Debtor-in-Possession (DIP)-Finanzierung
Was ist Debtor-in-Possession (DIP)-Finanzierung?
Die Finanzierung in Eigenverwaltung (Debtor-in-Possession, DIP) ist eine spezielle Art der Finanzierung für insolvente Unternehmen. Nur Unternehmen, die gemäß Kapitel 11 Insolvenzschutz beantragt haben, dürfen auf die DIP-Finanzierung zugreifen, was normalerweise zu Beginn eines Antrags erfolgt. Die DIP-Finanzierung wird verwendet, um die Reorganisation eines Schuldners im Eigenbesitz (der Status eines Unternehmens, das Konkurs angemeldet hat) zu erleichtern, indem es ihm ermöglicht wird, Kapital zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit zu beschaffen, während sein Konkursverfahren seinen Lauf nimmt. Die DIP-Finanzierung unterscheidet sich von anderen Finanzierungsmethoden dadurch, dass sie in der Regel Vorrang vor bestehenden Schulden, Eigenkapital und anderen Forderungen hat.
Debtor-in-Possession (DIP)-Finanzierung verstehen
Da Chapter 11 die Unternehmensreorganisation der Liquidation vorzieht, kann die Beantragung von Schutz eine lebenswichtige Rettungsleine für notleidende Unternehmen bieten, die eine Finanzierung benötigen. Bei der Finanzierung im Eigenbesitz (DIP) muss das Gericht den Finanzierungsplan im Einklang mit dem dem Unternehmen gewährten Schutz genehmigen. Die Überwachung des Darlehens durch den Kreditgeber unterliegt ebenfalls der Genehmigung und dem Schutz des Gerichts. Wenn die Finanzierung genehmigt wird, verfügt das Unternehmen über die Liquidität, die es benötigt, um den Betrieb aufrechtzuerhalten.
Wenn ein Unternehmen in der Lage ist, eine DIP-Finanzierung zu sichern, informiert es Verkäufer, Lieferanten und Kunden darüber, dass der Schuldner während seiner Reorganisation im Geschäft bleiben, Dienstleistungen erbringen und Zahlungen für Waren und Dienstleistungen leisten kann. Wenn der Kreditgeber nach Prüfung seiner Finanzen festgestellt hat, dass das Unternehmen kreditwürdig ist, liegt es nahe, dass der Markt zu demselben Schluss kommt.
Als Teil der Großen Rezession waren zwei bankrotte US-Autohersteller, General Motors und Chrysler, die Nutznießer der Debtor-in-Possession (DIP)-Finanzierung.
Erhalt einer Debtor-in-Possession (DIP)-Finanzierung
Die DIP-Finanzierung erfolgt normalerweise zu Beginn des Insolvenzantragsverfahrens, aber häufig verzögern Unternehmen, die in Schwierigkeiten geraten und möglicherweise von gerichtlichem Schutz profitieren, die Anmeldung, weil sie die Realität ihrer Situation nicht akzeptieren. Eine solche Unentschlossenheit und Verzögerung kann wertvolle Zeit verschwenden, da der DIP-Finanzierungsprozess in der Regel langwierig ist.
Dienstalter
Sobald ein Unternehmen Insolvenz nach Chapter 11 anmeldet und einen bereitwilligen Kreditgeber findet, muss es die Genehmigung des Insolvenzgerichts einholen. Die Bereitstellung eines Darlehens nach dem Insolvenzrecht bietet einem Kreditgeber den dringend benötigten Trost bei der Bereitstellung von Finanzmitteln für ein Unternehmen in finanzieller Notlage. DIP-finanzierende Kreditgeber erhalten im Falle der Liquidation des Unternehmens erste Priorität auf Vermögenswerte, ein genehmigtes Budget, einen Markt- oder Prämienzinssatz und alle zusätzlichen Komfortmaßnahmen, die das Gericht oder der Kreditgeber für eine Einbeziehung halten. Derzeitige Kreditgeber müssen den Bedingungen in der Regel zustimmen, insbesondere wenn sie ein Pfandrecht an Vermögenswerten in den Hintergrund treten.
Genehmigtes Budget
Das genehmigte Budget ist ein wichtiger Aspekt der DIP-Finanzierung. Das "DIP-Budget" kann eine Prognose der Einnahmen, Ausgaben, des Netto-Cashflows und der Abflüsse des Unternehmens für fortlaufende Perioden enthalten. Es muss auch die Prognose des Zeitpunkts von Zahlungen an Anbieter, Honorare, saisonale Schwankungen seiner Einnahmen und etwaiger Kapitalausgaben berücksichtigen. Sobald das DIP-Budget vereinbart ist, einigen sich beide Parteien auf die Größe und Struktur der Kreditfazilität oder des Darlehens. Dies ist nur ein Teil der Verhandlungen und Kleinarbeit, die notwendig sind, um die DIP-Finanzierung zu sichern.
Arten von Darlehen
Die DIP-Finanzierung erfolgt häufig über Laufzeitdarlehen. Solche Kredite sind während des gesamten Insolvenzverfahrens vollständig finanziert, was höhere Zinskosten für den Kreditnehmer bedeutet. Früher waren revolvierende Kreditfazilitäten die am häufigsten verwendete Methode, die es einem Kreditnehmer ermöglicht, den Kredit zu ziehen und nach Bedarf zurückzuzahlen; wie eine Kreditkarte. Dies ermöglicht mehr Flexibilität und damit die Möglichkeit, die Zinskosten niedriger zu halten, da ein Kreditnehmer die Höhe des geliehenen Kredits aktiv steuern kann.
Höhepunkte
Debtor-in-Possession (DIP)-Finanzierung ist eine Finanzierung für Unternehmen im Insolvenzverfahren gemäß Kapitel 11, die es ihnen ermöglicht, ihre Geschäftstätigkeit fortzusetzen.
Befristete Darlehen sind die am weitesten verbreitete Art der Finanzierung, während es sich früher um revolvierende Darlehen handelte.
Die Kreditgeber der DIP-Finanzierung nehmen gegenüber früheren Kreditgebern eine vorrangige Position bei Pfandrechten auf das Firmenvermögen ein.
Kreditgeber erlauben eine DIP-Finanzierung, da sie es einem Unternehmen ermöglicht, den Betrieb fortzusetzen, sich zu reorganisieren und schließlich Schulden zu begleichen.
