الخط المميز
ما هو الخط المميز؟
الخط المميز هو خط مستقيم يتكون باستخدام تحليل الانحدار الذي يلخص المخاطر المنهجية لأمن معين ومعدل العائد. يُعرف السطر المميز أيضًا باسم سطر خصائص الأمان (SCL).
يتم إنشاء السطر المميز عن طريق التخطيط لعودة ورقة مالية في نقاط زمنية مختلفة. يقيس المحور الصادي على الرسم البياني العائد الزائد للأمن. يتم قياس العائد الزائد مقابل معدل العائد الخالي من المخاطر. يقيس المحور السيني على الرسم البياني عائد السوق بما يزيد عن المعدل الخالي من المخاطر.
تكشف مخططات الأوراق المالية عن كيفية أداء الأوراق المالية بالنسبة للسوق بشكل عام. سيُظهر خط الانحدار المتكون من المؤامرات العائد الزائد للأمن خلال الفترة الزمنية المقاسة بالإضافة إلى مقدار المخاطر المنهجية التي يوضحها الأمان. تقاطع y هو ألفا للأوراق المالية ، والذي يمثل معدل عائده الذي يزيد عن المعدل الخالي من المخاطر ، والذي لا يمكن حسابه من خلال مخاطر السوق المحددة. وفقًا لـ Modern Portfolio Theory (MPT) ، فإن alpha تعني معدل عائد الأصول أعلى وما يتجاوز عائدها الخالي من المخاطر ، مع تعديله وفقًا للمخاطر النسبية للأصل. انحدار الخط المميز هو المخاطر المنهجية للأوراق المالية ، أو بيتا ، والتي تقيس التباين المرتبط بسعر الأصل المحدد عند مقارنته بسعر السوق ككل.
ما يظهره السطر المميز
يقدم الخط المميز تمثيلًا مرئيًا لكيفية أداء ورقة مالية معينة أو أصل آخر عند مقارنتها بأداء السوق ككل. يتم تمثيل العائد والمخاطر المرتبطة بأصل معين ، بالنسبة للسوق بشكل عام ، من خلال كل من ميل الخط المميز وانحرافه المعياري.
كيف يعمل الخط المميز
الخط المميز هو جزء من مجموعة أوسع من أدوات تقييم الأداء الأمني والسوق المعروفة باسم Modern Portfolio Theory (M PT). بالإضافة إلى انحدار الخط المميز ، يمكن رسم الصفات الأخرى للأوراق المالية أو السوق ككل والتراجع عنها لمساعدة المستثمر على قياس المخاطر واتخاذ القرارات.
أدوات MPT الأخرى
الأدوات التحليلية الأخرى في عائلة نظرية المحفظة الحديثة هي خط سوق الأوراق المالية (SML) ، وخط سوق رأس المال (CML) ، وخط تخصيص رأس المال (CAL) ، ونموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). حساب السطر المميز هو وسيلة لتصوير CAPM بيانياً. تستخدم كل هذه الأنظمة تركيبات مختلفة للمخاطر ، والعائد الزائد ، والأداء العام للسوق ، والأمان التجريبي ، وأداء الأمان الفردي لتقييم مخاطر / عائد المقايضة وإبلاغ قرارات الاستثمار.
وفقًا لـ MPT و CAPM ، يجب أن تزيد معدلات العائد بالنسبة لمخاطر الأصول. عندما ترتفع المخاطر ، ترتفع العوائد أيضًا. لذلك يقال أن معدلات العائد تعتمد على المخاطر ويمكن قياس المخاطر من حيث تنوع العوائد. يقال إن العوائد الأعلى من سعر الفائدة الخالي من المخاطر بالإضافة إلى مستوى إضافي من التعويض لافتراض مخاطر أعلى تعتبر غير طبيعية. ومع ذلك ، غالبًا ما تظهر الأصول عوائد غير طبيعية. ويقال إن أولئك الذين يظهرون عوائد عالية بشكل غير طبيعي مقومون بأقل من قيمتها ، في حين يقال إن أولئك الذين لديهم عوائد منخفضة بشكل غير طبيعي مبالغ في تقديرهم.
يسلط الضوء
يشير الخط المميز إلى المخاطر المنهجية للأمن ومعدل العائد.
يوضح هذا الخط أداء الأمان مقابل أداء السوق.
يشار إلى السطر المميز أيضًا باسم سطر خصائص الأمان.
