Распределение Доходность

Что такое доход от распределения?

Доход от распределения — это измерение денежного потока, выплачиваемого биржевым фондом (ETF), инвестиционным фондом недвижимости или другим типом механизма выплаты дохода. Вместо того, чтобы рассчитывать доход на основе совокупности распределений, самое последнее распределение рассчитывается в годовом исчислении и делится на стоимость чистых активов (NAV) ценной бумаги на момент платежа.

Понимание доходности распределения

распределения можно использовать в качестве показателя для сравнения денежных потоков для аннуитетных инвестиций и инвестиций с фиксированным доходом, но расчет, основанный на одном платеже, может исказить фактические доходы, выплачиваемые в течение более длительных периодов.

При расчете доходности распределения используется самое последнее распределение, которым могут быть проценты, специальные дивиденды или прирост капитала , и умножается выплата на 12, чтобы получить годовую сумму. Итоговая сумма в годовом исчислении затем делится на стоимость чистых активов (СЧА) для определения доходности распределения.

Хотя этот показатель часто используется для сравнения инвестиций с фиксированным доходом,. метод расчета единого платежа потенциально может экстраполировать большие или меньшие платежи, чем обычно, на доход от распределения, который не отражает фактические платежи, сделанные за последние 12 месяцев или другой репрезентативный период . времени.

Расчет доходности распределения

Распределение единовременных специальных дивидендов может привести к тому, что доходность при распределении окажется выше фактической. Когда единовременные дивиденды выплачиваются компанией из портфеля фонда, выплата включается в регулярные дивиденды за этот месяц. Доход, рассчитанный по платежу, включающему специальные дивиденды, может отражать более высокий доход от распределения, чем фактически выплачиваемый фондом.

Расчеты доходности на основе распределений, состоящих из процентов и регулярных дивидендов, как правило, более точны, чем расчеты с использованием разовых или нечастых платежей. Однако исключение единовременных платежей может привести к тому, что доход от распределения будет ниже, чем фактические выплаты за предыдущий год.

Доходы от распределения обычно дают представление о выплатах дохода для инвесторов, но переменные, связанные с распределением прироста капитала и специальными дивидендами, могут искажать доходность. Чтобы определить истинную доходность, инвесторы могут суммировать все распределения за предыдущие 12 месяцев и разделить сумму на СЧА на тот момент.

Прирост капитала и доход от распределения

Взаимные фонды и ETF обычно выпускают распределения прироста капитала на ежегодной основе. Эти распределения представляют собой чистую торговую прибыль, полученную в течение года, которая делится на долгосрочную и краткосрочную прибыль. Доход от распределения, рассчитанный с использованием любого из этих платежей, может отражать неточную годовую доходность.

Например, расчет доходности на основе распределения долгосрочного прироста капитала, превышающего ежемесячные процентные платежи, приводит к получению доходности распределения, превышающей сумму, выплаченную инвесторам за предыдущий год. С другой стороны, расчет с использованием распределения прироста капитала меньше, чем ежемесячные процентные платежи, приводит к более низкой, чем фактическая, доходности распределения.

Доходность по ценным бумагам и биржам по сравнению с доходностью Распределение Доходность

Инвесторы часто рассматривают и сравнивают доходность SEC,. также известную как 30-дневная доходность, с доходностью распределения при принятии инвестиционного решения. Хотя обе оценки являются оценками доходности облигаций, они рассчитываются по-разному. Доходность SEC представляет собой годовой показатель, основанный на доходах за последний 30-дневный период. Как указано выше, доходность распределения рассчитывается с учетом доходности за 12-месячный период.

Мнения аналитиков и инвесторов разделились по поводу того, какая доходность лучше для оценки доходности инвестиций. Сторонники доходности SEC указывают на тот факт, что расчеты доходности распределения различаются между фондами облигаций, что делает его ненадежным показателем эффективности. При этом расчеты доходности SEC стандартизированы и определяются централизованным агентством. Поскольку он основан на доходах за последние периоды, доходность распределения также считается неточным представлением текущих экономических обстоятельств. По данным Vanguard, доходность SEC приблизительно равна доходности после вычета расходов, которую инвестор получил бы ежегодно, если предположить, что облигации удерживаются до погашения, а доход реинвестируется.

Но большинство инвесторов редко держат облигации до погашения. По большей части они торгуются на открытом рынке, где условия постоянно меняются из-за внешних обстоятельств. В заметке 2008 года, обсуждающей важность доходности облигаций, исследовательская фирма Morningstar привела доводы в пользу того, что 12-месячная доходность дает «более точную картину», чем доходность SEC, поскольку она учитывает 12 отдельных выплат дивидендов, отражающих доходность облигации при различных условиях. обстоятельства.

Пример доходности распределения

Предположим, фонд оценивается в 20 долларов за акцию и получает 8 центов в виде процентных платежей в течение месяца. Проценты умножаются на 12, что в годовом исчислении составляет 96 центов. Разделив 96 центов на 20 долларов, мы получим доход от дистрибуции 4,8%.

Особенности

• Они дают представление о доходности, доступной инвесторам по данному финансовому инструменту. Но их расчет может быть искажен специальными дивидендами или процентными выплатами.

• Доход от распределения — это расчет денежного потока для инвестиционного инструмента, такого как ETF или Real Estate Investment Trust (REIT).