Ligue em uma chamada
O que Ć© uma chamada em uma chamada?
Uma call on a call (CoC ou CaCall) Ć© um tipo de opĆ§Ć£o exĆ³tica que dĆ” ao titular o direito de comprar uma opĆ§Ć£o de compra sobre o mesmo subjacente. Essencialmente, uma opĆ§Ć£o de compra de uma opĆ§Ć£o de compra Ć© uma opĆ§Ć£o de compra de uma opĆ§Ć£o. TerĆ” dois preƧos de exercĆcio e duas datas de vencimento. Um Ć© para a opĆ§Ć£o de compra composta e o outro Ć© para a opĆ§Ć£o de baunilha subjacente.
A chamada em uma chamada Ć© um dos quatro tipos de opƧƵes compostas,. tambĆ©m conhecidas como opƧƵes de taxa dividida ou opƧƵes sobre opƧƵes. Os outros sĆ£o: call on a put (CaPut); colocar em um posto ; e ligue.
Como funciona uma chamada em uma chamada
As opƧƵes de call on a call sĆ£o um tipo de opĆ§Ć£o exĆ³tica com termos personalizados que sĆ£o negociados em bolsas alternativas. Com uma opĆ§Ć£o de compra de uma opĆ§Ć£o de compra, o titular tem uma opĆ§Ć£o de compra secundĆ”ria que lhe dĆ” o direito, mas nĆ£o a obrigaĆ§Ć£o, de comprar uma opĆ§Ć£o de compra simples com termos especificados a um preƧo especificado.
Uma opĆ§Ć£o de compra pode ser benĆ©fica para um investidor se for oferecida a um preƧo ideal. O titular da chamada secundĆ”ria tem o direito, mas nĆ£o a obrigaĆ§Ć£o, de comprar uma chamada simples de baunilha. Geralmente, as opƧƵes de compra sĆ£o estruturadas com exercĆcio americano. Assim, o investidor tem atĆ© a data de vencimento para exercer a chamada secundĆ”ria. A chamada secundĆ”ria e a chamada simples podem ser exercidas simultaneamente ou separadamente.
Se o investidor exercer o call composto simultaneamente, ele acredita que o call simples estĆ” no dinheiro e em seu pico mais lucrativo. Quando ambas as opƧƵes compostas sĆ£o exercidas, o investidor recebe a opĆ§Ć£o de compra subjacente que Ć© imediatamente exercida para recebimento do tĆtulo subjacente. Se o titular da opĆ§Ć£o composta optar por executar apenas a primeira parte do contrato, ele receberĆ” a opĆ§Ć£o de compra simples no vencimento especificado e preƧo de exercĆcio para decretaĆ§Ć£o futura.
Em alguns casos, uma opĆ§Ć£o de compra pode ser usada por um investidor para estender sua exposiĆ§Ć£o a um ativo subjacente a um custo baixo. Muitas opƧƵes permitem um recurso de rolagem que oferece exposiĆ§Ć£o estendida, mas uma opĆ§Ć£o de compra em uma opĆ§Ć£o de compra pode permitir isso a um custo menor. Por exemplo, se o titular da opĆ§Ć£o de compra composta achar que o preƧo da opĆ§Ć£o de compra subjacente Ć© benĆ©fico para seus planos de investimento, ele poderĆ” exercer a primeira perna da opĆ§Ć£o para obter a opĆ§Ć£o plain vanilla com data de vencimento futura.
PrecificaĆ§Ć£o de uma chamada em uma chamada
Antes do vencimento, o valor da opĆ§Ć£o plain vanilla dependerĆ” do valor do ativo que a opĆ§Ć£o subjacente representa. No mercado de opƧƵes, os investidores podem utilizar diversas metodologias para calcular o valor de sua opĆ§Ć£o. O modelo Merton Ć© um mĆ©todo que foi introduzido para opƧƵes compostas.
Uma opĆ§Ć£o de compra composta em uma opĆ§Ć£o de compra Ć© uma opĆ§Ć£o complexa que acarreta custos mais altos (prĆŖmios) do que as opƧƵes de baunilha. O investidor tambĆ©m serĆ” obrigado a pagar um custo de transaĆ§Ć£o que influencie a execuĆ§Ć£o de ambas as opƧƵes. Ć importante considerar o custo da opĆ§Ć£o composta, pois pode diminuir a lucratividade do investimento em geral.
Outras opƧƵes de compostos
Os outros trĆŖs tipos de opƧƵes compostas sĆ£o:
Call on a put: Esta Ć© uma opĆ§Ć£o de compra sobre uma opĆ§Ć£o de venda subjacente. O proprietĆ”rio que exerce a opĆ§Ć£o de compra recebe uma opĆ§Ć£o de venda.
Call on a call: Nesta opĆ§Ć£o, o investidor compra outra opĆ§Ć£o de compra com provisƵes personalizadas. Essas disposiƧƵes incluem o direito de comprar uma opĆ§Ć£o de compra simples sobre um tĆtulo subjacente.
Put on a call: O investidor deve entregar a opĆ§Ć£o de compra subjacente ao vendedor e cobrar um prĆŖmio com base no preƧo de exercĆcio da opĆ§Ć£o de venda sobrejacente.
Essas opƧƵes tambĆ©m sĆ£o conhecidas como opƧƵes de taxa dividida.
AplicaĆ§Ć£o do mundo real
Embora a especulaĆ§Ć£o nos mercados financeiros seja sempre a maior parte da atividade de opƧƵes compostas, as empresas podem achĆ”-las Ćŗteis ao planejar ou licitar um grande projeto. Em alguns casos, eles devem garantir financiamento ou suprimentos antes de realmente iniciar ou ganhar o projeto. Se eles nĆ£o construĆrem ou ganharem o projeto, eles podem ficar com financiamentos de que nĆ£o precisam. Nesse caso, as opƧƵes compostas fornecem uma apĆ³lice de seguro.
O mesmo tambĆ©m Ć© verdade para os credores, pois eles procuram proteger sua exposiĆ§Ć£o caso se comprometam a fornecer o dinheiro necessĆ”rio Ć s empresas para seus projetos, e essas empresas nĆ£o ganham seus negĆ³cios.
Destaques
Uma opĆ§Ć£o de compra de uma opĆ§Ć£o de compra Ć© uma opĆ§Ć£o exĆ³tica que dĆ” ao titular o direito de comprar uma opĆ§Ć£o simples de baunilha antes do vencimento do contrato.
Uma opĆ§Ć£o de compra pode ser usada por um investidor para estender sua exposiĆ§Ć£o a um ativo subjacente a um custo baixo e pode ser usada em desenvolvimento imobiliĆ”rio para garantir direitos de propriedade sem ser obrigado a se comprometer.
Uma opĆ§Ć£o de compra Ć©, portanto, um tipo de opĆ§Ć£o composta sobre uma opĆ§Ć£o que envolve uma compra para comprar uma compra.
