Vollmacht

Was ist ein Spermabefehl?

Cum Warrant, lateinisch für „mit Warrant“, bezieht sich auf ein Wertpapier, bei dem der Käufer Anspruch auf den Warrant hat, obwohl er vor dem Kauf erklärt wurde.

Cum-Optionsschein kann Ex-Optionsschein gegenübergestellt und mit Cum-Dividende verglichen werden.

Cum Warrant verstehen

Ein Optionsschein ist eine spezielle Art von Wertpapier, das zusammen mit einer Anleihe oder Aktie ausgegeben werden kann. Optionsscheine ähneln in gewisser Weise Aktienoptionen. Der Optionsschein berechtigt den Inhaber zum Kauf einer bestimmten Anzahl von Stammaktien zu einem festgelegten Preis, dem Ausübungspreis. Der Ausübungspreis wird im Allgemeinen höher als der Marktpreis zum Zeitpunkt der Emission festgelegt. Die Möglichkeit, Aktien zum Ausübungspreis zu erwerben, besteht in der Regel für einen bestimmten Zeitraum bis zum Ablaufdatum, kann aber auch auf Dauer sein.

Optionsscheine haben einen ähnlichen Preis wie Call-Optionen,. da sie an Wert gewinnen, wenn sich der Preis dem Ausübungspreis nähert und diesen überschreitet, und Optionsscheine mit einer längeren Laufzeit bis zum Verfall haben einen höheren Wert als vergleichbare Optionsscheine mit einer kürzeren Laufzeit bis zum Verfall. Dies liegt daran, dass mit zunehmender Zeit die Wahrscheinlichkeit größer ist, dass sich der Optionsschein schließlich über den Ausübungspreis bewegt.

Optionsscheine werden oft als eine Art Süßungsmittel ausgegeben – das heißt, sie verbessern oder tragen anderweitig dazu bei, bestimmte Wertpapiere wie festverzinsliche Wertpapiere marktfähiger zu machen. Optionsscheine sind frei übertragbar und werden an den wichtigsten Börsen gehandelt, was bedeutet, dass der Empfänger von Optionsscheinen sie separat verkaufen oder von dem Wertpapier trennen kann, mit dem sie ausgegeben wurden. Aber ein Anleger, der eine Anleihe oder Vorzugsaktie kauft, die mit Optionsscheinen geliefert wurde, muss erkennen, ob das Wertpapier ex-Optionsschein gehandelt wird oder nicht.

Typischerweise sind Anleihen Wertpapiere, die „mit Optionsschein“ ausgegeben werden. Eine Optionsanleihe hat einen beigefügten Optionsschein, der es dem Inhaber ermöglicht, Aktien des ausgebenden Unternehmens zu einem bestimmten Preis und innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu erwerben, der normalerweise einige bis mehrere Jahre dauert. Ein Cum-Optionsschein ähnelt einer Wandelschuldverschreibung, aber wenn der Inhaber den Optionsschein ausübt, behält er das Eigentum an der Anleihe, während bei der Ausübung einer Wandelschuldverschreibung die Anleihen gegen Aktien getauscht werden.

Ein cum Warrant wird häufiger als „Bond-cum-Warrant“ oder „Cum-Warrant Bond“ bezeichnet. Im Gegensatz zu einer Wandelanleihe kann ein Cum-Optionsschein von einer Anleihe getrennt werden und jedes Instrument kann separat verkauft werden, bevor der Optionsschein ausgeübt wird. Die Anleihe wird dann zu einer ehemaligen Optionsanleihe mit einem niedrigeren Wert als die ursprüngliche Anleihe. Cum-Optionspapiere sind auf den internationalen Finanzmärkten üblich.

Beispiel für Cum Warrant

Axelero SpA, ein italienisches Internetunternehmen, hat beispielsweise nach Zustimmung der Aktionäre Optionsanleihen ausgegeben. Die Anleihen wurden von einer italienischen Ratingagentur bewertet und dann wurde die erste Tranche des Anleihedarlehens mit über 300.000 ausgegebenen Optionsscheinen zu einem festgelegten Ausübungspreis freigegeben.

Wie andere Cum-Warrant-Anleihen zogen diese Wertpapiere Investoren an, die einen Einkommensstrom aus Anleihezinszahlungen erhalten und an der potenziellen Aufwärtsbewegung des Aktienkapitals des Unternehmens partizipieren möchten, wenn der Aktienkurs in Zukunft den Ausübungspreis der Optionsscheine übersteigt.

Das andere attraktive Merkmal des Wertpapiers ist die Möglichkeit eines Anlegers, die Anleihe von dem Optionsschein für den Handel zu trennen. Für den Emittenten liegt der Hauptnutzen im geringeren Zinsaufwand. Bestehende Aktionäre sind jedoch in der Regel nicht für diese Art der Finanzierung, da sie bei der Ausübung von Optionsscheinen einem Verwässerungspotenzial ausgesetzt sind.

Höhepunkte

• Cum Warrant, lateinisch für „mit Warrant“, bezieht sich auf ein Wertpapier, bei dem der Käufer Anspruch auf den Warrant hat, obwohl er vor dem Kauf erklärt wurde.

• Ein Cum-Optionsschein ähnelt einer Wandelanleihe, aber wenn der Inhaber den Optionsschein ausübt, behält er das Eigentum an der Anleihe, während bei der Ausübung einer Wandelanleihe die Anleihen gegen Aktien getauscht werden.

• In der Regel handelt es sich bei Anleihen um Wertpapiere, die „mit Optionsschein“ ausgegeben werden.