Llamar en una llamada

¿Qué es una llamada en una llamada?

Una opción call on a call (CoC o CaCall) es un tipo de opción exótica que otorga al titular el derecho a comprar una opción call sobre el mismo subyacente. Esencialmente, una opción de compra es una opción para comprar una opción. Tendrá dos precios de ejercicio y dos fechas de vencimiento. Uno es para la opción call compuesta y el otro es para la opción vainilla subyacente.

La llamada en una llamada es uno de los cuatro tipos de opciones compuestas,. también conocidas como opciones de tarifa dividida u opciones sobre opciones. Los otros son: call on a put (CaPut); poner en un puesto ; y poner en una llamada.

Cómo funciona una llamada en una llamada

Las opciones call on a call son un tipo de opción exótica con términos personalizados que se negocian en bolsas alternativas. Con una opción call on call, el tenedor tiene una opción call secundaria que le otorga el derecho pero no la obligación de comprar una opción call simple con términos específicos a un precio específico.

Una llamada en una llamada puede ser beneficiosa para un inversor si se ofrece a un precio óptimo. El tenedor de la opción call secundaria tiene el derecho pero no la obligación de comprar una opción simple vanilla. Generalmente, las opciones call on a call están estructuradas con ejercicio estadounidense. Así, el inversionista tiene hasta la fecha de vencimiento para ejercer el call secundario. El call secundario y el call vanilla simple pueden ejercerse simultáneamente o por separado.

Si el inversionista ejerce la opción de compra compuesta simultáneamente, entonces cree que la opción simple de compra está en el dinero y en su pico más rentable. Cuando se ejercen ambas opciones compuestas, el inversionista recibe la opción de compra subyacente que luego se ejerce inmediatamente para recibir el valor subyacente. Si el tenedor de la opción compuesta elige ejecutar solo la primera parte del contrato, entonces recibirá la opción de compra sencilla a su vencimiento especificado y el precio de ejercicio para su promulgación futura.

En algunos casos, un inversor puede utilizar una opción de compra para ampliar su exposición a un activo subyacente a un bajo costo. Muchas opciones permiten una función de rollo que proporciona una exposición extendida, pero una opción de llamada en una opción de llamada puede permitir esto a un costo menor. Por ejemplo, si el titular de la opción de compra compuesta considera que el precio de la opción de compra subyacente es beneficioso para sus planes de inversión, puede ejercer la primera parte de la opción para obtener la opción estándar con una fecha de vencimiento futura.

Precio de una llamada en una llamada

Antes del vencimiento, el valor de la opción vainilla simple dependerá del valor del activo que representa la opción subyacente. En el mercado de opciones, los inversores pueden utilizar varias metodologías para calcular el valor de su opción. El modelo de Merton es un método que se ha introducido para las opciones compuestas.

Una opción de compra compuesta sobre una opción de compra es una opción compleja que conlleva costos más altos (primas) que las opciones estándar. El inversionista también deberá pagar un costo de transacción que tenga en cuenta la ejecución de ambas opciones. Es importante tener en cuenta el costo de la opción compuesta, ya que puede disminuir la rentabilidad de la inversión en general.

Otras opciones de compuestos

Los otros tres tipos de opciones compuestas son:

• Call on a put: Esta es una opción call sobre una opción put subyacente. El propietario que ejerce la opción de compra recibe una opción de venta.

• Call on a call: En esta opción el inversionista compra otra opción call con provisiones personalizadas. Estas disposiciones incluyen el derecho a comprar una opción simple de compra sobre un valor subyacente.

• Put on a call: El inversor debe entregar la opción de compra subyacente al vendedor y cobrar una prima basada en el precio de ejercicio de la opción de venta subyacente.

Estas opciones también se conocen como opciones de tarifa dividida.

Aplicación del mundo real

Si bien la especulación en los mercados financieros siempre será una parte importante de la actividad de opciones compuestas, las empresas comerciales pueden encontrarlas útiles al planificar u ofertar en un proyecto grande. En algunos casos, deben asegurar el financiamiento o los suministros antes de comenzar o ganar el proyecto. Si no construyen o no ganan el proyecto, podrían quedarse con un financiamiento que no necesitan. En este caso, las opciones compuestas proporcionan una póliza de seguro.

Lo mismo es cierto para los prestamistas, ya que buscan cubrir su exposición en caso de que se comprometan a proporcionar el dinero que necesitan las empresas para sus proyectos, y esas empresas no ganan sus tratos.

Reflejos

• Una opción call on a call es una opción exótica que otorga al tenedor el derecho a comprar una opción vainilla simple antes de que expire el contrato.

• Un inversor puede utilizar una opción de compra para ampliar su exposición a un activo subyacente a un bajo coste y puede utilizarse en el desarrollo inmobiliario para garantizar los derechos de propiedad sin estar obligado a comprometerse.

• Por lo tanto, una opción de compra sobre una opción de compra es un tipo de opción compuesta sobre una opción que implica una opción de compra para comprar una opción de compra.