عائد التوزيع
ما هو عائد التوزيع؟
عائد التوزيع هو قياس التدفق النقدي الذي يدفعه صندوق متداول في البورصة (ETF) ، أو ائتمان استثمار عقاري ، أو نوع آخر من أدوات دفع الدخل. بدلاً من حساب العائد بناءً على إجمالي التوزيعات ، يتم توزيع أحدث توزيع سنويًا ومقسومًا على صافي قيمة الأصول (NAV) للأوراق المالية في وقت الدفع.
فهم عائد التوزيع
يمكن استخدام عوائد التوزيع كمقياس لمقارنات التدفق النقدي لاستثمارات المعاشات والدخل الثابت ، ولكن استنادًا إلى الحساب على دفعة واحدة يمكن أن يشوه العوائد الفعلية المدفوعة على مدى فترات أطول.
يستخدم حساب عوائد التوزيع أحدث توزيع ، والذي قد يكون فائدة ، أو توزيعات أرباح خاصة ، أو ga رأس المال ، ويضرب الدفعة في 12 للحصول على إجمالي سنوي. ثم يتم قسمة الإجمالي السنوي على صافي قيمة الأصول (NAV) لتحديد عائد التوزيع.
بينما يُستخدم هذا المقياس غالبًا لمقارنة استثمارات الدخل الثابت ، يمكن لطريقة حساب الدفعة الواحدة استقراء المدفوعات الأكبر أو الأصغر من المعتاد في عوائد التوزيع التي لا تعكس المدفوعات الفعلية التي تمت على مدار 12 شهرًا اللاحقة أو فترة تمثيلية أخرى من الوقت.
حساب عوائد التوزيع
يمكن أن يؤدي توزيع أرباح الأسهم الخاصة لمرة واحدة إلى تحريف عائدات التوزيع أعلى من العوائد الفعلية. عندما يتم دفع أرباح غير متكررة من قبل شركة في محفظة الصندوق ، يتم تضمين الدفعة مع توزيعات الأرباح المتكررة لذلك الشهر. قد يعكس العائد المحسوب على دفعة بما في ذلك توزيعات أرباح خاصة عائد توزيع أكبر مما يدفعه الصندوق بالفعل.
تعد حسابات العائد على أساس التوزيعات المكونة من الفوائد والأرباح المتكررة أكثر دقة بشكل عام من تلك التي تستخدم مدفوعات لمرة واحدة أو غير متكررة. ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي استبعاد المدفوعات غير المتكررة إلى عائد توزيع أقل من المدفوعات الفعلية خلال العام السابق.
توفر عوائد التوزيع عمومًا لمحة سريعة عن مدفوعات الدخل للمستثمرين ، لكن المتغيرات التي تفرضها توزيعات الأرباح الرأسمالية والأرباح الخاصة يمكن أن تحرف العوائد. لتحديد العائد الحقيقي ، يمكن للمستثمرين إجمالي جميع التوزيعات على مدار الـ 12 شهرًا السابقة وتقسيم المبلغ على صافي قيمة الأصول في ذلك الوقت.
أرباح رأس المال وعائد التوزيع
عادة ما تصدر الصناديق المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة توزيعات أرباح رأس المال على أساس سنوي. تمثل هذه التوزيعات صافي أرباح التداول المحققة خلال العام ، والتي تنقسم إلى مكاسب طويلة الأجل وقصيرة الأجل. يمكن لعائد التوزيع المحسوب باستخدام أي من هذه المدفوعات أن يعكس عائدًا سنويًا غير دقيق.
على سبيل المثال ، ينتج عن حساب العائد على أساس توزيع مكاسب رأس المال طويل الأجل أكبر من مدفوعات الفائدة الشهرية عائد توزيع أعلى من المبلغ المدفوع للمستثمرين خلال العام السابق. من ناحية أخرى ، ينتج عن الحساب باستخدام توزيع أرباح رأس المال أقل من مدفوعات الفائدة الشهرية عائد توزيع أقل من الفعلي.
SEC العائد مقابل. عائد التوزيع
الأوراق المالية والبورصات ويقارنونها ، والمعروف أيضًا باسم عائد 30 يومًا ، مع عائد التوزيع أثناء اتخاذ قرار الاستثمار. في حين أن كلا التقديرين عبارة عن تقديرات لعوائد السندات ، إلا أنهما يتم حسابهما بشكل مختلف. عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات هو رقم سنوي يعتمد على العوائد على مدار آخر 30 يومًا. كما هو موضح أعلاه ، يتم حساب عوائد التوزيع مع الأخذ في الاعتبار العوائد على مدى فترة 12 شهرًا.
تنقسم الآراء بين المحللين والمستثمرين حول العائد الأفضل لتقييم عوائد الاستثمار. يشير مؤيدو عائد لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى حقيقة أن حسابات توزيع العائد تختلف بين صناديق السندات ، مما يجعلها مؤشرًا غير موثوق للأداء. وفي الوقت نفسه ، يتم توحيد حسابات عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات وتحديدها بواسطة وكالة مركزية. نظرًا لأنه يعتمد على العائدات من الفترات اللاحقة ، فإن عائد التوزيع يعتبر أيضًا تمثيلًا غير دقيق للظروف الاقتصادية الحالية. وفقًا لـ Vanguard ، فإن عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يقارب عائد النفقات اللاحقة الذي سيحصل عليه المستثمر سنويًا على افتراض الاحتفاظ بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق وإعادة استثمار الدخل.
لكن نادرًا ما يتم الاحتفاظ بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق من قبل غالبية المستثمرين. بالنسبة للجزء الأكبر ، يتم تداولها في السوق المفتوحة حيث تكون الظروف في حالة تغير مستمر بسبب الظروف الخارجية. في مذكرة عام 2008 التي تناقش أهمية عوائد السندات ، قدمت شركة الأبحاث Morningstar قضية أن عوائد 12 شهرًا تقدم "صورة أكثر دقة" من عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات لأنها تمثل 12 مدفوعات أرباح مميزة تعكس أداء السندات في ظل مجموعة متنوعة من ظروف.
مثال على توزيع العائد
لنفترض أن سعر الصندوق هو 20 دولارًا لكل سهم ويجمع 8 سنتات من مدفوعات الفائدة خلال شهر. يتم ضرب الفائدة في 12 ليصبح المجموع السنوي 96 سنتًا. قسمة 96 سنتًا على 20 دولارًا يعطي عائد توزيع يبلغ 4.8٪.
يسلط الضوء
أنها توفر لمحة سريعة عن العائد المتاح للمستثمرين من أداة مالية معينة. لكن حسابها يمكن أن يكون منحرفًا عن طريق توزيعات الأرباح الخاصة أو مدفوعات الفائدة.
عائد التوزيع هو حساب التدفق النقدي لأداة استثمارية مثل ETF أو صندوق الاستثمار العقاري (REIT).
