Distributionsutbyte
Vad är en distributionsavkastning?
En distributionsavkastning är mätningen av kassaflöde som betalas av en börshandlad fond (ETF), fastighetsinvesteringsfond eller annan typ av inkomstbetalande fordon. I stället för att beräkna avkastningen baserat på ett aggregat av utdelningar, är den senaste utdelningen annualiserad och dividerad med värdepapperets nettotillgångsvärde (NAV) vid tidpunkten för betalningen.
Förstå distributionsutbytet
Utdelningsavkastning kan användas som ett mått för kassaflödesjämförelser för livränta och ränteinvesteringar, men att basera beräkningen på en engångsbetalning kan förvränga den faktiska avkastningen som betalas över längre perioder.
Beräkningen av utdelningsavkastningen använder den senaste utdelningen, som kan vara ränta, en särskild utdelning eller en kapitalvinst,. och multiplicerar betalningen med 12 för att få en totalsumma på årsbasis . Den årliga summan divideras sedan med nettotillgångsvärdet (NAV) för att fastställa distributionsavkastningen.
Även om detta mått ofta används för att jämföra investeringar med räntebärande intäkter,. kan beräkningsmetoden för engångsbetalning potentiellt extrapolera större eller mindre betalningar än normalt till distributionsavkastningar som inte återspeglar de faktiska betalningarna som gjorts under de efterföljande 12 månaderna eller en annan representativ period av tid.
Beräkna distributionsutbyten
Utdelningen av engångsutdelningar kan skeva utdelningen högre än den faktiska avkastningen. När en engångsutdelning betalas av ett bolag i en fonds portfölj ingår utbetalningen i den månadens återkommande utdelningar. En avkastning beräknad på en utbetalning inklusive en särskild utdelning kan återspegla en större utdelningsavkastning än vad som faktiskt betalas av fonden.
Avkastningsberäkningar baserade på utdelningar som består av räntor och återkommande utdelningar är i allmänhet mer korrekta än de som använder engångsbetalningar eller sällsynta betalningar. Att utesluta engångsbetalningar kan dock resultera i en distributionsavkastning som är lägre än de faktiska utbetalningarna under föregående år.
Utdelningsavkastning ger i allmänhet en ögonblicksbild av inkomstbetalningar för investerare, men de variabler som utgörs av kapitalvinstutdelningar och speciella utdelningar kan förvränga avkastningen. För att fastställa verklig avkastning kan investerare summera alla utdelningar under de föregående 12 månaderna och dividera summan med NAV vid den tidpunkten.
Realisationsvinster och distributionsavkastning
Fonder och ETF:er utfärdar vanligtvis utdelningar av kapitalvinster på årsbasis. Dessa utdelningar representerar årets realiserade handelsvinster, vilka är uppdelade i långsiktiga och kortsiktiga vinster. En distributionsavkastning beräknad med någon av dessa betalningar har potential att återspegla en felaktig årlig avkastning.
Att beräkna avkastningen baserat på en långsiktig kapitalvinstfördelning som är större än månatliga räntebetalningar resulterar till exempel i en utdelningsavkastning som är högre än det belopp som betalats till investerare under föregående år. Å andra sidan resulterar en beräkning med en kapitalvinstfördelning mindre än månatliga räntebetalningar i en lägre utdelningsavkastning än den faktiska.
SEC Yield vs. Distributionsutbyte
Investerare överväger och jämför ofta SEC-avkastningen,. även känd som 30-dagarsavkastningen, med distributionsavkastningen när de fattar ett investeringsbeslut. Även om båda uppskattningarna är uppskattningar av obligationsavkastning, beräknas de på olika sätt. SEC-avkastningen är en årlig siffra baserad på avkastningen under den senaste 30-dagarsperioden. Som beskrivits ovan beräknas distributionsavkastningen med hänsyn till avkastningen under en 12-månadersperiod.
Åsikterna mellan analytiker och investerare är delade över vilken avkastning som är bättre att utvärdera avkastningen på investeringar. Förespråkare av SEC-avkastningen pekar på det faktum att beräkningar för distributionsavkastning varierar mellan obligationsfonder, vilket gör det till en opålitlig indikator på prestanda. Samtidigt är beräkningar för SEC-avkastningen standardiserade och bestäms av en centraliserad byrå. Eftersom den är baserad på avkastning från efterföljande perioder anses distributionsavkastningen också vara en felaktig representation av aktuella ekonomiska omständigheter. Enligt Vanguard är SEC-avkastningen ungefärlig efterkostnadsavkastning som en investerare skulle få årligen under förutsättning att obligationer hålls till förfall och inkomster återinvesteras.
Men obligationer hålls sällan till förfall av en majoritet av investerarna. För det mesta handlas de på den öppna marknaden där förhållandena ständigt är i förändring på grund av yttre omständigheter. I en anteckning från 2008 som diskuterade vikten av obligationsräntor, hävdade analysföretaget Morningstar att 12-månadersräntorna ger en "mer korrekt bild" än SEC-räntan eftersom den står för 12 distinkta utdelningsbetalningar som återspeglar obligationens resultat under en mängd olika omständigheter.
Exempel på distributionsavkastning
Anta att en fond är prissatt till $20 per aktie och samlar in 8 cent i räntebetalningar under en månad. Räntan multipliceras med 12 för en årlig summa på 96 cent. Att dividera 96 cent med $20 ger en distributionsavkastning på 4,8%.
##Höjdpunkter
De ger en ögonblicksbild av avkastningen tillgänglig för investerare från det givna finansiella instrumentet. Men deras beräkning kan skev av särskilda utdelningar eller räntebetalningar.
Distributionsavkastning är beräkningen av kassaflödet för ett investeringsinstrument som en ETF eller Real Estate Investment Trust (REIT).
