Dağıtım Verimi
Dağıtım Getirisi nedir?
Dağıtım getirisi, borsada işlem gören bir fon (ETF), gayrimenkul yatırım ortaklığı veya başka bir gelir getiren araç türü tarafından ödenen nakit akışının ölçümüdür. Getiriyi dağıtımların toplamına göre hesaplamak yerine, en son dağıtım yıllıklaştırılır ve ödeme anındaki menkul kıymetin net varlık değerine (NAV) bölünür.
Dağıtım Getirisini Anlama
Dağıtım getirileri, yıllık gelir ve sabit getirili yatırımlar için nakit akışı karşılaştırmaları için bir ölçü olarak kullanılabilir , ancak hesaplamanın tek bir ödemeye dayandırılması, daha uzun süreler boyunca ödenen fiili getirileri bozabilir.
özel bir temettü veya sermaye kazancı olabilecek en son dağıtımı kullanır ve yıllık bir toplamı elde etmek için ödemeyi 12 ile çarpar. Yıllık toplam, daha sonra dağıtım getirisini belirlemek için net varlık değerine (NAV) bölünür.
Bu metrik genellikle sabit gelirli yatırımları karşılaştırmak için kullanılsa da, tek ödeme hesaplama yöntemi, normalden daha büyük veya daha küçük ödemeleri, son 12 ay veya başka bir temsili dönem boyunca yapılan fiili ödemeleri yansıtmayan dağıtım getirilerine dönüştürme potansiyeline sahip olabilir. zamanın.
Dağıtım Getirilerinin Hesaplanması
Bir kerelik özel temettü dağıtımı, dağıtım getirilerini gerçek getirilerden daha fazla çarpıtabilir. Bir fon portföyündeki bir şirket tarafından yinelenmeyen bir temettü ödendiğinde, ödeme o aya ilişkin yinelenen temettülere dahil edilir. Özel bir temettü içeren bir ödeme üzerinden hesaplanan getiri, fon tarafından fiilen ödenenden daha büyük bir dağıtım getirisini yansıtabilir.
Faiz ve yinelenen temettülerden oluşan dağıtımlara dayalı getiri hesaplamaları, genellikle bir kerelik veya seyrek ödemeler kullananlardan daha doğrudur. Bununla birlikte, yinelenmeyen ödemelerin hariç tutulması, önceki yıl boyunca gerçekleşen ödemelerden daha düşük bir dağıtım getirisi ile sonuçlanabilir.
Dağıtım getirileri genellikle yatırımcılar için gelir ödemelerinin bir anlık görüntüsünü sağlar, ancak sermaye kazancı dağıtımları ve özel temettülerin oluşturduğu değişkenler getirileri çarpıtabilir. Gerçek getiriyi belirlemek için, yatırımcılar önceki 12 aydaki tüm dağıtımları toplayabilir ve toplamı o andaki NAV'ye bölebilir.
Sermaye Kazançları ve Dağıtım Getirisi
Yatırım fonları ve ETF'ler genellikle yıllık bazda sermaye kazancı dağıtımları yayınlar. Bu dağıtımlar, yıl içinde gerçekleşen ve uzun vadeli ve kısa vadeli kazançlar olarak ayrılan net ticari karları temsil eder. Bu ödemelerden herhangi biri kullanılarak hesaplanan bir dağıtım getirisi, yanlış bir yıllık getiriyi yansıtma potansiyeline sahiptir.
Örneğin, aylık faiz ödemelerinden daha büyük bir uzun vadeli sermaye kazancı dağılımına dayalı getiri hesaplaması, bir önceki yıl boyunca yatırımcılara ödenen tutardan daha yüksek bir dağıtım getirisi ile sonuçlanır. Öte yandan, aylık faiz ödemelerinden daha az sermaye kazancı dağılımı kullanılarak yapılan bir hesaplama, fiili dağıtım getirisinden daha düşük bir sonuç verir.
SEC Verimi Vs. Dağıtım Verimi
, yatırım kararı verirken genellikle 30 günlük getiri olarak da bilinen SEC getirisini dağıtım getirisi ile göz önünde bulundurur ve karşılaştırır . Her iki tahmin de tahvil getirilerinin tahmini olmakla birlikte, farklı şekilde hesaplanmaktadır. SEC getirisi, en son 30 günlük döneme ilişkin getirilere dayanan yıllık bir rakamdır. Yukarıda özetlendiği gibi, dağıtım getirileri, 12 aylık bir dönemdeki getiriler dikkate alınarak hesaplanır.
Analistler ve yatırımcılar arasındaki görüşler, yatırım getirilerini değerlendirmek için hangi verimin daha iyi olduğu konusunda bölünmüştür. SEC getirisinin savunucuları, dağıtım getirisi hesaplamalarının tahvil fonları arasında farklılık gösterdiğine işaret ederek, onu güvenilmez bir performans göstergesi haline getiriyor. Bu arada, SEC getirisi için hesaplamalar standartlaştırılır ve merkezi bir kurum tarafından belirlenir. Takip eden dönemlerden elde edilen getirilere dayandığından, dağıtım getirisinin de mevcut ekonomik koşulların yanlış bir temsili olduğu kabul edilir. Vanguard'a göre, SEC getirisi, tahvillerin vadeye kadar tutulduğu ve gelirin yeniden yatırıldığı varsayıldığında, bir yatırımcının yıllık alacağı gider sonrası getiriye yakındır.
Ancak tahviller, yatırımcıların çoğunluğu tarafından nadiren vadeye kadar elde tutulur. Çoğunlukla, dış koşullar nedeniyle koşulların sürekli bir değişim halinde olduğu açık piyasada işlem görürler. Tahvil getirilerinin önemini tartışan 2008 notunda, araştırma şirketi Morningstar, 12 aylık getirilerin, çeşitli farklı koşullar altında tahvilin performansını yansıtan 12 farklı temettü ödemesini hesaba kattığı için, SEC getirisinden "daha doğru bir resim" sunduğunu öne sürdü. durumlar.
Dağıtım Verimi Örneği
Bir fonun hisse başına 20 dolar fiyatlandırıldığını ve bir ayda 8 sent faiz ödemesi aldığını varsayalım. Faiz, yıllık toplam 96 sent için 12 ile çarpılır. 96 senti 20 dolara bölmek, %4.8'lik bir dağıtım verimi verir.
##Öne çıkanlar
Verilen finansal araçtan yatırımcılara sağlanan getiri anlık görüntüsünü sağlarlar. Ancak hesaplamaları, özel temettüler veya faiz ödemeleri ile çarpıtılabilir.
Dağıtım getirisi, ETF veya Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO) gibi bir yatırım aracı için nakit akışının hesaplanmasıdır.
