Verteilungsrendite
Was ist eine Ausschüttungsrendite?
Eine Ausschüttungsrendite ist die Messung des Cashflows, der von einem börsengehandelten Fonds (ETF), einem Real Estate Investment Trust oder einer anderen Art von ertragszahlendem Vehikel gezahlt wird. Anstatt die Rendite auf der Grundlage einer Summe von Ausschüttungen zu berechnen, wird die jüngste Ausschüttung annualisiert und durch den Nettoinventarwert (NAV) des Wertpapiers zum Zeitpunkt der Zahlung dividiert.
Verteilungsrendite verstehen
Ausschüttungsrenditen können als Maß für Cashflow- Vergleiche für Renten- und festverzinsliche Anlagen verwendet werden, aber die Berechnung auf der Grundlage einer einzigen Zahlung kann die tatsächlich gezahlten Renditen über längere Zeiträume verzerren.
Die Berechnung der Ausschüttungsrendite verwendet die jüngste Ausschüttung, bei der es sich um Zinsen, eine Sonderdividende oder einen Kapitalgewinn handeln kann, und multipliziert die Zahlung mit 12, um eine annualisierte Summe zu erhalten . Die annualisierte Summe wird dann durch den Nettoinventarwert (NAV) dividiert, um die Ausschüttungsrendite zu ermitteln.
Während diese Metrik häufig verwendet wird, um festverzinsliche Anlagen zu vergleichen,. kann die Methode zur Berechnung der Einmalzahlung möglicherweise größere oder kleinere Zahlungen als normal in Ausschüttungsrenditen extrapolieren, die nicht die tatsächlichen Zahlungen widerspiegeln, die in den letzten 12 Monaten oder einem anderen repräsentativen Zeitraum geleistet wurden von Zeit.
Verteilungserträge berechnen
Die Ausschüttung einmaliger Sonderdividenden kann die Ausschüttungsrendite höher als die tatsächliche Rendite verzerren. Wenn eine einmalige Dividende von einem Unternehmen im Portfolio eines Fonds gezahlt wird, ist die Zahlung in den wiederkehrenden Dividenden für diesen Monat enthalten. Eine auf einer Zahlung einschließlich einer Sonderdividende berechnete Rendite kann eine höhere Ausschüttungsrendite widerspiegeln, als tatsächlich vom Fonds gezahlt wird.
Renditeberechnungen auf der Grundlage von Ausschüttungen, die sich aus Zinsen und wiederkehrenden Dividenden zusammensetzen, sind im Allgemeinen genauer als solche, die einmalige oder seltene Zahlungen verwenden. Der Ausschluss von Einmalzahlungen kann jedoch dazu führen, dass die Ausschüttungsrendite unter den tatsächlichen Auszahlungen des Vorjahres liegt.
Ausschüttungsrenditen bieten im Allgemeinen eine Momentaufnahme der Ertragszahlungen für Anleger, aber die Variablen, die sich aus Kapitalgewinnausschüttungen und Sonderdividenden ergeben, können die Renditen verzerren. Um die tatsächliche Rendite zu ermitteln, können Anleger alle Ausschüttungen der vorangegangenen 12 Monate summieren und die Summe durch den damaligen NIW dividieren.
Kapitalgewinne und Ausschüttungsrendite
Investmentfonds und ETFs geben in der Regel jährlich Kapitalgewinnausschüttungen aus. Diese Ausschüttungen stellen die während des Jahres realisierten Nettohandelsgewinne dar, die in langfristige und kurzfristige Gewinne unterteilt werden. Eine anhand einer dieser Zahlungen berechnete Ausschüttungsrendite kann möglicherweise eine ungenaue annualisierte Rendite widerspiegeln.
Beispielsweise führt die Berechnung der Rendite auf der Grundlage einer langfristigen Kapitalgewinnausschüttung, die höher ist als die monatlichen Zinszahlungen, zu einer Ausschüttungsrendite, die höher ist als der im Vorjahr an die Anleger gezahlte Betrag. Andererseits führt eine Berechnung mit einer Kapitalertragsausschüttung von weniger als den monatlichen Zinszahlungen zu einer niedrigeren als der tatsächlichen Ausschüttungsrendite.
SEC-Rendite vs. Verteilungsrendite
Anleger berücksichtigen und vergleichen häufig die SEC-Rendite,. auch als 30-Tage-Rendite bekannt, mit der Ausschüttungsrendite, wenn sie eine Anlageentscheidung treffen. Obwohl es sich bei beiden Schätzungen um Schätzungen von Anleiherenditen handelt, werden sie unterschiedlich berechnet. Die SEC-Rendite ist eine annualisierte Zahl, die auf den Renditen der letzten 30 Tage basiert. Wie oben beschrieben, werden die Ausschüttungsrenditen unter Berücksichtigung der Renditen über einen Zeitraum von 12 Monaten berechnet.
Die Meinungen zwischen Analysten und Investoren darüber, welche Rendite besser zur Bewertung der Anlagerenditen geeignet ist, gehen auseinander. Befürworter der SEC-Rendite weisen darauf hin, dass die Berechnungen der Ausschüttungsrendite zwischen Rentenfonds variieren, was sie zu einem unzuverlässigen Performanceindikator macht. Inzwischen werden die Berechnungen für die SEC-Rendite standardisiert und von einer zentralen Stelle bestimmt. Da die Ausschüttungsrendite auf Renditen aus vorangegangenen Perioden basiert, gilt sie zudem als unzutreffendes Abbild der aktuellen wirtschaftlichen Verhältnisse. Laut Vanguard entspricht die SEC-Rendite in etwa der Rendite nach Abzug der Kosten, die ein Anleger jährlich erhalten würde, vorausgesetzt, die Anleihen werden bis zur Fälligkeit gehalten und die Erträge reinvestiert.
Aber Anleihen werden von der Mehrheit der Anleger selten bis zur Fälligkeit gehalten. Sie werden zum größten Teil auf dem freien Markt gehandelt, wo sich die Bedingungen aufgrund äußerer Umstände ständig ändern. In einer Notiz aus dem Jahr 2008, in der die Bedeutung von Anleiherenditen diskutiert wurde, argumentierte das Forschungsunternehmen Morningstar, dass die 12-Monats-Renditen ein „genaueres Bild“ bieten als die SEC-Rendite, da sie 12 unterschiedliche Dividendenzahlungen ausmacht, die die Performance der Anleihe unter verschiedenen Bedingungen widerspiegeln Umstände.
Beispiel für eine Verteilungsrendite
Angenommen, ein Fonds hat einen Preis von 20 US-Dollar pro Aktie und kassiert 8 Cent an Zinszahlungen während eines Monats. Die Zinsen werden mit 12 multipliziert, was zu einer annualisierten Gesamtsumme von 96 Cent führt. Die Division von 96 Cent durch 20 US-Dollar ergibt eine Ausschüttungsrendite von 4,8 %.
Höhepunkte
Sie bieten eine Momentaufnahme der Rendite, die den Anlegern aus dem jeweiligen Finanzinstrument zur Verfügung steht. Doch ihre Berechnung kann durch Sonderdividenden oder Zinszahlungen verzerrt werden.
Ausschüttungsrendite ist die Berechnung des Cashflows für ein Anlagevehikel wie einen ETF oder Real Estate Investment Trust (REIT).
