صندوق المؤشرات المتداولة (ETF)

ما هو الصندوق المتداول في البورصة (ETF)؟

الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) هي نوع من أوراق الاستثمار المجمعة التي تعمل مثل الصناديق المشتركة. عادةً ما تتعقب صناديق الاستثمار المتداولة مؤشرًا معينًا أو قطاعًا أو سلعة أو أصلًا آخر ، ولكن على عكس الصناديق المشتركة ، يمكن شراء أو بيع صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة بنفس الطريقة التي يمكن بها شراء الأسهم العادية. يمكن هيكلة ETF لتتبع أي شيء من سعر سلعة فردية إلى مجموعة كبيرة ومتنوعة من الأوراق المالية. يمكن هيكلة صناديق الاستثمار المتداولة لتتبع استراتيجيات استثمار محددة.

كان أول صندوق ETF هو SPDR S&P 500 ETF (SPY) ، الذي يتتبع مؤشر S&P 500 ، والذي لا يزال متداولًا نشطًا في ETF اليوم.

*

فهم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs)

يُطلق على ETF اسم صندوق ** يتم تداوله في البورصة ** لأنه يتم تداوله في البورصة تمامًا مثل الأسهم. سيتغير سعر أسهم ETF طوال يوم التداول حيث يتم شراء الأسهم وبيعها في السوق. هذا على عكس الصناديق المشتركة ، التي لا يتم تداولها في البورصة ، والتي يتم تداولها مرة واحدة فقط في اليوم بعد إغلاق الأسواق. بالإضافة إلى ذلك ، تميل صناديق الاستثمار المتداولة إلى أن تكون أكثر فعالية من حيث التكلفة وأكثر سيولة مقارنة بالصناديق المشتركة.

ETF هو نوع من الصناديق التي تمتلك عدة أصول أساسية ، بدلاً من واحدة فقط مثل الأسهم. نظرًا لوجود أصول متعددة داخل ETF ، يمكن أن تكون خيارًا شائعًا للتنويع. وبالتالي يمكن أن تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة على أنواع عديدة من الاستثمارات ، بما في ذلك الأسهم أو السلع أو السندات أو مزيج من أنواع الاستثمار. يمكن أن تمتلك ETF مئات أو آلاف الأسهم في مختلف الصناعات ، أو يمكن عزلها في صناعة أو قطاع معين. تركز بعض الصناديق على العروض الأمريكية فقط ، في حين أن البعض الآخر لديه نظرة عالمية. على سبيل المثال ، سوف تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على البنوك على أسهم بنوك مختلفة في جميع أنحاء الصناعة.

ETF هي ورقة مالية قابلة للتسويق ، مما يعني أن لها سعر سهم يسمح بشرائها وبيعها بسهولة في البورصات على مدار اليوم ، ويمكن بيعها على المكشوف. في الولايات المتحدة ، يتم إنشاء معظم صناديق الاستثمار المتداولة كصناديق مفتوحة وتخضع لقانون شركة الاستثمار لعام 1940 باستثناء الحالات التي عدلت فيها القواعد اللاحقة متطلباتها التنظيمية. لا تحد الصناديق المفتوحة من عدد المستثمرين المشاركين في المنتج.

أنواع صناديق الاستثمار المتداولة

تتوفر أنواع مختلفة من صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين والتي يمكن استخدامها لتوليد الدخل والمضاربة وزيادة الأسعار وللتحوط أو التعويض جزئيًا عن المخاطر في محفظة المستثمر. فيما يلي وصف موجز لبعض صناديق الاستثمار المتداولة المتاحة في السوق اليوم.

صناديق الاستثمار المتداولة السلبية والنشطة

توصف صناديق الاستثمار المتداولة عمومًا بأنها إما سلبية أو مدارة بشكل فعال. تهدف صناديق الاستثمار المتداولة السلبية إلى تكرار أداء مؤشر أوسع - إما مؤشر متنوع مثل S&P 500 أو قطاع أو اتجاه مستهدف أكثر تحديدًا. مثال على الفئة الأخيرة هو مخزون تعدين الذهب: اعتبارًا من 18 فبراير 2022 ، هناك ما يقرب من ثمانية صناديق استثمار متداولة تركز على الشركات العاملة في تعدين الذهب ، باستثناء الأموال المعكوسة ، والرافعة المالية ، والصناديق ذات الأصول المنخفضة تحت الإدارة (AUM).

لا تستهدف صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط عادةً مؤشرًا للأوراق المالية ، ولكن بدلاً من ذلك ، يتخذ مديرو المحافظ قرارات بشأن الأوراق المالية التي يجب تضمينها في المحفظة. تتمتع هذه الصناديق بفوائد على صناديق الاستثمار المتداولة السلبية ولكنها تميل إلى أن تكون أكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين. نستكشف صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفاعلية أدناه.

صناديق السندات المتداولة في البورصة

صناديق السندات المتداولة في البورصة لتوفير دخل منتظم للمستثمرين. يعتمد توزيع دخلهم على أداء السندات الأساسية. قد تشمل السندات الحكومية ، وسندات الشركات ، والسندات الحكومية والمحلية - تسمى سندات البلدية . على عكس الأدوات الأساسية ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في السندات ليس لها تاريخ استحقاق. يتداولون عمومًا بعلاوة أو خصم من سعر السند الفعلي.

صناديق الاستثمار المتداولة

صناديق الاستثمار المتداولة (الأسهم) المتداولة في البورصة من سلة من الأسهم لتتبع صناعة أو قطاع واحد. على سبيل المثال ، قد تتعقب صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الأسهم الخاصة بالسيارات أو الأسهم الأجنبية. والهدف من ذلك هو توفير التعرض المتنوع لصناعة واحدة ، والتي تشمل أصحاب الأداء العالي والوافدين الجدد الذين لديهم إمكانات للنمو. على عكس الصناديق المشتركة للأسهم ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم لديها رسوم أقل ولا تنطوي على ملكية فعلية للأوراق المالية.

الصناعة / القطاع صناديق الاستثمار المتداولة

الصناعة أو القطاع هي صناديق تركز على قطاع أو صناعة معينة. على سبيل المثال ، سوف تشمل مؤسسة التدريب الأوروبية الخاصة بقطاع الطاقة الشركات العاملة في هذا القطاع. الفكرة من وراء صناديق الاستثمار المتداولة الصناعية هي اكتساب الانكشاف على الجانب الإيجابي لهذه الصناعة من خلال تتبع أداء الشركات العاملة في هذا القطاع. أحد الأمثلة على ذلك هو قطاع التكنولوجيا ، الذي شهد تدفقاً للأموال في السنوات الأخيرة. في الوقت نفسه ، يتم أيضًا تقليص الجانب السلبي لأداء الأسهم المتقلبة في ETF لأنها لا تنطوي على ملكية مباشرة للأوراق المالية. تُستخدم صناديق الاستثمار المتداولة الصناعية أيضًا للتناوب داخل وخارج القطاعات خلال الدورات الاقتصادية.

صناديق الاستثمار المتداولة للسلع

كما يشير اسمها ، تستثمر صناديق الاستثمار المتداولة في السلع الأساسية ، بما في ذلك النفط الخام أو الذهب. توفر صناديق الاستثمار المتداولة ( Commodit y ETFs) العديد من الفوائد. أولاً ، يقومون بتنويع المحفظة ، مما يسهل التحوط من فترات الانكماش. على سبيل المثال ، يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة للسلع أن توفر وسادة أثناء الركود في سوق الأسهم. ثانيًا ، يعد امتلاك أسهم في ETF للسلع أرخص من الحيازة المادية للسلعة. هذا لأن الأول لا ينطوي على تكاليف التأمين والتخزين.

صناديق الاستثمار المتداولة بالعملة

صناديق الاستثمار المتداولة للعملات هي أدوات استثمارية مجمعة تتعقب أداء أزواج العملات ، والتي تتكون من العملات المحلية والأجنبية. تخدم صناديق ETFs الخاصة بالعملات أغراضًا متعددة. يمكن استخدامها للمضاربة على أسعار العملات بناءً على التطورات السياسية والاقتصادية لبلد ما. كما أنها تستخدم لتنويع المحفظة أو كتحوط ضد التقلبات في أسواق الفوركس من قبل المستوردين والمصدرين. يستخدم بعضها أيضًا للتحوط من خطر التضخم. حتى أن هناك خيار ETF لعملة البيتكوين.

المعكوس ETFs

تحاول صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة تحقيق مكاسب من انخفاض الأسهم عن طريق بيع الأسهم على المكشوف. البيع على المكشوف هو بيع الأسهم وتوقع انخفاض قيمتها وإعادة شرائها بسعر أقل. يستخدم ETF المعكوس المشتقات لبيع الأسهم. في الأساس ، هم يراهنون على أن السوق سينخفض. عندما ينخفض السوق ، يزيد ETF المعكوس بمقدار متناسب. يجب أن يدرك المستثمرون أن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة عبارة عن أوراق مالية يتم تداولها في البورصة (ETNs) وليست صناديق استثمار متداولة حقيقية. ETN عبارة عن سند ولكن يتم تداوله مثل الأسهم ويتم دعمه من قبل جهة إصدار مثل البنك. تأكد من مراجعة وسيطك لتحديد ما إذا كان ETN مناسبًا لمحفظتك.

صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية

ETF ذات الرافعة المالية إلى إرجاع بعض المضاعفات (على سبيل المثال ، 2 × أو 3 ×) على عائد الاستثمارات الأساسية. على سبيل المثال ، إذا ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1٪ ، فإن مؤشر S&P 500 ETF برافعة 2 × سيعود بنسبة 2٪ (وإذا انخفض المؤشر بنسبة 1٪ ، فإن ETF سيخسر 2٪). تستخدم هذه المنتجات المشتقات مثل الخيارات أو العقود الآجلة للاستفادة من عوائدها. هناك أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة ذات الرافعة المالية ، والتي تسعى إلى تحقيق عائد مضاعف معكوس.

كيف تبدأ الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة

مع وجود العديد من المنصات المتاحة للمتداولين ، أصبح الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة أمرًا سهلاً إلى حد ما. اتبع الخطوات الموضحة أدناه لبدء الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة.

1. ** ابحث عن منصة استثمار: ** صناديق الاستثمار المتداولة متاحة على معظم منصات الاستثمار عبر الإنترنت ، ومواقع موفري حسابات التقاعد ، وتطبيقات الاستثمار مثل Robinhood. تقدم معظم هذه المنصات تداولًا بدون عمولة ، مما يعني أنك لست مضطرًا إلى دفع رسوم لمزودي النظام الأساسي لشراء أو بيع صناديق الاستثمار المتداولة. ومع ذلك ، فإن الشراء أو البيع بدون عمولة لا يعني أن مزود ETF سيوفر أيضًا الوصول إلى منتجهم دون تكاليف مرتبطة. بعض المناطق التي يمكن أن تميز فيها خدمات النظام الأساسي خدماتها عن غيرها هي الراحة والخدمات وتنوع المنتجات. على سبيل المثال ، تتيح تطبيقات الاستثمار في الهواتف الذكية شراء حصة ETF بضغطة زر. قد لا يكون هذا هو الحال بالنسبة لجميع شركات السمسرة ، والتي قد تطلب من المستثمرين الأعمال الورقية أو موقف أكثر تعقيدًا. ومع ذلك ، تقدم بعض شركات السمسرة المعروفة محتوى تعليميًا شاملاً يساعد المستثمرين الجدد على التعرف على صناديق الاستثمار المتداولة والبحث عنها.

2. ** صناديق الاستثمار المتداولة البحثية: ** الخطوة الثانية والأكثر أهمية في الاستثمار في ETF تتضمن البحث عنها. هناك مجموعة متنوعة من صناديق الاستثمار المتداولة المتاحة في الأسواق اليوم. شيء واحد يجب تذكره أثناء عملية البحث هو أن صناديق الاستثمار المتداولة تختلف عن الأوراق المالية الفردية مثل الأسهم أو السندات. سوف تحتاج إلى النظر في الصورة كاملة - من حيث القطاع أو الصناعة - عندما تلتزم بمؤسسة التدريب الأوروبية. فيما يلي بعض الأسئلة التي قد ترغب في أخذها في الاعتبار أثناء عملية البحث:

3. ما هو الإطار الزمني الخاص بك للاستثمار؟

4. هل تستثمر من أجل الدخل أو النمو؟

5. هل هناك قطاعات أو أدوات مالية معينة تثيرك؟

6. ** ضع في اعتبارك استراتيجية تداول: ** إذا كنت مستثمرًا مبتدئًا في صناديق الاستثمار المتداولة ، فإن متوسط تكلفة الدولار أو توزيع تكاليف الاستثمار الخاصة بك على مدى فترة زمنية يعد استراتيجية تداول جيدة. هذا لأنه يخفف العوائد على مدى فترة زمنية ويضمن اتباع نهج منضبط (على عكس النهج العشوائي أو المتقلب) للاستثمار. كما أنه يساعد المستثمرين المبتدئين في معرفة المزيد عن الفروق الدقيقة في الاستثمار في ETF. عندما يصبحون أكثر راحة مع التداول ، يمكن للمستثمرين الانتقال إلى استراتيجيات أكثر تعقيدًا مثل التداول المتأرجح ودوران القطاع.

كيفية شراء صناديق الاستثمار المتداولة

يسمح حساب الوساطة للمستثمرين بتداول أسهم صناديق الاستثمار المتداولة كما يفعلون في تداول الأسهم. قد يختار المستثمرون العمليون حساب الوساطة التقليدي ، بينما قد يختار المستثمرون الذين يتطلعون إلى اتباع نهج أكثر سلبية مستشارًا آليًا. غالبًا ما يقوم مستشاري Robo بتضمين صناديق الاستثمار المتداولة في محافظهم الاستثمارية ، على الرغم من أنهم يختارون التركيز على صناديق الاستثمار المتداولة أو الأسهم الفردية قد لا يكون متروكًا للمستثمر.

بعد إنشاء حساب وساطة ، سيحتاج المستثمرون إلى تمويل هذا الحساب قبل الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة. ستعتمد الطرق الدقيقة لتمويل حساب الوساطة الخاص بك على الوسيط. بعد تمويل حسابك ، يمكنك البحث عن صناديق الاستثمار المتداولة وإجراء عمليات الشراء والبيع بنفس الطريقة التي تستخدمها في الأسهم. واحدة من أفضل الطرق لتضييق نطاق خيارات ETF هي استخدام أداة فحص ETF. يقدم العديد من الوسطاء هذه الأدوات كطريقة لفرز الآلاف من عروض ETF. يمكنك عادةً البحث عن صناديق الاستثمار المتداولة وفقًا لبعض المعايير التالية:

• ** الحجم **: يسمح لك حجم التداول خلال فترة زمنية معينة بمقارنة شعبية الصناديق المختلفة ؛ كلما زاد حجم التداول ، كان من الأسهل تداول هذا الصندوق.

• ** المصروفات **: كلما انخفضت نسبة المصاريف ، قل استثمارك المخصص للتكاليف الإدارية. في حين أنه قد يكون من المغري البحث دائمًا عن الأموال ذات معدلات المصروفات الأقل ، إلا أن الصناديق الأكثر تكلفة (مثل صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط) تتمتع أحيانًا بأداء قوي بما يكفي لتعويض الرسوم الأعلى.

• ** الأداء **: في حين أن الأداء السابق ليس مؤشرًا على العوائد المستقبلية ، إلا أن هذا مقياس شائع لمقارنة صناديق الاستثمار المتداولة.

• ** المقتنيات **: غالبًا ما تدخل محافظ الصناديق المختلفة في أدوات الفرز أيضًا ، مما يسمح للعملاء بمقارنة الحيازات المختلفة لكل استثمار محتمل في ETF.

• ** العمولات **: العديد من صناديق الاستثمار المتداولة بدون عمولة ، مما يعني أنه يمكن تداولها دون أي رسوم لإتمام التداول. ومع ذلك ، يجدر التحقق مما إذا كان هذا أمرًا محتملاً لكسر الصفقات.

أمثلة على صناديق الاستثمار المتداولة الشهيرة

فيما يلي أمثلة على صناديق الاستثمار المتداولة الشائعة في السوق اليوم. تقوم بعض صناديق الاستثمار المتداولة بتتبع مؤشر الأسهم ، وبالتالي إنشاء محفظة واسعة ، بينما يستهدف البعض الآخر صناعات محددة.

• ** مؤشر إس بي دي آر إس آند بي 500 (SPY): ** إن "العنكبوت" هو أقدم وأكثر صناديق المؤشرات المتداولة شهرة والتي تتعقب مؤشر S&P 500.

• ** يتتبع نظام iShares Russell 2000 (IWM) ** مؤشر Russell 2000 لرأس المال الصغير.

• ** Invesco QQQ (QQQ) ** ("مكعبات") يتتبع مؤشر ناسداك 100 ، والذي يحتوي عادة على أسهم التكنولوجيا.

• ** يمثل مؤشر SPDR Dow Jones الصناعي (DIA) ** ("الماس") 30 سهماً من مؤشر داو جونز الصناعي.

• تتبع صناديق الاستثمار المتداولة في القطاع الصناعات والقطاعات الفردية مثل النفط (OIH) ، والطاقة (XLE) ، والخدمات المالية (XLF) ، وصناديق الاستثمار العقاري (IYR) ، والتكنولوجيا الحيوية (BBH).

• صناديق المؤشرات المتداولة للسلع تمثل أسواق السلع ، بما في ذلك الذهب (GLD) ، والفضة (SLV) ، والنفط الخام (USO) ، والغاز الطبيعي (UNG).

• تتعقب صناديق الاستثمار المتداولة في الدول مؤشرات الأسهم الأولية في البلدان الأجنبية ، ولكن يتم تداولها في الولايات المتحدة ومقومة بالدولار الأمريكي. تشمل الأمثلة الصين (MCHI) والبرازيل (EWZ) واليابان (EWJ) وإسرائيل (EIS). يتتبع البعض الآخر نطاقًا واسعًا من الأسواق الخارجية ، مثل تلك التي تتبع اقتصادات الأسواق الناشئة (EEM) واقتصادات السوق المتقدمة (EFA).

مزايا وعيوب صناديق الاستثمار المتداولة

توفر صناديق الاستثمار المتداولة متوسط تكاليف أقل لأنه سيكون مكلفًا على المستثمر شراء جميع الأسهم الموجودة في محفظة ETF بشكل فردي. يحتاج المستثمرون فقط إلى تنفيذ معاملة واحدة للشراء ومعاملة واحدة للبيع ، مما يؤدي إلى عدد أقل من عمولات الوسيط نظرًا لوجود عدد قليل من الصفقات التي يقوم بها المستثمرون. الوسطاء عادة يتقاضون عمولة عن كل صفقة. حتى أن بعض الوسطاء يقدمون تداولًا بدون عمولة على بعض صناديق الاستثمار المتداولة منخفضة التكلفة ، مما يقلل التكاليف على المستثمرين بشكل أكبر.

نسبة نفقات ETF هي تكلفة تشغيل وإدارة الصندوق. عادة ما يكون لدى صناديق الاستثمار المتداولة نفقات منخفضة لأنها تتبع مؤشرًا. على سبيل المثال ، إذا كان ETF يتتبع مؤشر S&P 500 ، فقد يحتوي على جميع الأسهم الـ 500 من S&P ، مما يجعله صندوقًا مُدارًا بشكل سلبي ويستغرق وقتًا أقل. ومع ذلك ، لا تتبع جميع صناديق الاستثمار المتداولة مؤشرًا بطريقة سلبية ، وبالتالي قد يكون لها نسبة نفقات أعلى.

TTT

صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط

هناك أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط ، حيث يشارك مديرو المحافظ بشكل أكبر في شراء وبيع أسهم الشركات وتغيير المقتنيات داخل الصندوق. عادةً ما يكون للصندوق المدار بشكل أكثر نشاطًا نسبة نفقات أعلى من صناديق الاستثمار المتداولة التي تتم إدارتها بشكل سلبي. للتأكد من أن صناديق الاستثمار المتداولة تستحق الاحتفاظ بها ، من المهم أن يحدد المستثمرون كيفية إدارة الصندوق ، سواء أكان يتم إدارته بشكل نشط أو سلبي ، ونسبة المصروفات الناتجة ، والتكاليف مقابل معدل العائد.

إعتبارات خاصة

صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم المفهرسة

يوفر ETF للأسهم المفهرسة للمستثمرين تنويع صندوق المؤشرات بالإضافة إلى القدرة على البيع على المكشوف والشراء بالهامش وشراء سهم واحد فقط لأنه لا يوجد حد أدنى لمتطلبات الإيداع. ومع ذلك ، ليست كل صناديق الاستثمار المتداولة متنوعة بشكل متساوٍ. قد يحتوي بعضها على تركيز كبير في صناعة واحدة ، أو مجموعة صغيرة من الأسهم ، أو الأصول التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض.

توزيعات الأرباح وصناديق الاستثمار المتداولة

على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة توفر للمستثمرين القدرة على تحقيق مكاسب مع ارتفاع أسعار الأسهم وهبوطها ، إلا أنها تستفيد أيضًا من الشركات التي تدفع أرباحًا. توزيعات الأرباح هي جزء من الأرباح التي تخصصها الشركات أو تدفعها للمستثمرين مقابل الاحتفاظ بأسهمهم. يحق لمساهمي ETF الحصول على نسبة من الأرباح ، مثل الفوائد المكتسبة أو توزيعات الأرباح المدفوعة ، وقد يحصلون على قيمة متبقية إذا تمت تصفية الصندوق.

صناديق الاستثمار المتداولة والضرائب

تعتبر ETF أكثر كفاءة من الضرائب من الصناديق المشتركة لأن معظم عمليات الشراء والبيع تتم من خلال التبادل ولا يحتاج راعي ETF إلى استرداد الأسهم في كل مرة يرغب فيها المستثمر في بيع أو إصدار أسهم جديدة في كل مرة يرغب فيها المستثمر في الشراء. يمكن أن يؤدي استرداد أسهم الصندوق إلى فرض التزام ضريبي ، لذا فإن إدراج الأسهم في البورصة يمكن أن يقلل تكاليف الضرائب. في حالة الصندوق المشترك ، في كل مرة يبيع فيها المستثمر أسهمه ، يبيعها مرة أخرى إلى الصندوق ويتحمل التزامًا ضريبيًا يجب أن يدفعه المساهمون في الصندوق.

تأثير صناديق الاستثمار المتداولة على السوق

نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة أصبحت شائعة بشكل متزايد لدى المستثمرين ، فقد تم إنشاء العديد من الصناديق الجديدة ، مما أدى إلى انخفاض أحجام التداول بالنسبة لبعضها. يمكن أن تؤدي النتيجة إلى عدم قدرة المستثمرين على شراء وبيع أسهم صناديق الاستثمار المتداولة ذات الحجم المنخفض بسهولة.

ظهرت مخاوف بشأن تأثير صناديق الاستثمار المتداولة على السوق وما إذا كان الطلب على هذه الصناديق يمكن أن يضخم قيم الأسهم ويخلق فقاعات هشة. تعتمد بعض صناديق الاستثمار المتداولة على نماذج المحفظة التي لم يتم اختبارها في ظروف السوق المختلفة ويمكن أن تؤدي إلى تدفقات داخلية وخارجية شديدة من الصناديق ، مما يؤثر سلبًا على استقرار السوق.

منذ الأزمة المالية ، لعبت صناديق الاستثمار المتداولة أدوارًا رئيسية في انهيار السوق وعدم الاستقرار. كانت المشكلات المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة من العوامل المهمة في الانهيارات المفاجئة وانحدار السوق في مايو 2010 وأغسطس 2015 وفبراير 2018.

إنشاء وفداء ETF

يتم تنظيم توريد أسهم ETF من خلال آلية تُعرف باسم الإنشاء والاسترداد ، والتي تشمل مستثمرين متخصصين كبار يُطلق عليهم المشاركون المعتمدون (APs).

إنشاء ETF

عندما تريد ETF إصدار أسهم إضافية ، فإن AP تشتري أسهم الأسهم من المؤشر - مثل S&P 500 الذي يتتبعه الصندوق - وتبيعها أو تتبادلها مع ETF مقابل أسهم ETF جديدة بقيمة متساوية. في المقابل ، تبيع AP أسهم ETF في السوق من أجل الربح. عندما تبيع AP الأسهم إلى راعي ETF مقابل أسهم في ETF ، فإن كتلة الأسهم المستخدمة في الصفقة تسمى وحدة الإنشاء.

الإنشاء عند تداول الأسهم بعلاوة

تخيل أن ETF تستثمر في أسهم S&P 500 ويبلغ سعر سهمها 101 دولارًا عند إغلاق السوق. إذا كانت قيمة الأسهم التي تمتلكها ETF تساوي 100 دولار فقط على أساس كل سهم ، فإن سعر الصندوق البالغ 101 دولار يتم تداوله بعلاوة على صافي قيمة أصول الصندوق (NAV). NAV هي آلية محاسبية تحدد القيمة الإجمالية للأصول أو الأسهم في ETF.

لدى AP حافز لإعادة سعر سهم ETF إلى التوازن مع صافي قيمة الأصول للصندوق. للقيام بذلك ، ستقوم AP بشراء أسهم الأسهم التي تريد ETF الاحتفاظ بها في محفظتها من السوق وبيعها للصندوق مقابل أسهم في ETF. في هذا المثال ، تقوم AP بشراء الأسهم في السوق المفتوحة بقيمة 100 دولار لكل سهم ولكن تحصل على أسهم ETF التي يتم تداولها في السوق المفتوحة مقابل 101 دولار لكل سهم. تسمى هذه العملية بالإنشاء وتزيد من عدد أسهم ETF في السوق. إذا بقي كل شيء على حاله ، فإن زيادة عدد الأسهم المتاحة في السوق سيقلل من سعر ETF ويجعل الأسهم متوافقة مع صافي قيمة الأصول للصندوق.

استرداد ETF

على العكس من ذلك ، تشتري AP أيضًا أسهم ETF في السوق المفتوحة. تقوم AP بعد ذلك ببيع هذه الأسهم مرة أخرى إلى راعي ETF في مقابل أسهم فردية يمكن لـ AP بيعها في السوق المفتوحة. نتيجة لذلك ، يتم تقليل عدد أسهم ETF من خلال عملية تسمى الاسترداد.

مقدار نشاط الاسترداد والإنشاء هو دالة للطلب في السوق وما إذا كانت ETF تتداول بخصم أو علاوة على قيمة أصول الصندوق.

الاسترداد عند تداول الأسهم بسعر مخفض

تخيل مؤسسة ETF تحتفظ بالأسهم في مؤشر Russell 2000 لرأس المال الصغير ويتم تداولها حاليًا مقابل 99 دولارًا لكل سهم. إذا كانت قيمة الأسهم التي تحتفظ بها ETF في الصندوق هي 100 دولار لكل سهم ، فإن ETF يتم تداولها بخصم من صافي قيمة الأصول الخاصة بها.

لإعادة سعر سهم ETF إلى NAV الخاص به ، ستقوم AP بشراء أسهم ETF في السوق المفتوحة وبيعها مرة أخرى إلى ETF مقابل أسهم محفظة الأسهم الأساسية. في هذا المثال ، يمكن لـ AP شراء ملكية بقيمة 100 دولار من الأسهم مقابل أسهم ETF التي اشترتها مقابل 99 دولارًا. تسمى هذه العملية الاسترداد ، وهي تقلل من المعروض من أسهم ETF في السوق. عندما ينخفض المعروض من أسهم ETF ، يجب أن يرتفع السعر ويقترب من صافي قيمة الأصول.

صناديق الاستثمار المتداولة مقابل الصناديق المشتركة مقابل الأسهم

يمكن أن تشكل مقارنة ميزات صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة والأسهم تحديًا في عالم من رسوم وسياسات الوسيط المتغيرة باستمرار. يمكن شراء وبيع معظم الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة بدون عمولة. تختلف الصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة عن الأسهم بسبب رسوم الإدارة التي يحملها معظمها ، على الرغم من أنها تتجه نحو الانخفاض لسنوات عديدة. بشكل عام ، تميل صناديق الاستثمار المتداولة إلى أن يكون متوسط رسومها أقل من الصناديق المشتركة. هنا مقارنة بين أوجه التشابه والاختلاف الأخرى.

TTT

تقييم صناديق الاستثمار المتداولة

نمت مساحة ETF بوتيرة هائلة في السنوات الأخيرة ، لتصل إلى 4 تريليون دولار من الأصول المستثمرة بحلول عام 2019. أدت الزيادة الهائلة في الخيارات المتاحة لمستثمري ETF إلى تعقيد عملية تقييم الصناديق التي قد تكون الأفضل بالنسبة لك. فيما يلي بعض الاعتبارات التي قد ترغب في وضعها في الاعتبار عند مقارنة صناديق الاستثمار المتداولة.

نفقات

تعكس نسبة المصروفات في ETF المبلغ الذي ستدفعه مقابل تشغيل الصندوق وإدارته. على الرغم من أن الصناديق السلبية تميل إلى أن تكون لها نسب نفقات أقل من صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بشكل فعال ، لا يزال هناك نطاق واسع من نسب المصروفات حتى ضمن هذه الفئات. تعتبر مقارنة نسب المصروفات أحد الاعتبارات الرئيسية في إجمالي إمكانات الاستثمار في مؤسسة التدريب الأوروبية.

التنويع

توفر جميع صناديق الاستثمار المتداولة تقريبًا مزايا التنويع المتعلقة بشراء الأسهم الفردية. ومع ذلك ، تتركز بعض صناديق الاستثمار المتداولة بشكل كبير - إما في عدد الأوراق المالية المختلفة التي يمتلكونها أو في ترجيح تلك الأوراق المالية. قد يقدم الصندوق الذي يركز نصف أصوله في وظيفتين أو ثلاثة تنوعًا أقل من الصندوق الذي يحتوي على عدد أقل من مكونات المحفظة الإجمالية ولكن توزيع الأصول على نطاق أوسع ، على سبيل المثال.

السيولة

تميل صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأصول منخفضة للغاية أو متوسطات التداول اليومية المنخفضة إلى تكبد تكاليف تداول أعلى بسبب حواجز السيولة. هذا عامل مهم يجب مراعاته عند مقارنة الأموال التي قد تكون متشابهة في محتوى الاستراتيجية أو المحفظة.

يسلط الضوء

• الصندوق المتداول في البورصة (ETF) عبارة عن سلة من الأوراق المالية التي يتم تداولها في البورصة تمامًا مثل الأسهم.

• تتقلب أسعار أسهم ETF طوال اليوم حيث يتم شراء وبيع ETF ؛ هذا يختلف عن الصناديق المشتركة ، التي تتداول مرة واحدة فقط في اليوم بعد إغلاق السوق.

• يمكن أن تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة على جميع أنواع الاستثمارات ، بما في ذلك الأسهم أو السلع أو السندات ؛ يقدم البعض مقتنيات أمريكية فقط ، بينما يقدم البعض الآخر حيازات دولية.

• تقدم صناديق الاستثمار المتداولة معدلات إنفاق منخفضة وعمولات وسيط أقل من شراء الأسهم بشكل فردي.

التعليمات

ما تكلفة ETF؟

لدى صناديق الاستثمار المتداولة تكاليف إدارية وتكاليف عامة يتم تغطيتها بشكل عام من قبل المستثمرين. تُعرف هذه التكاليف باسم "نسبة المصروفات" ، وتمثل عادةً نسبة صغيرة من الاستثمار. أدى نمو صناعة ETF بشكل عام إلى انخفاض نسب النفقات ، مما يجعل صناديق الاستثمار المتداولة من بين أدوات الاستثمار الأكثر تكلفة. ومع ذلك ، يمكن أن يكون هناك مجموعة واسعة من نسب المصروفات اعتمادًا على نوع ETF واستراتيجيتها الاستثمارية.

كيف تستثمر في صناديق الاستثمار المتداولة؟

نظرًا لأن أسهم صناديق الاستثمار المتداولة يتم تداولها مثل الأسهم ، فإن الطريقة الأكثر شيوعًا للمستثمرين الأفراد لشراء وبيع صناديق الاستثمار المتداولة هي من خلال الوسيط. تسمح حسابات الوساطة للمستثمرين بإجراء تداولات ETF يدويًا أو من خلال نهج سلبي مثل المستشار الآلي. سيحتاج المستثمرون الذين يختارون أن يكون لديهم نهج عملي أكثر إلى البحث في سوق ETF المتنامي عن أموال للشراء ، مع الأخذ في الاعتبار أن بعض صناديق الاستثمار المتداولة مصممة للاستثمار طويل الأجل والبعض الآخر مصمم للشراء والبيع خلال فترة قصيرة من الوقت.

ما هو أول صندوق يتم تداوله في البورصة (ETF)؟

غالبًا ما يُنسب أول صندوق يتم تداوله في البورصة (ETF) إلى SPDR S&P 500 ETF (SPY) التي أطلقتها شركة State Street Global Advisors في 22 يناير 1993. ومع ذلك ، كانت هناك بعض السلائف لـ SPY ، ولا سيما الأوراق المالية التي تسمى مشاركة المؤشر الوحدات المدرجة في بورصة تورونتو (TSX) التي تتبعت مؤشر تورونتو 35 الذي ظهر في عام 1990.

ما هو حساب ETF؟

في معظم الحالات ، ليس من الضروري إنشاء حساب خاص للاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة. واحدة من السحوبات الأساسية لصناديق الاستثمار المتداولة هي أنه يمكن تداولها على مدار اليوم وبمرونة الأسهم. لهذا السبب ، من الممكن عادةً الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة بحساب وساطة أساسي.

كم عدد صناديق الاستثمار المتداولة الموجودة؟

زاد عدد صناديق الاستثمار المتداولة ، إلى جانب حجم الأصول التي تتحكم فيها ، بشكل كبير خلال العقدين الماضيين. في عام 2020 ، كان هناك ما يقدر بـ 7602 صندوق استثمار متداول فردي مدرج عالميًا ، ارتفاعًا من 7083 في عام 2019 - و 276 فقط في عام 2003.

كيف يختلف ETF عن صندوق المؤشر؟

يشير صندوق المؤشر عادةً إلى صندوق مشترك يتتبع مؤشرًا. يتم إنشاء مؤشر ETF بنفس الطريقة تقريبًا وسيحتفظ بأسهم المؤشر ويتتبعه. ومع ذلك ، يميل ETF إلى أن يكون أكثر فعالية من حيث التكلفة وسيولة من الصندوق المشترك للمؤشر. يمكنك أيضًا شراء ETF مباشرة من البورصة على مدار اليوم ، بينما يتم تداول الصندوق المشترك عبر وسيط فقط في ختام كل يوم تداول.

كيف تعمل صناديق الاستثمار المتداولة؟

يقوم موفر ETF بإنشاء ETF بناءً على منهجية معينة ويبيع أسهم هذا الصندوق للمستثمرين. يقوم المزود بشراء وبيع الأوراق المالية المكونة لمحفظة ETF. في حين أن المستثمرين لا يمتلكون الأصول الأساسية ، فقد يظلون مؤهلين لتوزيعات الأرباح وإعادة الاستثمار والمزايا الأخرى.