تمويل المدين في الحيازة

ما هو تمويل المدين في الحيازة؟

تمويل المدين الحائز (DIP) هو نوع خاص من التمويل مخصص للشركات المفلسة. يُسمح فقط للشركات التي تقدمت بطلبات للحصول على الحماية من الإفلاس بموجب الفصل 11 بالوصول إلى تمويل DIP ، والذي يحدث عادةً في بداية الإيداع. يستخدم تمويل DIP لتسهيل إعادة تنظيم المدين الحائز (حالة الشركة التي تقدمت بطلب للإفلاس) من خلال السماح لها بجمع رأس المال لتمويل عملياتها حيث أن قضية إفلاسها تأخذ مجراها. يعتبر تمويل DIP فريدًا عن طرق التمويل الأخرى من حيث أنه عادةً ما يكون له الأولوية على الديون الحالية وحقوق الملكية والمطالبات الأخرى.

فهم تمويل المدين في الحيازة (DIP)

نظرًا لأن الفصل 11 يفضل إعادة تنظيم الشركات على التصفية ، فإن تقديم طلب الحماية يمكن أن يوفر شريان حياة حيويًا للشركات المتعثرة التي تحتاج إلى تمويل. في حالة تمويل المدين الحيازة (DIP) ، يجب أن توافق المحكمة على خطة التمويل المتوافقة مع الحماية الممنوحة للشركة. كما يخضع الإشراف على القرض من قبل المُقرض لموافقة المحكمة وحمايتها. إذا تمت الموافقة على التمويل ، فسيكون لدى الشركة السيولة التي تحتاجها لمواصلة العمل.

عندما تكون الشركة قادرة على تأمين تمويل DIP ، فإنها تتيح للبائعين والموردين والعملاء معرفة أن المدين سيكون قادرًا على الاستمرار في العمل ، وتقديم الخدمات ، وتسديد المدفوعات مقابل السلع والخدمات أثناء إعادة التنظيم. إذا وجد المُقرض أن الشركة تستحق الائتمان بعد فحص مواردها المالية ، فمن المنطقي أن يصل السوق إلى نفس النتيجة.

كجزء من الركود العظيم ، استفاد اثنان من صانعي السيارات الأمريكيين المفلسين ، جنرال موتورز وكرايسلر ، من تمويل المدين الحائز (DIP).

الحصول على تمويل المدين في الحيازة

عادة ما يحدث تمويل DIP في بداية عملية تقديم ملف الإفلاس ، ولكن في كثير من الأحيان ، فإن الشركات المتعثرة التي قد تستفيد من حماية المحكمة ستؤخر التقديم بسبب عدم قبول حقيقة وضعهم. مثل هذا التردد والتأخير يمكن أن يضيع وقتًا ثمينًا ، حيث تميل عملية تمويل DIP إلى أن تكون طويلة.

الأقدمية

بمجرد أن تدخل الشركة في إفلاس الفصل 11 وتجد مقرضًا راغبًا ، يجب عليها الحصول على موافقة من محكمة الإفلاس. يوفر تقديم قرض بموجب قانون الإفلاس للمُقرض الراحة التي تمس الحاجة إليها في توفير التمويل لشركة في ضائقة مالية. يُمنح المقرضون الممولون من DIP الأولوية الأولى على الأصول في حالة تصفية الشركة ، أو الميزانية المصرح بها ، أو سعر السوق أو سعر الفائدة المتميز ، وأي تدابير راحة إضافية تعتقد المحكمة أو المُقرض أنها تستدعي إدراجها. عادة ما يتعين على المقرضين الحاليين الموافقة على الشروط ، لا سيما في الحصول على مقعد خلفي لرهن الأصول.

الميزانية المعتمدة

الميزانية المعتمدة هي جانب هام من جوانب تمويل DIP. يمكن أن تتضمن "ميزانية DIP" تنبؤًا بإيصالات الشركة ومصروفاتها وصافي التدفق النقدي والتدفقات الخارجة لفترات التدوير. يجب أن تأخذ في الاعتبار أيضًا التنبؤ بتوقيت المدفوعات للبائعين ، والأتعاب المهنية ، والتغيرات الموسمية في إيصالاتها ، وأي نفقات رأسمالية. بمجرد الموافقة على ميزانية DIP ، سيتفق الطرفان على حجم وهيكل التسهيلات الائتمانية أو القرض. هذا مجرد جزء من المفاوضات والعمل القانوني الضروري لتأمين تمويل DIP.

أنواع القروض

يتم تقديم تمويل DIP بشكل متكرر عن طريق القروض لأجل. يتم تمويل هذه القروض بالكامل طوال عملية الإفلاس ، مما يعني ارتفاع تكاليف الفائدة للمقترض. في السابق ، كانت التسهيلات الائتمانية الدوارة هي الطريقة الأكثر استخدامًا ، والتي تسمح للمقترض بسحب القرض وسداده حسب الحاجة ؛ مثل بطاقة الائتمان. وهذا يسمح بمزيد من المرونة وبالتالي القدرة على إبقاء تكاليف الفائدة منخفضة ، حيث يمكن للمقترض أن يدير بنشاط مبلغ القرض المقترض.

يسلط الضوء

• تمويل المدين الحائز (DIP) هو تمويل للشركات في الفصل 11 من الإفلاس الذي يسمح لها بمواصلة العمل.

• القروض لأجل هي أكثر أنواع التمويل المقدمة شيوعًا بينما كانت تاريخياً قروضاً دوارة.

• يتخذ مقرضو تمويل DIP مناصب عليا في الامتيازات الخاصة بأصول الشركة ، قبل المقرضين السابقين.

• يسمح المقرضون بتمويل DIP لأنه يسمح للشركة بمواصلة عملياتها وإعادة تنظيمها وسداد الديون في نهاية المطاف.