Cum Emri

Boşalma Emri Nedir?

Cum emri, Latince "garantili", satın almadan önce beyan edilmiş olmasına rağmen alıcının varant üzerinde hak sahibi olduğu bir menkul kıymeti ifade eder.

Temerrüt emri, eski varant ile karşılaştırılabilir ve karşılıksız temettü ile karşılaştırılabilir.

Boşalma Emrini Anlamak

Varant, tahvil veya hisse senedi ile birlikte çıkarılabilen özel bir güvenlik türüdür. Bazı yönlerden, varantlar hisse senedi opsiyonlarına benzer. Varant, sahibine, kullanım fiyatı adı verilen belirli bir fiyattan belirli sayıda adi hisse senedi satın alma fırsatı verir. Kullanım fiyatı genellikle ihraç anındaki piyasa fiyatından daha yüksek belirlenir. Hisseleri kullanım fiyatından satın alma imkanı, genellikle belirli bir süre için, son kullanma tarihine kadar mevcuttur, ancak sonsuza kadar da olabilir.

opsiyonlarına benzer şekilde fiyatlandırılırlar , çünkü fiyat kullanım fiyatına yaklaştıkça ve üzerine çıktıkça değer kazanırlar ve vadesi daha uzun olan varantlar, vadesi daha kısa olan benzer bir varanttan daha değerli olacaktır. Bunun nedeni, daha fazla zamanla, varantın sonunda kullanım fiyatının üzerine çıkma şansının artmasıdır.

Varantlar genellikle bir tür tatlandırıcı olarak verilir ; yani, sabit gelir gibi belirli menkul kıymetleri daha pazarlanabilir hale getirirler veya başka şekilde yardımcı olurlar. Varantlar serbestçe devredilebilir ve büyük borsalarda işlem görebilir, yani varantların alıcısı bunları ayrı olarak satabilir veya verildikleri menkul kıymetten ayırabilir. Ancak varantlarla birlikte gelen bir tahvil veya imtiyazlı hisse senedi satın alan bir yatırımcı, menkul kıymetin varant dışı işlem görüp görmediğini bilmelidir.

Tipik olarak, tahviller "cum emri" verilen menkul kıymetlerdir. Bir tahvil cum emri, sahibinin ihraç eden şirketin hisselerini belirli bir fiyattan ve belirli bir zaman dilimi içinde, genellikle birkaç ila birkaç yıl süren, almasına izin veren ekli bir varant içerir. Bir teminat, dönüştürülebilir borca benzer, ancak hamil varantı kullandığında, tahvilin mülkiyetini elinde tutarken, dönüştürülebilir borç kullandıklarında tahviller hisse senetleriyle değiştirilir.

Bir cum emri daha yaygın olarak bir "bond-cum-varant" veya "cum-garanti bono" olarak adlandırılır. Dönüştürülebilir bir tahvilin aksine , bir cum varant bir tahvilden ayrılabilir ve varant uygulanmadan önce her iki enstrüman da ayrı olarak satılabilir. Tahvil daha sonra orijinal tahvilden daha düşük bir değere sahip bir garanti dışı tahvil haline gelir. Cum varant menkul kıymetleri uluslararası finans piyasalarında yaygındır.

Boşaltma Emri Örneği

Örneğin, bir İtalyan internet şirketi olan Axelero SpA, hissedar onayını aldıktan sonra varantlı tahvil ihraç etti. Tahviller bir İtalyan kredi derecelendirme kuruluşu tarafından derecelendirildi ve ardından tahvil kredisinin ilk dilimi,. belirli bir kullanım fiyatında 300.000'den fazla ihraç varantıyla serbest bırakıldı.

Diğer garantili tahviller gibi, bu menkul kıymetler de tahvil faiz ödemelerinden bir gelir akışı elde etmek isteyen yatırımcıları cezbetti ve gelecekte hisse senedi fiyatının varant kullanım fiyatını aşması durumunda şirketin öz sermayesindeki potansiyel yükselişe katılmak istedi.

Menkul kıymetin diğer çekici özelliği, bir yatırımcının tahvili alım satım emrinden ayırabilmesidir. İhraççı için ana fayda, daha düşük faiz gideridir. Bununla birlikte, mevcut hissedarlar genellikle bu tür bir finansmandan yana değildir, çünkü varantların kullanılması durumunda seyreltme potansiyeliyle karşı karşıya kalırlar.

Öne Çıkanlar

• Cum emri, Latince "garantili", satın almadan önce beyan edilmiş olmasına rağmen alıcının varant üzerinde hak sahibi olduğu bir menkul kıymeti ifade eder.

• Bir teminat, dönüştürülebilir borca benzer, ancak hamil varantı kullandığında, tahvilin mülkiyetini elinde tutarken, dönüştürülebilir borç kullandıklarında tahviller hisse senetleriyle değiştirilir.

• Tipik olarak, tahviller "cum emri" verilen menkul kıymetlerdir.