Karakteristik Çizgi
Karakteristik Çizgi Nedir?
sistematik riskini ve getiri oranını özetleyen, regresyon analizi kullanılarak oluşturulan düz bir çizgidir . Karakteristik çizgi, güvenlik karakteristik çizgisi (SCL) olarak da bilinir.
Karakteristik çizgi, bir menkul kıymetin geri dönüşünü zaman içinde çeşitli noktalarda çizerek oluşturulur. Grafikteki y ekseni, menkul kıymetin fazla getirisini ölçer. Fazla getiri, risksiz getiri oranı ile ölçülür. Grafikteki x ekseni, risksiz oranı aşan piyasa getirisini ölçer.
Menkul kıymetin grafikleri, menkul kıymetin genel olarak piyasaya göre nasıl performans gösterdiğini ortaya koymaktadır. Grafiklerden oluşturulan regresyon çizgisi, menkul kıymetin ölçülen süre boyunca aşırı getirisinin yanı sıra menkul kıymetin gösterdiği sistematik risk miktarını gösterecektir. Y-kesişimi, menkul kıymetin, risksiz oranı aşan getiri oranını temsil eden ve söz konusu piyasanın belirli riskleri tarafından açıklanamayan alfa değeridir. Modern Portföy Teorisine (MPT) göre alfa, varlığın göreceli riskliliğine göre ayarlanmış, risksiz getirisinin üstünde ve ötesinde getiri oranı anlamına gelir. Karakteristik çizginin eğimi, menkul kıymetin sistematik riski veya bir bütün olarak piyasa ile karşılaştırıldığında belirli bir varlığın fiyatının ilişkili değişkenliğini ölçen betadır.
Karakteristik Çizginin Gösterdiği Şey
Karakteristik çizgi, bir bütün olarak piyasanın performansıyla karşılaştırıldığında belirli bir menkul kıymetin veya başka bir varlığın nasıl performans gösterdiğinin görsel bir temsilini sunar. Genel olarak piyasaya göre belirli bir varlığın getirisi ve ilişkili riski, hem karakteristik çizginin eğimi hem de standart sapması ile temsil edilir.
Karakteristik Çizgi Nasıl Çalışır?
Karakteristik çizgi, Modern Portföy Teorisi (M PT) olarak bilinen daha geniş bir güvenlik ve pazar performansı değerlendirme araçları paketinin bir parçasıdır. Karakteristik çizgi regresyonuna ek olarak, bir yatırımcının riski ölçmesine ve karar vermesine yardımcı olmak için bir menkul kıymetin veya genel piyasanın diğer nitelikleri çizilebilir ve regrese edilebilir.
Diğer MPT Araçları
Modern Portföy Teorisi ailesindeki diğer analitik araçlar, menkul kıymet piyasası çizgisi (SML),. sermaye piyasası çizgisi (CML),. sermaye tahsis çizgisi (CAL) ve sermaye varlık fiyatlandırma modelidir (CAPM). Karakteristik çizginin hesaplanması, CAPM'nin grafiksel olarak gösterilmesinin bir yoludur. Bu sistemlerin tümü, risk/getiri dengesini değerlendirmek ve yatırım kararlarını bildirmek için çeşitli risk yapıları, aşırı getiri, genel piyasa performansı, menkul kıymet betası ve bireysel menkul kıymet performansı kullanır.
MPT ve CAPM'ye göre, getiri oranları bir varlığın riskliliğine göre artmalıdır. Risk arttığında getiri de artar. Bu nedenle getiri oranlarının riske bağlı olduğu söylenir ve risk, getirilerin değişkenliği açısından ölçülebilir. Risksiz faiz oranından daha yüksek getiriler ve daha yüksek risk üstlenmek için ek bir tazminat seviyesinin anormal olduğu söylenir. Bununla birlikte, varlıklar genellikle anormal getiriler sergiler. Anormal derecede yüksek getiri sergileyenlerin düşük değerli olduğu söylenirken, anormal derecede düşük getiri sergileyenlerin aşırı değerli olduğu söylenir.
Öne Çıkanlar
Karakteristik bir çizgi, bir menkul kıymetin sistematik riskini ve getiri oranını gösterir.
Bu çizgi, menkul kıymetin performansını piyasanın performansına karşı gösterir.
Karakteristik çizgi, güvenlik karakteristik çizgisi olarak da adlandırılır.
