento alla scadenza (YTM), che è il tasso di sconto che eguaglia il valore attuale di tutti i pagamenti rimanenti da effettuare sull'obbligazione alla base dell'obbligazione.
Ad esempio, considera un investitore che ha acquistato un'obbligazione per $ 10.150. L'obbligazione ha una scadenza di cinque anni e un valore nominale di $ 10.000. Paga una cedola del 5% semestralmente e ha un rendimento a scadenza del 3,5%. Calcoliamo l'ammortamento del primo e del secondo periodo.
Il primo periodo
Poiché tale obbligazione effettua pagamenti semestrali, il primo periodo è il primo semestre dopo il quale viene pagata la prima cedola; il secondo periodo è il semestre successivo, dopodiché l'investitore riceve il pagamento della seconda cedola e così via. Poiché assumiamo un periodo di maturazione di sei mesi, il rendimento e il tasso cedolare saranno divisi per 2.
Seguendo il nostro esempio, il rendimento utilizzato per ammortizzare il premio dell'obbligazione è 3,5%/2 = 1,75% e il pagamento della cedola per periodo è del 5% / 2 x $ 10.000 = $ 250. L'ammortamento del periodo 1 è il seguente:
Maturazioneperiodo1 = ($ 10.150 x 1,75%) - $ 250
Maturazioneperiodo1 = $ 177,63 - $ 250
Maturazioneperiodo1 = -$72,38
Il secondo periodo
La base dell'obbligazione per il secondo periodo è il prezzo di acquisto più l'accantonamento nel primo periodo, ovvero $ 10.150 - $ 72,38 = $ 10.077,62:
Maturazioneperiodo2 = ($ 10.077,62 x 1,75%) - $ 250
Maturazioneperiodo2 = $ 176,36 - $ 250
Maturazioneperiodo2 = -$73,64
Per i restanti otto periodi (sono previsti 10 periodi di maturazione o pagamento per un'obbligazione semestrale con scadenza a cinque anni), utilizzare la stessa struttura sopra illustrata per calcolare il premio del prestito obbligazionario ammortizzabile.
Intrinsecamente, un'obbligazione acquistata a premio ha un rateo negativo; in altre parole, la base si ammortizza.
Mette in risalto
Il premio pagato per un'obbligazione rappresenta una parte della base di costo dell'obbligazione, e quindi può essere fiscalmente deducibile, ad un tasso ripartito (ammortizzato) sulla durata dell'obbligazione.
Un termine fiscale, il premio obbligazionario ammortizzabile si riferisce al prezzo in eccesso (il premio) pagato per un'obbligazione, oltre il suo valore nominale.
L'IRS richiede che il metodo del rendimento costante sia utilizzato per calcolare il premio del prestito obbligazionario ammortizzabile ogni anno.
L'ammortamento del premio può essere vantaggioso, in quanto la detrazione fiscale può compensare gli interessi attivi generati dall'obbligazione, riducendo complessivamente il reddito imponibile dell'investitore.
