特徴的なライン

##特徴的な線とは何ですか？

体系的なリスクと収益率を要約する回帰分析を使用して形成された直線です。特性線は、セキュリティ特性線（SCL）とも呼ばれます。

特徴的な線は、さまざまな時点でのセキュリティのリターンをプロットすることによって作成されます。チャートのy軸は、証券の超過リターンを測定します。超過収益は、リスクのない収益率に対して測定されます。チャートのx軸は、リスクフリーレートを超える市場のリターンを測定します。

証券のプロットは、一般的な市場と比較して証券がどのように機能したかを明らかにします。プロットから形成された回帰直線は、測定された期間にわたる証券の超過リターンと、証券が示す体系的なリスクの量を示します。 y切片は証券のアルファであり、リスクフリーレートを超える収益率を表します。これは、その市場の特定のリスクでは説明できません。現代ポートフォリオ理論（MPT）によると、アルファは、資産の相対的なリスクを調整した、リスクのない収益を超える資産の収益率を表します。特性線の傾きは、証券の体系的なリスク、つまりベータであり、市場全体の価格と比較した場合の特定の資産の価格の相関変動を測定します。

###特徴的な線が示すもの

特徴的な線は、市場全体のパフォーマンスと比較した場合に、特定の証券またはその他の資産がどのように機能するかを視覚的に表したものです。一般的な市場と比較した特定の資産の収益と相関リスクは、特性線の傾きとその標準偏差の両方で表されます。

##特性線のしくみ

現代ポートフォリオ理論（M PT）として知られるセキュリティおよび市場パフォーマンス評価ツールの幅広いスイートの一部です。特徴的な線回帰に加えて、証券または市場全体の他の品質をプロットして回帰し、投資家がリスクを測定して決定を下すのに役立てることができます。

###その他のMPTツール

モダンポートフォリオ理論ファミリーの他の分析ツールは、セキュリティマーケットライン（SML） 、キャピタルマーケットライン（CML） 、キャピタルアロケーションライン（CAL） 、およびキャピタルアセットプライシングモデル（CAPM）です。特性線の計算は、CAPMをグラフィカルに表現する手段です。これらのシステムはすべて、リスク、超過収益、全体的な市場パフォーマンス、セキュリティベータ、および個々のセキュリティパフォーマンスのさまざまな構造を使用して、リスクと収益のトレードオフを評価し、投資決定に情報を提供します。

MPTとCAPMによると、収益率は資産のリスクに比べて増加するはずです。リスクが上がると、リターンも上がります。したがって、収益率はリスクに依存すると言われ、リスクは収益の変動性の観点から測定することができます。リスクのない金利に加えて、より高いリスクを想定するための追加レベルの補償よりも高いリターンは異常であると言われます。ただし、資産はしばしば異常なリターンを示します。異常に高いリターンを示すものは過小評価されていると言われ、異常に低いリターンを示すものは過大評価されていると言われます。

##ハイライト

-特徴的な線は、証券の体系的なリスクと収益率を示しています。

-この線は、セキュリティのパフォーマンスと市場のパフォーマンスを示しています。

-特性線は、セキュリティ特性線とも呼ばれます。