Título Rebentado
O que é vínculo preso?
Uma obrigação quebrada ocorre quando um emissor deixa de pagar os pagamentos de juros necessários ou o valor principal ao detentor da dívida (ou ambos).
Entendendo o vínculo quebrado
Para cumprir suas exigências de dívida, os emissores de títulos falidos, considerados falidos, teriam que liquidar ativos para reembolsar os detentores de títulos. O termo "obrigação quebrada" também pode se referir a títulos de dívida conversíveis que têm um valor de conversão insignificante porque o preço de conversão é muito superior ao valor de mercado dos títulos subjacentes.
Se ocorrer uma quebra de vínculo, a empresa emissora seria forçada a declarar falência, pois os termos de sua dívida foram violados. Títulos quebrados em default valem muito menos do que o valor descontado de seus fluxos de caixa. Títulos quebrados que surgem de um declínio no preço do ativo subjacente, como títulos conversíveis, não violam seus convênios - eles simplesmente valem menos do que títulos equivalentes com opções incorporadas e estão mais perto de estar no dinheiro.
Os convênios de títulos estão contidos na escritura de títulos exigida de emissões de títulos governamentais e corporativos. São acordos juridicamente vinculativos destinados a proteger o emitente e o detentor dos títulos e delinear as obrigações de cada parte. Duas das cláusulas afirmativas básicas contidas nas escrituras de títulos são a exigência de que os emissores façam pagamentos periódicos de juros ou cupons em um cronograma estabelecido na escritura e devolvam o principal de um detentor de títulos no vencimento ou na data de resgate se um título for exigível.
estrutura de capital de uma empresa emissora pode tornar a renda fixa mais atrativa do que outras classes de ativos em termos de proteção de principal. Em caso de falência, os títulos quebrados seriam a primeira obrigação paga pela empresa, à frente dos títulos conversíveis, ações preferenciais e ações ordinárias.
Causas de títulos quebrados
Os títulos podem ser quebrados de várias maneiras. Uma causa comum para um título corporativo é quando as receitas de uma empresa diminuem a ponto de não poder mais cobrir as despesas, incluindo obrigações de títulos. A receita pode cair devido a más condições de negócios, aumento da concorrência ou um evento negativo que crie despesas inesperadas, como uma decisão judicial adversa. Algumas empresas podem aceitar empréstimos de curto prazo ou recorrer a linhas de crédito existentes para cobrir temporariamente um déficit, no entanto, alguns convênios impedem que os emissores assumam dívidas adicionais.
Títulos municipais emitidos pelo governo estadual ou local e outras entidades públicas também podem ser quebrados. Isso pode ocorrer quando a capacidade de geração de receita de um emissor fica prejudicada por motivos como recessão local, base tributária em declínio ou despesas em espiral, como pensão de funcionários públicos ou obrigações de assistência médica.
Destaques
Uma obrigação quebrada ocorre quando um emissor deixa de pagar os pagamentos de juros exigidos ou o valor principal ao detentor da dívida (ou ambos).
Em caso de falência, os títulos estourados seriam a primeira obrigação paga pela empresa, à frente dos títulos conversíveis, ações preferenciais e ações ordinárias.
O título quebrado também pode se referir a um título de dívida conversível cujo preço de conversão é muito superior ao seu valor de mercado.
