버스티드 본드

버스티드 본드란?

파산 채권은 발행인이 채무자(또는 둘 다)에게 필요한 이자와 원금을 지불하지 않을 때 발생합니다.

파산된 본드 이해하기

부채 요건을 충족하기 위해 파산한 채권 발행자는 채권 보유자에게 상환하기 위해 자산을 청산해야 합니다. "파괴된 채권"이라는 용어는 전환 가격이 기초 증권의 시장 가치보다 훨씬 높기 때문에 전환 가치가 미미한 전환사채를 의미할 수도 있습니다.

파산 채권이 발생하면 발행 회사는 부채 조건이 위반되었기 때문에 파산을 신청해야 합니다. 파산된 채권의 가치는 현금 흐름의 할인 가치보다 훨씬 낮습니다. 전환사채와 같은 기초 자산의 가격 하락으로 인해 발생하는 파산 채권은 약정을 위반하지 않습니다. 즉, 옵션이 포함된 등가 증권보다 가치가 낮고 내가격에 더 가깝습니다.

채권 약정 은 정부 및 회사 채권 발행에 필요한 채권 계약에 포함되어 있습니다. 이는 발행인과 채권 보유자 모두를 보호하고 각 당사자의 의무를 설명하기 위한 법적 구속력이 있는 계약입니다. 채권 약정에 포함된 두 가지 기본 확인 약정은 발행자가 약정에 명시된 일정에 따라 정기적으로 이자 또는 이표를 지급하고 만기 또는 채권이 콜러블인 경우 만기일에 채권 소유자의 원금을 반환해야 한다는 요구 사항 입니다.

발행 회사의 자본 구조 에서 채권에 대한 지불 우선 순위 는 원금 보호 측면에서 고정 수입을 다른 자산 클래스보다 더 매력적으로 만들 수 있습니다. 파산할 경우 파산채권은 전환사채, 우선주, 보통주에 앞서 회사가 지급하는 첫 번째 의무가 됩니다.

파산된 채권의 원인

채권은 여러 가지 방법으로 파기될 수 있습니다. 회사채의 일반적인 원인은 회사의 수익이 채권 채무를 포함하여 더 이상 비용을 충당할 수 없을 정도로 감소하는 경우입니다. 열악한 비즈니스 상황, 경쟁 심화 또는 불리한 법적 판결과 같은 예상치 못한 비용을 발생시키는 부정적인 사건으로 인해 수익이 감소할 수 있습니다. 일부 회사는 단기 대출을 수락하거나 기존 신용 시설 을 활용하여 일시적으로 부족분을 충당할 수 있지만 일부 약정은 발행자가 추가 부채를 부담하는 것을 방지합니다.

주 또는 지방 정부 및 기타 공공 기관에서 발행한 지방채도 파산할 수 있습니다. 이는 지역 경기 침체, 과세 기반 감소 또는 공무원 연금 또는 의료 의무와 같은 급증하는 비용과 같은 이유로 발행인의 수익 창출 능력이 손상될 때 발생할 수 있습니다.

하이라이트

• 파산 채권은 발행인이 채무자(또는 둘 다)에게 필요한 이자와 원금을 지불하지 않을 때 발생합니다.

• 파산시 파산채권은 전환사채, 우선주, 보통주에 앞서 회사가 지급하는 첫 번째 채무가 됩니다.

• 파산된 채권은 전환 가격이 시장 가치보다 훨씬 높은 전환사채 증권을 의미할 수도 있습니다.