Financement du débiteur-exploitant (DIP)

Qu'est-ce que le financement du débiteur-exploitant (DIP) ?

Le financement du débiteur-exploitant (DIP) est un type particulier de financement destiné aux entreprises en faillite. Seules les entreprises qui ont déposé une demande de protection contre les faillites en vertu du chapitre 11 sont autorisées à accéder au financement DIP, ce qui se produit généralement au début d'un dépôt. Le financement DIP est utilisé pour faciliter la réorganisation d'un débiteur- exploitant (le statut d'une entreprise qui a déposé son bilan) en lui permettant de lever des capitaux pour financer ses opérations au fur et à mesure que son dossier de faillite suit son cours. Le financement DIP est unique par rapport aux autres méthodes de financement en ce sens qu'il a généralement priorité sur la dette, les capitaux propres et les autres créances existantes.

Comprendre le financement du débiteur en possession (DIP)

Étant donné que le chapitre 11 favorise la réorganisation d'entreprise plutôt que la liquidation,. le dépôt d'une demande de protection peut offrir une bouée de sauvetage vitale aux entreprises en difficulté qui ont besoin de financement. Dans le financement du débiteur-exploitant (DIP), le tribunal doit approuver le plan de financement conforme à la protection accordée à l'entreprise. La surveillance du prêt par le prêteur est également soumise à l'approbation et à la protection du tribunal. Si le financement est approuvé, l'entreprise disposera des liquidités dont elle a besoin pour continuer à fonctionner.

Lorsqu'une entreprise est en mesure d'obtenir un financement DIP, elle fait savoir aux vendeurs, aux fournisseurs et aux clients que le débiteur pourra rester en activité, fournir des services et effectuer des paiements pour des biens et des services pendant sa réorganisation. Si le prêteur a conclu que l'entreprise est digne de crédit après avoir examiné ses finances, il va de soi que le marché arrivera à la même conclusion.

Dans le cadre de la Grande Récession,. deux constructeurs automobiles américains en faillite, General Motors et Chrysler, ont été les bénéficiaires du financement du débiteur-exploitant (DIP).

Obtention d'un financement de débiteur-exploitant (DIP)

Le financement DIP se produit généralement au début du processus de dépôt de bilan, mais souvent, les entreprises en difficulté qui peuvent bénéficier de la protection des tribunaux retarderont le dépôt faute d'accepter la réalité de leur situation. Une telle indécision et un tel retard peuvent faire perdre un temps précieux, car le processus de financement DIP a tendance à être long.

Ancienneté

Une fois qu'une entreprise entre en faillite en vertu du chapitre 11 et trouve un prêteur consentant, elle doit obtenir l'approbation du tribunal des faillites. L'octroi d'un prêt en vertu de la loi sur la faillite offre au prêteur le confort dont il a tant besoin pour fournir un financement à une entreprise en difficulté financière. Les prêteurs de financement DIP ont la priorité sur les actifs en cas de liquidation de l'entreprise, un budget autorisé, un taux d'intérêt de marché ou de prime, et toute mesure de confort supplémentaire que le tribunal ou le prêteur estime justifier l'inclusion. Les prêteurs actuels doivent généralement accepter les conditions, en particulier en prenant le pas sur un privilège sur des actifs.

Budget autorisé

Le budget approuvé est un aspect important du financement du DIP. Le "budget DIP" peut inclure une prévision des recettes, des dépenses, des flux de trésorerie nets et des sorties de l'entreprise pour des périodes glissantes. Il doit également tenir compte de la prévision du calendrier des paiements aux fournisseurs, des honoraires professionnels, des variations saisonnières de ses recettes et de toute mise de fonds. Une fois le budget DIP convenu, les deux parties s'accorderont sur la taille et la structure de la facilité de crédit ou du prêt. Ce n'est qu'une partie des négociations et des démarches nécessaires pour obtenir un financement DIP.

Types de prêts

Le financement DIP est souvent fourni par le biais de prêts à terme. Ces prêts sont entièrement financés tout au long du processus de faillite, ce qui signifie des frais d'intérêt plus élevés pour l'emprunteur. Auparavant, les facilités de crédit renouvelables étaient la méthode la plus utilisée, qui permettait à un emprunteur de tirer sur le prêt et de rembourser au besoin; comme une carte de crédit. Cela permet une plus grande flexibilité et donc la possibilité de réduire les frais d'intérêt, car un emprunteur peut gérer activement le montant du prêt emprunté.

Points forts

• Le financement du débiteur en possession (DIP) est un financement pour les entreprises en faillite du chapitre 11 qui leur permet de continuer à fonctionner.

• Les prêts à terme sont le type de financement le plus courant alors qu'il s'agissait auparavant de prêts renouvelables.

• Les prêteurs du financement DIP occupent une position de premier plan sur les privilèges des actifs de l'entreprise, devant les prêteurs précédents.

• Les prêteurs autorisent le financement DIP car il permet à une entreprise de poursuivre ses activités, de se réorganiser et éventuellement de rembourser ses dettes.