Çağrıda Çağrı
Çağrıda Çağrı Nedir?
Çağrı üzerine çağrı (CoC veya CaCall), sahibine aynı dayanak üzerinde bir çağrı seçeneği satın alma hakkı veren bir tür egzotik opsiyondur . Esasen, bir arama seçeneğinde arama, bir seçenek satın alma seçeneğidir. İki kullanım fiyatı ve iki son kullanma tarihi olacak. Biri bileşik çağrı seçeneği, diğeri ise temel alınan vanilya seçeneği içindir.
bölünmüş ücret seçenekleri veya seçeneklere ilişkin seçenekler olarak da bilinen dört bileşik seçenek türünden biridir . Diğerleri şunlardır: call on a put (CaPut); koymak koymak ; ve bir arama yapın.
Çağrı Üzerine Çağrı Nasıl Çalışır?
Call on a call seçenekleri, alternatif borsalarda işlem gören, özelleştirilmiş şartlara sahip bir tür egzotik opsiyondur. Bir çağrı üzerine çağrı seçeneği ile, hamil , kendisine belirli bir fiyattan belirli koşullarla sade bir vanilya çağrı seçeneği satın alma hakkı veren ancak yükümlülük getirmeyen ikincil bir çağrı seçeneğine sahiptir .
Bir çağrı üzerine bir çağrı, optimal bir fiyatla teklif edilirse yatırımcı için faydalı olabilir. İkincil aramanın sahibi, sade bir vanilya araması satın alma hakkına sahiptir ancak böyle bir zorunluluğu yoktur. Genel olarak, çağrı seçenekleri Amerikan alıştırması ile yapılandırılmıştır. Böylece, yatırımcının ikincil çağrıyı yapmak için son kullanma tarihine kadar süresi vardır. İkincil arama ve düz vanilya araması aynı anda veya ayrı ayrı gerçekleştirilebilir.
Yatırımcı bileşik aramayı aynı anda uygularsa, düz vanilya aramasının parada ve en karlı zirvede olduğuna inanırlar. Her iki bileşik opsiyon da uygulandığında, yatırımcı, dayanak menkul kıymeti almak için hemen uygulanan temel alım opsiyonunu alır . Bileşik opsiyon sahibi, sözleşmenin sadece ilk ayağını ifa etmeyi seçerse, o zaman sade vanilya çağrı opsiyonunu belirtilen sona erme tarihinde ve gelecekte yürürlüğe girmesi için uygulama fiyatında alacaklardır.
Bazı durumlarda, bir çağrı üzerine çağrı seçeneği, bir yatırımcı tarafından altta yatan bir varlığa maruz kalmalarını düşük bir maliyetle genişletmek için kullanılabilir. Birçok seçenek, uzun süreli maruz kalma sağlayan bir yuvarlama özelliğine izin verir, ancak arama üzerine arama seçeneği, buna daha düşük bir maliyetle izin verebilir. Örneğin, bileşik çağrı sahibi, altta yatan alım opsiyonunun fiyatının yatırım planları için faydalı olduğunu tespit ederse, opsiyonun ilk ayağını ileri bir sona erme tarihi olan sade vanilya opsiyonunu elde etmek için kullanabilir.
Aramada Aramayı Fiyatlandırma
Vade sona ermeden önce, sade vanilya opsiyonunun değeri, temel opsiyonun temsil ettiği varlığın değerine bağlı olacaktır. Opsiyon piyasasında yatırımcılar, opsiyonlarının değerini hesaplamak için çeşitli metodolojiler kullanabilirler. Merton modeli , bileşik seçenekler için tanıtılan bir yöntemdir .
Çağrı seçeneğinde bileşik çağrı, vanilya seçeneklerinden daha yüksek maliyetler (primler) taşıyan karmaşık bir seçenektir. Yatırımcının ayrıca her iki seçeneğin uygulanmasında etkili olan bir işlem maliyeti ödemesi gerekecektir. Bileşik seçeneğin maliyeti, genel olarak yatırımın karlılığını azaltabileceğinden dikkate alınması önemlidir.
Diğer Bileşik Seçenekleri
Diğer üç tür bileşik seçenek şunlardır:
Put satma: Bu, temeldeki bir satma opsiyonuna ilişkin bir alım opsiyonudur. Alım opsiyonunu uygulayan sahibine bir satım opsiyonu verilir.
Call on a call: Bu opsiyonda yatırımcı, özelleştirilmiş provizyonlarla başka bir alım opsiyonu satın alır. Bu hükümler, altta yatan bir menkul kıymet üzerinde sade bir vanilya çağrı seçeneği satın alma hakkını içerir.
Put on a call: Yatırımcı, dayanak alım opsiyonunu satıcıya teslim etmeli ve üstteki satım opsiyonunun kullanım fiyatı üzerinden prim tahsil etmelidir.
Bu seçenekler ayrıca bölünmüş ücret seçenekleri olarak da bilinir.
Gerçek Dünya Uygulaması
Finansal piyasalardaki spekülasyon, her zaman bileşik opsiyon faaliyetinin önemli bir parçası olacak olsa da, ticari kuruluşlar, büyük bir projeyi planlarken veya teklif verirken bunları faydalı bulabilir. Bazı durumlarda, projeyi fiilen başlatmadan veya kazanmadan önce finansmanı veya malzemeleri güvence altına almaları gerekir. Projeyi inşa etmezler veya kazanmazlarsa, ihtiyaç duymadıkları finansmanla baş başa kalabilirler. Bu durumda, bileşik seçenekler bir sigorta poliçesi sağlar.
Aynı şey, işletmelerin projeleri için ihtiyaç duydukları parayı sağlamayı taahhüt etmeleri durumunda risklerini korumaya çalıştıkları ve bu işletmeler anlaşmalarını kazanamadığı için borç verenler için de geçerlidir.
Öne Çıkanlar
Alım opsiyonu, sahibine sözleşme sona ermeden önce sade bir vanilya opsiyonu satın alma hakkı veren egzotik bir opsiyondur.
Alım opsiyonu, yatırımcı tarafından düşük bir maliyetle dayanak varlığa maruz kalma süresini uzatmak için kullanılabilir ve gayrimenkul geliştirmede taahhütte bulunma zorunluluğu olmaksızın mülkiyet haklarını güvence altına almak için kullanılabilir.
Bu nedenle, bir aramadaki bir arama, bir arama satın almak için bir aramayı içeren bir seçenekte bir tür bileşik opsiyondur.
