Amortiserbar obligasjonspremie

Hva er en amortiserbar obligasjonspremie?

Den amortiserbare obligasjonspremien er et skattebegrep som refererer til merprisen betalt for en obligasjon utover dens pålydende. Avhengig av type obligasjon, kan premien være fradragsberettiget og amortiseres over obligasjonens levetid på en pro-rata basis.

Forstå en amortiserbar obligasjonspremie

En obligasjonspremie oppstår når kursen på obligasjonen har økt i annenhåndsmarkedet på grunn av fall i markedsrentene. En obligasjon solgt til en premie til pari har en markedspris som er over pålydende beløp.

Forskjellen mellom obligasjonens nåværende pris (eller bokført verdi) og obligasjonens pålydende er obligasjonspremien. For eksempel, en obligasjon som har en pålydende verdi på $1000, men selges for $1050, har en $50 premie. Over tid, når obligasjonspremien nærmer seg forfall, faller verdien av obligasjonen til den er på pari på forfallsdatoen. Den gradvise nedgangen i verdien av obligasjonen kalles avskrivninger.

###Kostnadsgrunnlag

For en obligasjonsinvestor representerer premien som betales for en obligasjon en del av kostnadsgrunnlaget for obligasjonen, noe som er viktig for skatteformål. Hvis obligasjonen betaler skattepliktig rente, kan obligasjonseieren velge å amortisere premien - det vil si bruke en del av premien for å redusere mengden renteinntekter som er inkludert i skatt.

De som investerer i skattepliktige premieobligasjoner tjener typisk på å amortisere premien, fordi beløpet som er amortisert kan brukes til å motregne renteinntektene fra obligasjonen. Dette vil igjen redusere mengden skattepliktig inntekt obligasjonen genererer, og dermed eventuell inntektsskatt på den også. Kostnadsgrunnlaget for den skattepliktige obligasjonen reduseres med premiebeløpet som amortiseres hvert år.

I et tilfelle der obligasjonen betaler skattefrie renter, må obligasjonsinvestoren amortisere obligasjonspremien. Selv om dette amortiserte beløpet ikke er fradragsberettiget ved fastsettelsen av skattepliktig inntekt, må skattyter redusere sitt grunnlag i obligasjonen med årets amortisering. IRS krever at metoden med konstant avkastning brukes til å amortisere en obligasjonspremie hvert år.

Amortisere obligasjonspremien med metoden med konstant avkastning

Konstantavkastningsmetoden brukes til å bestemme obligasjonspremieamortiseringen for hver opptjeningsperiode. Den amortiserer en obligasjonspremie ved å multiplisere det justerte grunnlaget med avkastningen ved utstedelse og deretter trekke fra kupongrenten. Eller i formelform:

• Oppbygging = Kjøpsgrunnlag x (YTM /Oppløpsperioder per år) - Kupongrenter

Det første trinnet i å beregne premieavskrivningen er å bestemme avkastningen til forfall (YTM), som er diskonteringsrenten som tilsvarer nåverdien av alle gjenværende betalinger som skal gjøres på obligasjonen med grunnlaget i obligasjonen.

Tenk for eksempel på en investor som kjøpte en obligasjon for $10 150. Obligasjonen har en forfallsdato på fem år og en pålydende verdi på 10 000 dollar. Den betaler en kupongrente på 5 % halvårlig og har en avkastning til forfall på 3,5 %. La oss beregne avskrivningen for første periode og andre periode.

Den første perioden

Siden denne obligasjonen foretar halvårlige betalinger, er den første perioden de første seks månedene hvoretter den første kupongbetalingen utføres; den andre perioden er de neste seks månedene, hvoretter investoren mottar den andre kupongbetalingen, og så videre. Siden vi antar en seks måneders opptjeningsperiode, blir avkastningen og kupongrenten delt på 2.

Etter vårt eksempel er avkastningen som brukes til å amortisere obligasjonspremien 3,5%/2 = 1,75%, og kupongbetalingen per periode er 5% / 2 x $10 000 = $250. Avskrivningene for periode 1 er som følger:

• Opptjening_periode1 = ($10 150 x 1,75 %) - $250

• Opptjening_periode1 = $177,63 - $250

• Opptjening_periode1 = -$72,38

Den andre perioden

Obligasjonens grunnlag for den andre perioden er kjøpesummen pluss opptjeningen i den første perioden – det vil si $10 150 - $72,38 = $10 077,62:

• Opptjening_periode2 = ($10 077,62 x 1,75%) - $250

• Opptjening_periode2 = $176,36 - $250

• Opptjening_periode2 = -$73,64

For de resterende åtte periodene (det er 10 opptjenings- eller betalingsperioder for en halvårlig obligasjon med en løpetid på fem år), bruk den samme strukturen presentert ovenfor for å beregne den amortiserbare obligasjonspremien.

I seg selv har en obligasjon kjøpt til overkurs en negativ periodisering; med andre ord, grunnlaget amortiseres.

##Høydepunkter

• Premien som betales for en obligasjon representerer en del av kostnadsgrunnlaget for obligasjonen, og kan derfor være fradragsberettiget, med en rente spredt ut (amortisert) over obligasjonens levetid.

• Et skattebegrep, den amortiserbare obligasjonspremien refererer til merprisen (premien) betalt for en obligasjon, utover dens pålydende.

– Skattemyndighetene krever at konstantrentemetoden brukes for å beregne den amortiserbare obligasjonspremien hvert år.

– Å amortisere premien kan være fordelaktig, siden skattefradraget kan utligne eventuelle renteinntekter obligasjonen genererer, og dermed redusere en investors skattepliktige inntekt totalt sett.