Bull Put Spread

Mikä on Bull Put Spread?

etuuden hinnan maltillista nousua . Strategiassa on kaksi myyntioptiota työllistämisalueen muodostamiseksi, joka koostuu korkeasta ja matalasta toteutushinnasta . Sijoittaja saa nettohyvityksen kahden optio-oikeuden palkkion erotuksesta.

Härkälevityksen ymmärtäminen

Sijoittajat käyttävät tyypillisesti myyntioptioita hyötyäkseen osakkeen hinnan laskusta, koska myyntioptio antaa heille mahdollisuuden – vaikkakaan ei velvoitteen – myydä osakkeita sopimuksen voimassaolopäivänä tai ennen sitä. Jokaisella myyntioptiolla on toteutushinta, joka on hinta, jolla optio muuttuu kohde-etuutena olevaksi osakkeeksi. Sijoittajat maksavat palkkion myyntioption ostamisesta.

Myyntioptioiden voitot ja tappiot

Sijoittajat ostavat tyypillisesti myyntioptioita, kun he ovat osakkeen suhteen laskevia, mikä tarkoittaa, että he toivovat osakkeen putoavan alle option toteutushinnan. Bull put spread on kuitenkin suunniteltu hyötymään osakkeen noususta. Jos osakkeella käydään kauppaa lakon yläpuolella erääntyessä, myyntioptio raukeaa arvottomana, koska kukaan ei myyisi osaketta markkinahintaa alemmalla hinnalla. Tämän seurauksena myynnin ostanut sijoittaja menettää maksamansa preemion arvon.

Toisaalta myyntioptiota myyvä sijoittaja toivoo, että osake ei laske, vaan sen sijaan nousee lakon yläpuolelle, jolloin myyntioptio raukeaa arvottomana. Myyntioption myyjä – optioiden kirjoittaja – saa preemion option myynnistä aluksi ja haluaa pitää tämän summan. Jos osake kuitenkin laskee lakon alapuolelle, myyjä on koukussa. Optio-oikeuden haltijalla on voittoa ja hän käyttää oikeuksiaan myymällä osakkeensa korkeampaan merkintähintaan. Toisin sanoen myyntioptiota käytetään myyjää vastaan.

Myyjän saama preemio pienenisi sen mukaan, kuinka paljon osakkeen hinta putoaa myyntioption lakon alapuolelle. Bull put spread on suunniteltu antamaan myyjälle mahdollisuus pitää myyntioption myynnistä ansaittu preemio, vaikka osakkeen hinta laskisi.

Bull Put Spreadin rakentaminen

Bull put spread koostuu kahdesta myyntivaihtoehdosta. Ensin sijoittaja ostaa yhden myyntioption ja maksaa preemion. Samaan aikaan sijoittaja myy toisen myyntioption, jonka toteutushinta on korkeampi kuin hänen ostamansa, ja saa preemion tästä myynnistä. Huomaa, että molemmilla vaihtoehdoilla on sama viimeinen voimassaolopäivä. Koska arvo laskee kohde-etuuden noustessa, molemmat vaihtoehdot raukeavat arvottomiksi, jos taustalla oleva hinta on korkeampi kuin korkein lakko. Näin ollen suurin voitto olisi eron kirjoittamisesta saatu preemio.

Ne, jotka ovat nousujohteisia kohde-osakkeen suhteen, voivat siis käyttää bullput-eroa tuottaakseen tuloja rajoitetulla heikentymällä. Tällä strategialla on kuitenkin menetyksen riski.

Bull laittaa voittoa ja tappiota

Enimmäisvoitto sonniputoinnista on yhtä suuri kuin myydystä putista saadun määrän ja ostetusta putoamisesta maksetun summan erotus. Toisin sanoen alun perin saatu nettoluotto on maksimivoitto, mikä tapahtuu vain, jos osakkeen hinta sulkeutuu korkeamman lunastushinnan yläpuolelle erääntyessä.

Bull put spread -strategian tavoite toteutuu, kun kohde-etuuden hinta liikkuu tai pysyy korkeamman toteutushinnan yläpuolella. Seurauksena on, että myyty optio vanhenee arvottomana. Syy siihen, että se vanhenee arvottomaksi, on se, että kukaan ei halua käyttää sitä ja myydä osakkeitaan toteutushintaan, jos se on markkinahintaa alhaisempi.

Strategian haittana on, että se rajoittaa ansaittua voittoa, jos osake nousee selvästi yli myydyn myyntioption ylemmän toteutushinnan. Sijoittaja pussittaisi alkuperäisen luoton, mutta menettäisi mahdolliset tulevat voitot.

Jos osake on strategian ylärajan alapuolella, sijoittaja alkaa menettää rahaa, koska myyntioptio todennäköisesti käytetään. Joku markkinoilla haluaisi myydä osakkeensa tällä houkuttelevammalla lunastushinnalla.

Sijoittaja sai kuitenkin alusta alkaen nettoluoton strategiasta. Tämä luotto tarjoaa jonkin verran pehmustetta tappioille. Kun osake laskee tarpeeksi pitkälle pyyhkiäkseen saamansa luoton, sijoittaja alkaa menettää rahaa kaupassa.

Jos osakkeen hinta putoaa alemman myyntioption – ostetun putoamisen – alle, molemmat myyntioptiot olisivat menettäneet rahaa ja strategian suurin tappio toteutuu. Suurin tappio on yhtä suuri kuin lakkohintojen ja saadun nettoluoton erotus.

TTT

Esimerkki härkälevityksestä

Oletetaan, että sijoittaja on Applen (AAPL) nousussa seuraavan kuukauden aikana. Kuvittele, että osakkeen kauppa on tällä hetkellä 275 dollaria per osake. Bull put spreadin toteuttamiseksi sijoittaja:

1. Myy 8,50 dollarilla yhden myyntioption 280 dollarin lakolla, joka päättyy kuukauden kuluttua

2. Ostaa 2 dollarilla yhden myyntioption 270 dollarin lakolla, joka päättyy kuukauden kuluessa

Sijoittaja ansaitsee 6,50 dollarin nettohyvityksen kahdesta vaihtoehdosta tai 8,50 dollarin luotto - maksettu 2 dollaria. Koska yksi optiosopimus vastaa 100 kohde-etuuden osaketta, saatu kokonaishyvitys on 650 dollaria.

Skenaario 1 Suurin voitto

Oletetaan, että Apple nousee ja käy kauppaa 300 dollarilla voimassaolon päättyessä. Suurin voitto saavutetaan ja on 650 dollaria tai 8,50 dollaria - 2 dollaria = 6,50 dollaria x 100 osaketta = 650 dollaria. Kun osake nousee yli ylärajahinnan, strategia lakkaa ansaitsemasta ylimääräistä voittoa.

Skenaario 2 Suurin tappio

Jos Applen kauppahinta on 200 dollaria osakkeelta tai sen alapuolella, suurin tappio toteutuu. Tappion yläraja on kuitenkin 350 dollaria tai 280 dollaria myynti - 270 dollaria myynti - (8,50 dollaria - 2 dollaria) x 100 osaketta.

Ihannetapauksessa sijoittaja etsii osakkeen sulkeutuvan yli 280 dollaria osakkeelta erääntyessä, mikä olisi piste, jossa suurin voitto saavutetaan.

Korjaus – joulukuu 24. 2021. Tämän artikkelin videossa on virheellisesti merkitty Bull Put -levitteiden ja Bear Put -levitteiden kaaviot.

##Kohokohdat

• Suurin tappio on yhtä suuri kuin lakkohintojen ja saadun nettoluoton erotus.

• Sijoittaja toteuttaa bullput-spreadin ostamalla arvopaperin myyntioption ja myymällä toisen myyntioption samalle päivälle, mutta korkeammalla lunastushinnalla.

• Suurin voitto on kahden myyntioption preemiokustannusten erotus. Tämä tapahtuu vain, jos osakkeen hinta sulkeutuu korkeamman lunastushinnan yläpuolella erääntyessä.

• Bull put spread on optiostrategia, jota käytetään, kun sijoittaja odottaa kohde-etuuden hinnan maltillista nousua.