ضبطت بوند
ما هو ضبط بوند؟
يحدث السند المتعثر عندما يفشل المُصدر في دفع مدفوعات الفائدة المطلوبة أو المبلغ الأساسي لحامل الدين (أو كليهما).
فهم Busted Bond
للوفاء بمتطلبات ديونهم ، سيتعين على مصدري السندات المتعثرين ، الذين يعتبرون مفلسين ، تصفية الأصول لسداد مدفوعات حاملي السندات. يمكن أن يشير مصطلح "السندات المتعثرة" أيضًا إلى سندات الدين القابلة للتحويل التي لها قيمة تحويل ضئيلة لأن سعر التحويل أعلى بكثير من القيمة السوقية للأوراق المالية الأساسية.
في حالة حدوث السند الموقوف ، ستضطر الشركة المصدرة إلى تقديم طلب للإفلاس ، حيث تم انتهاك شروط ديونها. السندات المتعثرة تساوي أقل بكثير من القيمة المخصومة لتدفقاتها النقدية. السندات المضبوطة التي تنشأ عن انخفاض سعر الأصل الأساسي ، مثل السندات القابلة للتحويل ، لا تنتهك تعهداتها - فهي ببساطة تساوي أقل من الأوراق المالية المكافئة ذات الخيارات المضمنة وهي أقرب إلى كونها في المال.
تعهدات السندات في عقد السندات المطلوب لإصدارات سندات الحكومة والشركات. إنها اتفاقيات ملزمة قانونًا تهدف إلى حماية كل من المُصدر وحامل السند وتحديد التزامات كل طرف. اثنان من التعهدات الإيجابية الأساسية الواردة في عقود السندات هي شرط أن يقوم المُصدرون بدفع فائدة دورية أو مدفوعات قسيمة وفقًا لجدول زمني محدد في العقد وإرجاع رأس مال حامل السند عند الاستحقاق أو تاريخ الاستدعاء إذا كان السند قابلاً للاستدعاء.
هيكل رأس مال الشركة المُصدرة يمكن أن تجعل الدخل الثابت أكثر جاذبية من فئات الأصول الأخرى من حيث حماية رأس المال. في حالة الإفلاس ، ستكون السندات المتعثرة أول التزام تدفعه الشركة ، قبل السندات القابلة للتحويل والأسهم المفضلة والأسهم العادية.
أسباب السندات المضبوطة
يمكن ضبط السندات بعدة طرق. السبب الشائع لسندات الشركة هو عندما تنخفض إيرادات الشركة إلى درجة أنه لم يعد بإمكانها تغطية النفقات ، بما في ذلك التزامات السندات. يمكن أن تنخفض الإيرادات بسبب ظروف العمل السيئة أو المنافسة المتزايدة أو حدث سلبي ينتج عنه نفقات غير متوقعة مثل حكم قانوني معاكس. قد تكون بعض الشركات قادرة على قبول قروض قصيرة الأجل أو الاستفادة من التسهيلات الائتمانية الحالية لتغطية العجز مؤقتًا ، إلا أن بعض التعهدات تمنع المصدرين من تحمل ديون إضافية.
يمكن أيضًا ضبط السندات البلدية الصادرة عن حكومة الولاية أو الحكومة المحلية والكيانات العامة الأخرى. يمكن أن يحدث هذا عندما تضعف قدرة المُصدر على إنتاج الإيرادات لأسباب مثل الركود المحلي ، أو انخفاض القاعدة الضريبية ، أو ارتفاع النفقات مثل معاش الموظف العام أو التزامات الرعاية الصحية.
يسلط الضوء
يحدث السند المفلس عندما يفشل المُصدر في دفع مدفوعات الفائدة المطلوبة أو المبلغ الأساسي لحامل الدين (أو كليهما).
في حالة الإفلاس ، ستكون السندات المتعثرة أول التزام تدفعه الشركة ، قبل السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة والأسهم العادية.
يمكن أن تشير السندات المضبوطة أيضًا إلى سند دين قابل للتحويل يكون سعر تحويله أعلى بكثير من قيمته السوقية.
