انتشار وضع الثور

ما هو سبريد شراء الثور؟

سبريد شراء الثور هو استراتيجية خيارات يستخدمها المستثمر عندما يتوقع ارتفاعًا معتدلاً في سعر الأصل الأساسي. تستخدم الإستراتيجية خيارين من خيارات البيع لتشكيل نطاق ، يتكون من سعر إضراب مرتفع وسعر إضراب منخفض. يتلقى المستثمر صافي ائتمان من الفرق بين أقساط الخيارين.

فهم انتشار وضع الثور

عادة ما يستخدم المستثمرون خيارات البيع للربح من الانخفاضات في سعر السهم ، حيث أن خيار البيع يمنحهم القدرة - وليس الالتزام - لبيع الأسهم في تاريخ انتهاء صلاحية العقد أو قبله. كل خيار بيع له سعر إضراب ، وهو السعر الذي يتحول عنده الخيار إلى السهم الأساسي. يدفع المستثمرون علاوة لشراء خيار البيع.

الأرباح والخسائر من خيارات البيع

عادة ما يشتري المستثمرون خيارات البيع عندما يكونون في اتجاه هبوطي على السهم ، مما يعني أنهم يأملون أن ينخفض السهم إلى ما دون سعر إضراب الخيار. ومع ذلك ، فإن سبريد شراء الثور مصمم للاستفادة من ارتفاع السهم. إذا تم تداول السهم فوق الإضراب عند انتهاء الصلاحية ، فإن خيار البيع ينتهي بلا قيمة ، لأنه لن يقوم أحد ببيع السهم عند إضراب أقل من سعر السوق. نتيجة لذلك ، يخسر المستثمر الذي اشترى الطرح قيمة العلاوة التي دفعها.

من ناحية أخرى ، يأمل المستثمر الذي يبيع خيار الشراء ألا ينخفض السهم ، بل يرتفع بدلاً من ذلك فوق مستوى الإضراب بحيث ينتهي خيار الشراء بلا قيمة. بائع خيار البيع - كاتب الخيار - يحصل على علاوة بيع الخيار في البداية ويريد الاحتفاظ بهذا المبلغ. ومع ذلك ، إذا انخفض السهم دون مستوى الإضراب ، فإن بائع البيع في وضع الخطر. صاحب الخيار لديه ربح وسيمارس حقوقه ، ويبيع أسهمه بسعر تنفيذ أعلى. بمعنى آخر ، يتم ممارسة خيار البيع ضد البائع.

سيتم تخفيض العلاوة التي يتلقاها البائع اعتمادًا على مدى انخفاض سعر السهم عن مستوى إضراب خيار البيع. تم تصميم سبريد شراء الثور للسماح للبائع بالحفاظ على العلاوة المكتسبة من بيع خيار البيع حتى لو انخفض سعر السهم.

بناء سبريد وضع الثور

يتكون سبريد البيع من خيارين من خيارات البيع. أولاً ، يشتري المستثمر خيار طرح واحد ويدفع علاوة. في نفس الوقت ، يقوم المستثمر ببيع خيار بيع ثانٍ بسعر تنفيذ أعلى من السعر الذي اشتراه ، ويتلقى علاوة على ذلك البيع. لاحظ أن كلا الخيارين سيكون لهما نفس تاريخ انتهاء الصلاحية. نظرًا لأن الصفقات تخسر القيمة مع زيادة أساسية ، سينتهي كلا الخيارين بلا قيمة إذا انتهى السعر الأساسي أعلى من أعلى إضراب. لذلك ، سيكون الحد الأقصى للربح هو العلاوة المستلمة من كتابة السبريد.

لأولئك الذين يتفوقون على الأسهم الأساسية استخدام سبريد البيع الصاعد لتوليد الدخل مع الجانب السلبي المحدود. ومع ذلك ، هناك خطر الخسارة مع هذه الاستراتيجية.

<! - FB5F65826B088ED5986E795D3817D71A ->

الربح والخسارة من وضع الثور

الحد الأقصى للربح لسبريد بيع الثور يساوي الفرق بين المبلغ المستلم من البيع المباع والمبلغ المدفوع مقابل الشراء المشتراة. بمعنى آخر ، صافي الائتمان المستلم في البداية هو الحد الأقصى للربح ، والذي يحدث فقط إذا أغلق سعر السهم أعلى من سعر الإضراب الأعلى عند انتهاء الصلاحية.

يتم تحقيق هدف إستراتيجية انتشار وضع الثور عندما يكون سعر التحركات الأساسية أعلى من سعر الإضراب الأعلى. والنتيجة هي أن خيار البيع تنتهي صلاحيته بلا قيمة. سبب انتهاء صلاحيته بلا قيمة هو أنه لا أحد يرغب في ممارسته وبيع أسهمه بسعر الإضراب إذا كان أقل من سعر السوق.

عيب الإستراتيجية هو أنها تحد من الربح المحقق إذا ارتفع السهم أعلى بكثير من سعر الإضراب الأعلى لخيار البيع المباع. سيحمل المستثمر الائتمان الأولي ولكنه يفقد أي مكاسب مستقبلية.

إذا كان السهم أقل من الحد الأعلى للإضراب في الإستراتيجية ، فسيبدأ المستثمر في خسارة المال حيث من المحتمل أن يتم ممارسة خيار البيع. قد يرغب شخص ما في السوق في بيع أسهمه بسعر الإضراب الأكثر جاذبية.

ومع ذلك ، تلقى المستثمر صافي ائتمان للاستراتيجية في البداية. يوفر هذا الائتمان بعض الحماية من الخسائر. بمجرد أن ينخفض السهم بدرجة كافية للقضاء على الائتمان المستلم ، يبدأ المستثمر في خسارة المال في الصفقة.

إذا انخفض سعر السهم إلى ما دون خيار البيع الأقل إضرابًا - الشراء المشتراة - فإن كلا خياري البيع قد يخسران المال ، ويتم تحقيق أقصى خسارة للإستراتيجية. الحد الأقصى للخسارة يساوي الفرق بين أسعار التنفيذ وصافي الائتمان المستلم.

TTT

مثال على انتشار وضع الثور

لنفترض أن المستثمر متفائل على Apple (AAPL) خلال الشهر المقبل. تخيل أن السهم يتم تداوله حاليًا بسعر 275 دولارًا لكل سهم. لتنفيذ سبريد بيع الثور ، يقوم المستثمر بما يلي:

1. تبيع بسعر 8.50 دولارًا لخيار بيع واحد مع إضراب 280 دولارًا تنتهي صلاحيته في شهر واحد

2. يشتري خيار بيع واحد بقيمة $ 2 مع إضراب بقيمة 270 دولارًا تنتهي صلاحيته في شهر واحد

يكسب المستثمر رصيدًا صافيًا قدره 6.50 دولارًا للخيارين ، أو ائتمانًا بقيمة 8.50 دولارات - يتم دفع قسط 2 دولار. نظرًا لأن أحد عقود الخيارات يساوي 100 سهم من الأصل الأساسي ، فإن إجمالي الائتمان المستلم هو 650 دولارًا.

السيناريو 1 الحد الأقصى للربح

لنفترض أن شركة Apple ارتفعت وتداولت بسعر 300 دولار عند انتهاء الصلاحية. تم تحقيق أقصى ربح يساوي 650 دولارًا أمريكيًا أو 8.50 دولارًا أمريكيًا - 2 دولار أمريكي = 6.50 دولار أمريكي × 100 سهم = 650 دولار أمريكي. بمجرد أن يرتفع السهم فوق سعر الإضراب الأعلى ، تتوقف الإستراتيجية عن جني أي ربح إضافي.

السيناريو 2 الحد الأقصى للخسارة

إذا تم تداول Apple بسعر 200 دولار أمريكي للسهم أو أقل من الضربة المنخفضة ، يتم تحقيق أقصى خسارة. ومع ذلك ، فإن الحد الأقصى للخسارة يبلغ 350 دولارًا ، أو 280 دولارًا أمريكيًا - وضع 270 دولارًا - (8.50 دولارًا أمريكيًا - 2 دولارًا أمريكيًا) × 100 سهم.

من الناحية المثالية ، يبحث المستثمر عن إغلاق السهم فوق 280 دولارًا أمريكيًا للسهم عند انتهاء الصلاحية ، والتي ستكون النقطة التي يتم عندها تحقيق أقصى ربح.

** تصحيح - ديسمبر. 24 ، 2021. ** هناك مقطع فيديو في هذه المقالة وصف بشكل غير صحيح الرسوم البيانية لـ Bull Put Spreads و Bear Put Spreads.

يسلط الضوء

• الحد الأقصى للخسارة يساوي الفرق بين أسعار التنفيذ وصافي الائتمان المستلم.

• ينفذ المستثمر سبريد بيع شراء شراء خيار بيع على ورقة مالية وبيع خيار بيع آخر لنفس التاريخ ولكن بسعر تنفيذ أعلى.

• الحد الأقصى للربح هو الفرق في تكلفة أقساط خياري الشراء. يحدث هذا فقط إذا أغلق سعر السهم أعلى من سعر الإضراب الأعلى عند انتهاء الصلاحية.

• سبريد البيع هو إحدى إستراتيجيات الخيارات التي يتم استخدامها عندما يتوقع المستثمر ارتفاعًا معتدلًا في سعر الأصل الأساسي.