Distribusjonsutbytte
Hva er et distribusjonsutbytte?
En distribusjonsavkastning er måling av kontantstrøm betalt av et børshandlet fond (ETF), eiendomsinvesteringsfond eller en annen type inntektsbetalende kjøretøy. I stedet for å beregne avkastningen basert på et aggregat av utdelinger, blir den siste utdelingen annualisert og delt på verdipapirets netto aktivaverdi (NAV) på betalingstidspunktet.
Forstå distribusjonsutbytte
Distribusjonsavkastninger kan brukes som en beregning for kontantstrømsammenligninger for annuitets- og renteinvesteringer, men å basere beregningen på en enkeltbetaling kan forvrenge den faktiske avkastningen som betales over lengre perioder.
Beregningen for distribusjonsavkastning bruker den siste utdelingen, som kan være renter, et spesielt utbytte eller en kapitalgevinst , og multipliserer betalingen med 12 for å få en årlig totalsum. Den annualiserte summen blir deretter delt på netto aktivaverdi (NAV) for å bestemme distribusjonsavkastningen.
Selv om denne beregningen ofte brukes til å sammenligne fastinntektsinvesteringer , kan enkeltbetalingsberegningsmetoden potensielt ekstrapolere utbetalinger som er større eller mindre enn normalt til distribusjonsavkastninger som ikke reflekterer de faktiske betalingene som er gjort over de etterfølgende 12 månedene eller en annen representativ periode av tid.
Beregning av distribusjonsutbytte
Utdelingen av engangsutbytte kan skjeve fordelingsavkastningene høyere enn faktisk avkastning. Når et engangsutbytte utbetales av et selskap i et fonds portefølje, inkluderes utbetalingen med det gjentakende utbyttet for den måneden. En avkastning beregnet på en utbetaling inkludert et spesielt utbytte kan reflektere en større distribusjonsavkastning enn det som faktisk betales av fondet.
Avkastningsberegninger basert på utdelinger sammensatt av renter og tilbakevendende utbytter er generelt mer nøyaktige enn de som bruker engangsbetalinger eller sjeldne utbetalinger. Utelukkelse av engangsbetalinger kan imidlertid resultere i en distribusjonsavkastning som er lavere enn de faktiske utbetalingene i løpet av det foregående året.
Distribusjonsavkastninger gir generelt et øyeblikksbilde av inntektsbetalinger for investorer, men variablene som utgjøres av kapitalgevinstdistribusjoner og spesielle utbytter kan skjeve avkastningen. For å bestemme sann avkastning kan investorer summere alle utdelinger over de foregående 12 månedene og dele summen med NAV på det tidspunktet.
Kapitalgevinster og distribusjonsavkastning
Verdipapirfond og ETFer utsteder vanligvis kapitalgevinstdistribusjoner på årlig basis. Disse utdelingene representerer netto handelsgevinst realisert i løpet av året, som er delt inn i langsiktige og kortsiktige gevinster. En distribusjonsavkastning beregnet ved bruk av en av disse betalingene har potensial til å reflektere en unøyaktig årlig avkastning.
For eksempel, å beregne avkastningen basert på en langsiktig kapitalgevinstfordeling som er større enn månedlige rentebetalinger, resulterer i en distribusjonsavkastning som er høyere enn beløpet som ble betalt til investorer i løpet av det foregående året. På den annen side resulterer en beregning som bruker en kapitalgevinstfordeling mindre enn månedlige rentebetalinger i en lavere distribusjonsavkastning enn faktisk.
SEC Yield vs. Distribusjonsutbytte
Investorer vurderer og sammenligner ofte SEC-avkastningen,. også kjent som 30-dagers avkastning, med distribusjonsavkastning mens de tar en investeringsbeslutning. Mens begge estimatene er estimater for obligasjonsavkastning, beregnes de annerledes. SEC-avkastningen er et annualisert tall basert på avkastning over den siste 30-dagers perioden. Som skissert ovenfor, beregnes distribusjonsavkastningen under hensyntagen til avkastning over en 12-måneders periode.
Meningene mellom analytikere og investorer er delt over hvilken avkastning som er best å evaluere investeringsavkastningen. Tilhengere av SEC-avkastningen peker på det faktum at beregninger for distribusjonsavkastning varierer mellom obligasjonsfond, noe som gjør det til en upålitelig indikator på ytelse. I mellomtiden blir beregninger for SEC-avkastningen standardisert og bestemt av et sentralisert byrå. Fordi det er basert på avkastning fra etterfølgende perioder, anses distribusjonsavkastningen også for å være en unøyaktig representasjon av nåværende økonomiske forhold. I følge Vanguard, tilnærmer SEC-avkastningen avkastningen etter utgifter en investor vil motta årlig forutsatt at obligasjoner holdes til forfall og inntekter reinvesteres.
Men obligasjoner holdes sjelden til forfall av et flertall av investorene. For det meste omsettes de i det åpne markedet hvor forholdene hele tiden er i endring på grunn av ytre omstendigheter. I et notat fra 2008 som diskuterte viktigheten av obligasjonsrenter, hevdet analysefirmaet Morningstar at 12-måneders avkastning gir et "mer nøyaktig bilde" enn SEC-renten fordi det står for 12 distinkte utbyttebetalinger som gjenspeiler obligasjonens ytelse under en rekke forskjellige omstendigheter.
Eksempel på distribusjonsutbytte
Anta at et fond er priset til $20 per aksje og samler inn 8 cent i rentebetalinger i løpet av en måned. Renten multipliseres med 12 for en årlig totalsum på 96 cent. Å dele 96 cent med $20 gir en distribusjonsavkastning på 4,8 %.
##Høydepunkter
De gir et øyeblikksbilde av avkastningen tilgjengelig for investorer fra det gitte finansielle instrumentet. Men beregningen deres kan bli skjev av spesielle utbytter eller rentebetalinger.
Distribusjonsavkastning er beregningen av kontantstrømmen for et investeringsmiddel som en ETF eller Real Estate Investment Trust (REIT).
