baskın tahvil
Bozulmuş Tahvil Nedir?
Bir ihraççı, borç sahibine (veya her ikisine) gerekli faiz ödemelerini veya anapara tutarını ödeyemezse, iflas etmiş tahvil oluşur.
Bozulan Bond'u Anlamak
Borç gereksinimlerini karşılamak için, iflas etmiş olarak kabul edilen iflas etmiş tahvil ihraççıları, tahvil sahiplerine geri ödemek için varlıkları tasfiye etmek zorunda kalacaklardı. "Yıkılmış tahvil" terimi, dönüştürme fiyatı, temel alınan menkul kıymetlerin piyasa değerinden çok daha yüksek olduğu için, önemsiz bir dönüştürme değerine sahip dönüştürülebilir borçlanma senetlerini de ifade edebilir.
Bozulmuş bir tahvil meydana gelirse, ihraç eden firma, borçlarının şartları ihlal edildiğinden iflas başvurusunda bulunmak zorunda kalacaktı. Temerrüt halinde bozulan tahviller, nakit akışlarının iskonto edilmiş değerinden çok daha düşük değerdedir. Dönüştürülebilir tahviller gibi dayanak varlığın fiyatındaki düşüşten kaynaklanan bozulan tahviller, sözleşmelerini ihlal etmezler—bunlar yalnızca gömülü opsiyonlara sahip eşdeğer menkul kıymetlerden daha az değerlidir ve parada olmaya daha yakındır.
Tahvil sözleşmeleri,. devlet ve şirket tahvili ihraçları için gereken tahvil senedinde yer alır. Hem ihraççıyı hem de tahvil sahibini korumayı amaçlayan ve her bir tarafın yükümlülüklerini ana hatlarıyla belirten yasal olarak bağlayıcı anlaşmalardır. Tahvil sözleşmelerinde yer alan temel olumlu sözleşmelerden ikisi, ihraççıların sözleşmede belirtilen bir programa göre dönemsel faiz veya kupon ödemeleri yapmaları ve tahvilin geri çağrılabilir olması durumunda tahvil hamilinin anaparasını vadesinde veya ödeme tarihinde iade etmeleri gerekliliğidir .
sermaye yapısında tahviller için ödeme önceliği, anapara koruması açısından sabit geliri diğer varlık sınıflarından daha çekici hale getirebilir. İflas durumunda, iflas etmiş tahviller, dönüştürülebilir tahviller, imtiyazlı hisse senetleri ve adi hisse senetlerinden önce şirket tarafından ödenen ilk yükümlülük olacaktır.
Bozulan Tahvillerin Nedenleri
Tahviller birkaç şekilde bozulabilir. Bir şirket tahvilinin yaygın bir nedeni, bir şirketin gelirlerinin, tahvil yükümlülükleri de dahil olmak üzere artık giderleri karşılayamayacağı noktaya düşmesidir. Kötü iş koşulları, artan rekabet veya olumsuz bir yasal karar gibi beklenmedik harcamalar yaratan olumsuz bir olay nedeniyle gelir düşebilir. Bazı şirketler kısa vadeli kredileri kabul edebilir veya bir açığı geçici olarak kapatmak için mevcut kredi olanaklarından yararlanabilir, ancak bazı sözleşmeler ihraççıların ek borç almasını engeller.
Devlet veya yerel yönetim ve diğer kamu kurumları tarafından ihraç edilen belediye tahvilleri de bozulabilir. Bu, bir ihraççının gelir üretme yeteneği, yerel bir durgunluk, azalan vergi matrahı veya kamu çalışanı emekli maaşı veya sağlık hizmetleri yükümlülükleri gibi artan harcamalar gibi nedenlerle bozulduğunda ortaya çıkabilir.
Öne Çıkanlar
İhraççının borç sahibine (veya her ikisine) gerekli faiz ödemelerini veya anapara tutarını ödememesi durumunda bozulan tahvil oluşur.
İflas durumunda, iflas etmiş tahviller, dönüştürülebilir tahviller, imtiyazlı hisse senetleri ve adi hisse senetlerinden önce şirket tarafından ödenen ilk yükümlülük olacaktır.
Bozulmuş tahvil, aynı zamanda, dönüştürme fiyatı piyasa değerinden çok daha yüksek olan dönüştürülebilir bir borç menkul kıymetini de ifade edebilir.
