اتصل بمكالمة

ما هي المكالمة على المكالمة؟

Call on Call (CoC ، أو CaCall) هي نوع من الخيارات الغريبة التي تمنح صاحبها الحق في شراء خيار Call على نفس الأساس. بشكل أساسي ، تعد المكالمة على خيار الشراء خيارًا لشراء خيار. سيكون لها سعرا تنفيذ وتاريخان لانتهاء الصلاحية. أحدهما لخيار الشراء المركب والآخر لخيار va nilla الأساسي.

تعد المكالمة عند المكالمة واحدة من أربعة أنواع من الخيارات المركبة ، والتي تُعرف أيضًا باسم خيارات رسوم التجزئة أو خيارات الخيارات. الآخرون هم: call on a put (CaPut)؛ وضع على وضع واتصلوا بمكالمة.

كيف تعمل المكالمة على المكالمة

تعد خيارات الاتصال نوعًا من الخيارات الغريبة بشروط مخصصة يتم تداولها في البورصات البديلة. من خلال استدعاء خيار Call ، يكون للمالك خيار شراء ثانوي يمنحه الحق ولكن ليس الالتزام بشراء خيار شراء فانيليا عادي بشروط محددة بسعر محدد.

يمكن أن يكون الاتصال بمكالمة مفيدًا للمستثمر إذا تم عرضه بالسعر الأمثل. يحق لصاحب المكالمة الثانوية شراء مكالمة فانيليا عادية ولكن ليس ملزمًا بذلك. بشكل عام ، يتم تنظيم خيارات الاتصال مع التمرين الأمريكي. وبالتالي ، فإن المستثمر لديه حتى انتهاء الصلاحية في تاريخ ممارسة المكالمة الثانوية. يمكن إجراء المكالمة الثانوية ومكالمة الفانيليا العادية في وقت واحد أو بشكل منفصل.

إذا مارس المستثمر المكالمة المركبة في وقت واحد ، فإنهم يعتقدون أن مكالمة الفانيليا العادية هي في المال وفي ذروتها الأكثر ربحية. عندما يتم استخدام كلا الخيارين المركبين ، يتلقى المستثمر خيار الشراء الأساسي الذي يتم استخدامه على الفور لاستلام الورقة المالية الأساسية. إذا اختار صاحب الخيار المركب تنفيذ الجزء الأول من العقد فقط ، فسيحصل على خيار استدعاء الفانيليا العادي عند انتهاء الصلاحية المحدد وسعر الممارسة للتشريع المستقبلي.

في بعض الحالات ، يمكن للمستثمر استخدام خيار Call on Call لتوسيع نطاق تعرضه لأصل أساسي بتكلفة منخفضة. تسمح العديد من الخيارات بميزة التدوير التي توفر تعرضًا ممتدًا ، ولكن قد تسمح المكالمة على خيار الاتصال بذلك بتكلفة أقل. على سبيل المثال ، إذا وجد صاحب الطلب المركب أن سعر خيار الشراء الأساسي مفيد لخططه الاستثمارية ، فيمكنه ممارسة الجزء الأول من الخيار للحصول على خيار الفانيليا العادي مع تاريخ انتهاء صلاحية مستقبلي.

تسعير مكالمة على مكالمة

قبل انتهاء الصلاحية ، ستعتمد قيمة خيار الفانيليا العادي على قيمة الأصل الذي يمثله الخيار الأساسي. في سوق الخيارات ، قد يستخدم المستثمرون عدة منهجيات لحساب قيمة خيارهم. نموذج ميرتون هو إحدى الطرق التي تم تقديمها للخيارات المركبة.

تعد المكالمة المركبة على خيار الشراء خيارًا معقدًا يحمل تكاليف (أقساط) أعلى من خيارات الفانيليا. سيُطلب من المستثمر أيضًا دفع تكلفة المعاملة التي تؤثر على تنفيذ كلا الخيارين. تعتبر تكلفة الخيار المركب مهمة في الاعتبار لأنها يمكن أن تقلل من ربحية الاستثمار بشكل عام.

خيارات المجمع الأخرى

الأنواع الثلاثة الأخرى من الخيارات المركبة هي:

• ** Call on a put **: هذا خيار شراء على خيار بيع أساسي. المالك الذي يمارس خيار الشراء يتلقى خيار طرح.

• ** Call on a Call **: في هذا الخيار ، يشتري المستثمر خيار استدعاء آخر بشروط مخصصة. تتضمن هذه الأحكام الحق في شراء خيار شراء فانيليا عادي على ورقة مالية أساسية.

• ** إجراء مكالمة **: يجب على المستثمر تسليم خيار الشراء الأساسي للبائع وتحصيل علاوة بناءً على سعر التنفيذ لخيار البيع العلوي.

تُعرف هذه الخيارات أيضًا باسم خيارات الرسوم المقسمة.

تطبيق العالم الحقيقي

في حين أن المضاربة في الأسواق المالية ستكون دائمًا جزءًا كبيرًا من نشاط الخيار المركب ، فقد تجدها الشركات التجارية مفيدة عند التخطيط أو تقديم العطاءات في مشروع كبير. في بعض الحالات ، يجب عليهم تأمين التمويل أو الإمدادات قبل البدء الفعلي في المشروع أو الفوز به. إذا لم يبنوا المشروع أو يفوزوا به ، فقد يُترك لهم تمويل لا يحتاجون إليه. في هذه الحالة ، توفر الخيارات المركبة بوليصة تأمين.

وينطبق الشيء نفسه أيضًا على المقرضين ، حيث أنهم يسعون إلى التحوط من تعرضهم إذا التزموا بتوفير الأموال التي تحتاجها الشركات لمشاريعهم ، ولا تفوز تلك الشركات بصفقاتها.

يسلط الضوء

• خيار Call on Call هو خيار غريب يمنح حامله الحق في شراء خيار Vanilla عادي قبل انتهاء صلاحية العقد.

• يمكن للمستثمر استخدام خيار Call on Call لتمديد تعرضه لأصل أساسي بتكلفة منخفضة ويمكن استخدامه في التطوير العقاري لتأمين حقوق الملكية دون الالتزام.

• وبالتالي فإن Call on a call هي نوع من الخيارات المركبة على خيار يتضمن دعوة لشراء Call.