المخزون التراكمي لاسترداد حقوق الملكية الممتازة (PERCS)

ما هو المخزون التراكمي لاسترداد حقوق الملكية الممتازة؟

المخزون التراكمي لاسترداد حقوق الملكية التفضيلية (PERCS) هو مشتق من حقوق الملكية المصنف على أنه ورقة مالية مختلطة ويتم تحويله تلقائيًا إلى حقوق ملكية في تاريخ الاستحقاق المحدد مسبقًا.

فهم الأسهم التراكمية لاسترداد حقوق الملكية الممتازة (PERCS)

المخزون التراكمي لاسترداد حقوق الملكية التفضيلية (PERCS) هو مخزون مفضل قابل للتحويل مع توزيعات أرباح محسّنة تكون محدودة من حيث المدة والمشاركة. يمكن تحويل أسهم PERCS لأسهم الأسهم العادية في الشركة الأساسية عند الاستحقاق. إذا تم تداول الأسهم العادية الأساسية دون سعر إضراب PERCS ، فسيتم تبادلها بمعدل 1: 1 ؛ ولكن إذا تم تداول الأسهم العادية الأساسية أعلى من سعر إضراب PERCS ، يتم تبادل الأسهم العادية فقط حتى قيمة سعر الإضراب.

$\ begin & amp؛ \ text = \ min {(\ text ، \ text )} \ \ end$ </ span>

تعد PERCS أساسًا شكلاً من أشكال هيكل خيار الشراء المغطى وهي شائعة في بيئة انخفاض العوائد بسبب زيادة الأرباح. الأرباح الصعودية محدودة من أجل إنتاج عائد أعلى. يمكن عادةً استرداد PERCS قبل تاريخ الاستحقاق ، ولكن بعلاوة على الحد الأقصى للسعر. بشكل نموذجي ، إذا لم يقم حامل PERCS باسترداد الأسهم خلال الأفق الزمني المحدد - عادةً ما يتراوح من ثلاث إلى خمس سنوات - يتم تحويل الأسهم تلقائيًا إلى أسهم عادية وتعود توزيعات الأرباح إلى تلك التوزيعات العادية التي سيتم دفعها على هذا السهم العادي.

تندرج PERCS تحت مظلة الأوراق المالية القابلة للتحويل غير التقليدية المعروفة باسم السيارات القابلة للتحويل الإلزامية.

القابلة للتحويل الإلزامية هي أوراق مالية لها مجموعة فريدة من خصائص المخاطر والمكافآت ، ولكنها تشترك جميعها في ميزات أساسية متشابهة. وتشمل هذه احتمالية الصعود التي تكون عادةً أقل من تلك الموجودة في الأسهم العادية الأساسية ، نظرًا لحقيقة أن المشترين القابلين للتحويل يجب أن يدفعوا علاوة مقابل امتياز تحويل أسهمهم ، وأعلى من معدلات أرباح السوق (المعززة).

هناك ثلاث خصائص رئيسية للأوراق المالية الإلزامية القابلة للتحويل ، وتنطبق هذه أيضًا على PERCS:

يجب أن يكون لديهم تحويل إلزامي إلى المخزون الأساسي.
يجب أن يكون لها عائد توزيعات أرباح أعلى من عائد السهم الأساسي.
يحق لحامل الزيادة في رأس المال ، ولكنه سيكون محدودًا عند مقارنته بإمكانية ارتفاع قيمة السهم الأساسي.

السيارات القابلة للتحويل الإلزامية الأخرى هي:

توزيعات أرباح الأسهم المحولة المعززة ( DECS )
ضمان حقوق ملكية الأسهم المتزايدة القابلة للاسترداد ( PRIDES )
الأوراق المالية القابلة للتحويل تلقائيًا (ACES)
منتج ذو عائد منظم قابل للاستبدال بالمخزون (STRYPES)

مثال PERCS

إذا كنت تمتلك 10 PERCS على شركة XYZ بسعر إضراب قدره 50 دولارًا ، عند الاستحقاق يمكن أن تحدث النتيجتان التاليتان:

إذا كان يتم تداول الأصل الأساسي عند الاستحقاق عند 40 دولارًا ، فستتلقى إجمالي 10 أسهم عادية ، بقيمة 40 دولارًا لكل سهم.
إذا كان الأصل الأساسي ، عند الاستحقاق ، يتداول عند 100 دولار ، فستتلقى أسهمًا تصل إلى القيمة الإجمالية لسعر تنفيذ PERCS ، والذي سيكون ، في هذه الحالة ، خمسة أسهم بقيمة 100 دولار لكل سهم. ستساوي القيمة الإجمالية للأسهم المتداولة (500 دولار أمريكي) سعر التنفيذ الأصلي البالغ 50 دولارًا × 10 أسهم.

في الوقت نفسه ، لنفترض أن توزيعات الأرباح المدفوعة على الأسهم العادية لـ XYZ هي 1.00 دولار في السنة. قد تدفع أسهم PERCS توزيعات أرباح قدرها 1.20 دولارًا سنويًا لحامليها.

يسلط الضوء

المخزون التراكمي لاسترداد حقوق الملكية الممتازة (PERCS) هو أحد مشتقات حقوق الملكية المصنفة على أنها ورقة مالية مختلطة ويتم تحويلها تلقائيًا إلى حقوق ملكية في تاريخ الاستحقاق المحدد مسبقًا.
تعد PERCS أساسًا شكلًا من أشكال هيكل خيار الشراء المغطى وهي شائعة في بيئة انخفاض العوائد بسبب زيادة الأرباح.
تندرج PERCS تحت مظلة الأوراق المالية القابلة للتحويل غير التقليدية المعروفة باسم "المركبات القابلة للتحويل الإلزامية".