Garis Ciri

Apakah Garis Ciri?

Garis ciri ialah garis lurus yang dibentuk menggunakan analisis regresi yang meringkaskan risiko sistematik dan kadar pulangan keselamatan tertentu. Garis ciri juga dikenali sebagai garis ciri keselamatan (SCL).

Garis ciri dicipta dengan merancang pulangan keselamatan pada pelbagai titik masa. Paksi-y pada carta mengukur lebihan pulangan keselamatan. Pulangan berlebihan diukur terhadap kadar pulangan bebas risiko. Paksi-x pada carta mengukur pulangan pasaran melebihi kadar bebas risiko.

Plot keselamatan mendedahkan prestasi keselamatan berbanding pasaran secara umum. Garis regresi yang terbentuk daripada plot akan menunjukkan pulangan berlebihan keselamatan sepanjang tempoh masa yang diukur serta jumlah risiko sistematik yang ditunjukkan oleh keselamatan. Pintasan-y ialah alfa keselamatan, yang mewakili kadar pulangannya melebihi kadar bebas risiko, yang tidak boleh diambil kira oleh risiko khusus pasaran tersebut. Menurut Teori Portfolio Moden (MPT), alfa bermaksud kadar pulangan aset melebihi pulangan bebas risikonya, diselaraskan untuk risiko relatif aset tersebut. Kecerunan garis ciri ialah risiko sistematik keselamatan, atau beta, yang mengukur kebolehubahan berkorelasi harga aset tertentu jika dibandingkan dengan pasaran secara keseluruhan.

Perkara yang Ditunjukkan oleh Garis Ciri

Garis ciri membentangkan gambaran visual tentang prestasi keselamatan tertentu atau aset lain jika dibandingkan dengan prestasi pasaran secara keseluruhan. Pulangan, dan risiko berkorelasi, aset tertentu, berbanding dengan pasaran secara umum, diwakili oleh kedua-dua kecerunan garis ciri dan sisihan piawainya.

Cara Garis Ciri Berfungsi

Garis ciri adalah sebahagian daripada set alat penilaian prestasi keselamatan dan pasaran yang lebih luas yang dikenali sebagai Teori Portfolio Moden (M PT). Sebagai tambahan kepada regresi garis ciri, kualiti lain sekuriti atau keseluruhan pasaran boleh diplot dan mundur untuk membantu pelabur mengukur risiko dan membuat keputusan.

Alat MPT Lain

Alat analitik lain dalam keluarga Teori Portfolio Moden ialah garis pasaran keselamatan (SML),. garis pasaran modal (CML),. garis peruntukan modal (CAL) dan model harga aset modal (CAPM). Mengira garis ciri ialah cara untuk menggambarkan CAPM secara grafik. Kesemua sistem ini menggunakan pelbagai pembinaan risiko, pulangan berlebihan, prestasi pasaran keseluruhan, beta keselamatan dan prestasi keselamatan individu untuk menilai pertukaran risiko/pulangan dan memaklumkan keputusan pelaburan.

Menurut MPT dan CAPM, kadar pulangan harus meningkat berbanding dengan risiko sesuatu aset. Apabila risiko meningkat, pulangan juga meningkat. Oleh itu, kadar pulangan dikatakan bergantung kepada risiko dan risiko boleh diukur dari segi kebolehubahan pulangan. Pulangan lebih tinggi daripada kadar faedah bebas risiko ditambah tahap pampasan tambahan untuk menganggap risiko yang lebih tinggi dikatakan tidak normal. Walau bagaimanapun, aset sering menunjukkan pulangan tidak normal. Mereka yang mempamerkan pulangan luar biasa tinggi dikatakan kurang nilai, manakala mereka yang mempunyai pulangan luar biasa rendah dikatakan terlebih nilai.

Sorotan

• Garis ciri menunjukkan risiko sistematik dan kadar pulangan keselamatan.

• Baris ini menunjukkan prestasi keselamatan berbanding prestasi pasaran.

• Garis ciri juga dirujuk sebagai garis ciri keselamatan.