Cum Warrant

Mikä on Cum Warrant?

Cum warrant, latinaksi "warrantilla" viittaa arvopaperiin, jossa ostajalla on oikeus warranttiin,. vaikka se olisi ilmoitettu ennen ostoa.

Cum warrantti voidaan verrata ex warrantiin ja cum-osinkoon.

Cum Warrantin ymmärtäminen

Warrantti on erikoistunut arvopaperi, joka voidaan laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainan tai osakkeen kanssa. Joillakin tavoilla warrantit muistuttavat osakeoptioita. Optio oikeuttaa sen haltijan ostamaan tietyn määrän kantaosakkeita määrättyyn hintaan, jota kutsutaan toteutushinnaksi. Pääsyhinta on yleensä asetettu korkeammaksi kuin liikkeeseenlaskuhetken markkinahinta. Mahdollisuus ostaa osakkeita lunastushintaan on yleensä saatavilla tietyn ajan, eräpäivään asti, vaikka se voi olla ikuisestikin.

Warrantit hinnoitellaan samalla tavalla kuin osto-optiot,. koska ne saavat arvoa, kun hinta lähestyy ja ylittää lunastushinnan, ja warrantit, joiden voimassaoloaika on pidempi, ovat arvokkaampia kuin vastaavat warrantit, joiden voimassaoloaika on lyhyempi. Tämä johtuu siitä, että ajan myötä on suurempi mahdollisuus, että warrantti nousee lopulta toteutushinnan yläpuolelle.

Warrantit lasketaan usein liikkeelle makeutusaineena – toisin sanoen ne parantavat tai muutoin auttavat tekemään tiettyjä arvopapereita, kuten kiinteätuottoisempia, markkinakelpoisempia. Warrantit ovat vapaasti siirrettävissä ja niillä käydään kauppaa suurimmissa pörsseissä, eli warranttien saaja voi myydä ne erikseen tai irrottaa ne arvopaperista, jolla ne on liitetty. Mutta sijoittajan, joka ostaa obligaatioita tai etuoikeutettuja osakkeita, jotka tulivat warranttien kanssa, on ymmärrettävä, käydäänkö arvopaperilla kauppaa warranttia vai ei.

Tyypillisesti joukkovelkakirjat ovat liikkeeseen laskettuja arvopapereita "cum warrant". Joukkovelkakirjalainaan on liitetty warrantti, jonka avulla haltija voi hankkia liikkeeseenlaskijan osakkeita tietyllä hinnalla ja tietyssä ajassa, yleensä muutamasta useaan vuoteen. Cum warrantti on samanlainen kuin vaihtovelka, mutta kun sen haltija käyttää warranttia, hän säilyttää omistusoikeuden joukkovelkakirjalainaan, kun taas vaihtovelkakirjalainaa käyttäessään joukkovelkakirjat vaihdetaan osakkeiksi.

Cum warranttia kutsutaan yleisemmin "bond-cum-warrantiksi" tai "cum-warrantiksi". Toisin kuin vaihtovelkakirjalaina,. cum warrantti voidaan irrottaa joukkovelkakirjasta ja kumpi tahansa instrumentti voidaan myydä erikseen ennen warrantin käyttämistä. Lainasta tulee sitten optiolaina,. jonka arvo on alhaisempi kuin alkuperäinen joukkovelkakirjalaina. Cum warrant -arvopaperit ovat yleisiä kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla.

Esimerkki Cum Warrantista

Esimerkiksi italialainen internetyhtiö Axelero SpA laski liikkeeseen optiolainoja saatuaan osakkeenomistajien hyväksynnän. Joukkovelkakirjat saivat italialaisen luottoluokituslaitoksen luokituksen, minkä jälkeen joukkovelkakirjalainan ensimmäinen erä vapautettiin yli 300 000 optio-oikeudella määrätyllä merkintähinnalla.

Kuten muutkin warranttilainat, nämä arvopaperit houkuttelivat sijoittajia, jotka haluavat saada tuottoa joukkovelkakirjalainan korkomaksuista ja osallistua mahdolliseen yhtiön oman pääoman nousuun, mikäli osakkeen hinta ylittää warrantin merkintähinnan tulevaisuudessa.

Toinen arvopaperin houkutteleva ominaisuus on sijoittajan kyky erottaa joukkovelkakirja warrantista kaupankäyntiä varten. Liikkeeseenlaskijalle tärkein etu on alhaisemmat korkokulut. Nykyiset osakkeenomistajat eivät kuitenkaan yleensä kannata tämäntyyppistä rahoitusta, koska heillä on mahdollisuus laimentua , jos optio-oikeuksia käytetään.

Kohokohdat

Cum warrant, latinaksi "warrantilla" viittaa arvopaperiin, jossa ostajalla on oikeus warranttiin, vaikka se olisi ilmoitettu ennen ostoa.
Cum warrantti on samanlainen kuin vaihtovelkakirja, mutta kun sen haltija käyttää warranttia, hän säilyttää omistusoikeuden joukkovelkakirjalainaan, kun taas vaihtovelkakirjalainaa käyttäessään joukkovelkakirjat vaihdetaan osakkeiksi.
Yleensä joukkovelkakirjat ovat liikkeeseen laskettuja arvopapereita "cum warrant".