Lagaður Bond
Hvað er Busted Bond?
Brotið skuldabréf á sér stað þegar útgefandi greiðir ekki nauðsynlegar vaxtagreiðslur eða höfuðstól til handhafa skulda (eða bæði).
Að skilja Busted Bond
Til að mæta skuldakröfum sínum þyrftu útgefendur skuldabréfa sem voru lagðir, sem taldir eru gjaldþrota, að slíta eignum til að endurgreiða skuldabréfaeigendum. Hugtakið „brotið skuldabréf“ getur einnig átt við umbreytanleg skuldabréf sem hafa óverulegt umbreytingarverðmæti vegna þess að breytingaverð er mun hærra en markaðsvirði undirliggjandi verðbréfa.
Ef skuldabréf er rifið neyðist útgáfufyrirtækið til að fara í gjaldþrot þar sem skilmálar skulda þeirra höfðu verið brotnir. Brún skuldabréf í vanskilum eru mun minna virði en núvirt verðmæti sjóðstreymis þeirra. Slitin skuldabréf sem stafa af lækkun á verði undirliggjandi eignar, svo sem breytanleg skuldabréf, eru ekki í bága við skilmála þeirra - þau eru einfaldlega minna virði en jafngild verðbréf með innbyggðum valkostum og eru nær því að vera í peningunum.
Skuldabréfaskilmálar eru að finna í skuldabréfaskilmálum sem krafist er við útgáfu ríkis- og fyrirtækjaskuldabréfa. Þeir eru lagalega bindandi samningar sem ætlað er að vernda bæði útgefanda og skuldabréfaeiganda og gera grein fyrir skyldum hvers aðila. Tveir af helstu jákvæðu skilmálum sem felast í skuldabréfasamningum eru krafan um að útgefendur greiði reglulegar vexti eða afsláttarmiða samkvæmt áætlun sem sett er fram í samningnum og skili höfuðstól skuldabréfaeiganda á gjalddaga eða gjalddaga ef skuldabréf er innkallanlegt.
Forgangur greiðslu skuldabréfa í fjármagnsskipan útgáfufyrirtækis getur gert fastar tekjur eftirsóknarverðari en aðra eignaflokka hvað varðar höfuðstólsvernd. Komi til gjaldþrots væru brotin skuldabréf fyrsta skuldbindingin sem fyrirtækið greiðir, á undan breytanlegum skuldabréfum, forgangshlutabréfum og almennum hlutabréfum.
Orsakir brotinna skuldabréfa
Skuldabréf geta slitnað á ýmsa vegu. Algeng orsök fyrirtækjaskuldabréfa er þegar tekjur fyrirtækis minnka að því marki að það getur ekki lengur staðið undir útgjöldum, þar með talið skuldabréfaskuldbindingum. Tekjur gætu lækkað vegna slæmra viðskiptaaðstæðna, aukinnar samkeppni eða neikvæðs atburðar sem skapar óvænt útgjöld eins og óhagstæð lagaúrskurð. Sum fyrirtæki gætu samþykkt skammtímalán eða nýtt sér núverandi lánafyrirgreiðslu til að mæta skorti tímabundið, en sumir samningar koma í veg fyrir að útgefendur taki á sig frekari skuldir.
Skuldabréf sveitarfélaga sem gefin eru út af ríki eða sveitarfélögum og öðrum opinberum aðilum geta einnig orðið að engu. Þetta getur átt sér stað þegar tekjuöflunargeta útgefanda verður skert af ástæðum eins og staðbundinni samdrætti, minnkandi skattstofni eða hækkandi útgjöldum eins og lífeyris- eða heilbrigðisskuldbindingum opinberra starfsmanna.
Hápunktar
Brotið skuldabréf á sér stað þegar útgefandi greiðir ekki nauðsynlegar vaxtagreiðslur eða höfuðstól til handhafa skulda (eða hvort tveggja).
Komi til gjaldþrots væru brotin skuldabréf fyrsta skuldbindingin sem félagið greiðir, á undan breytanlegum skuldabréfum, forgangshlutabréfum og almennum hlutabréfum.
Slitið skuldabréf getur einnig átt við umbreytanlegt skuldabréf þar sem breytingaverðið er mun hærra en markaðsvirði þess.
