مدة الدولار
ما هي مدة الدولار
المدة بالدولار تقيس تغير الدولار في قيمة السند إلى التغير في سعر الفائدة في السوق. يتم استخدام مدة الدولار من قبل مديري صناديق السندات المحترفين كطريقة لتقريب مخاطر سعر الفائدة في المحفظة.
مدة الدولار هي واحدة من عدة قياسات مختلفة لمدة السند ، نظرًا لأن مقاييس المدة تحدد حساسية سعر السند لتغيرات أسعار الفائدة ، تسعى مدة الدولار إلى الإبلاغ عن هذه التغييرات كمبلغ فعلي بالدولار.
أساسيات مدة الدولار
تعتمد مدة الدولار ، التي تسمى أحيانًا مدة النقود أو DV01 ، على تقريب خطي لكيفية تغير قيمة السند استجابة للتغيرات في أسعار الفائدة. العلاقة الفعلية بين قيمة السند وأسعار الفائدة ليست خطية. لذلك ، تعتبر مدة الدولار مقياسًا غير كامل لحساسية أسعار الفائدة ، وستوفر فقط حسابًا دقيقًا للتغيرات الصغيرة في أسعار الفائدة.
رياضياً ، تقيس مدة الدولار التغير في قيمة محفظة السندات لكل تغيير 100 نقطة أساس في أسعار الفائدة. غالبًا ما يشار إلى مدة الدولار رسميًا باسم DV01 (أي قيمة الدولار لكل 01). تذكر أن 0.01 تعادل 1 في المائة ، والتي غالبًا ما يشار إليها بـ 100 نقطة أساس (bps). لحساب المدة بالدولار للسند ، يجب أن تعرف مدته ، وسعر الفائدة الحالي ، والتغير في أسعار الفائدة.
مدة الدولار = DUR x (i / 1 + i) x P.
أين:
DUR = المدة المستقيمة للسند
∆i = التغير في أسعار الفائدة
أنا = سعر الفائدة الحالي ؛ و
P = سعر السند
بينما تشير مدة الدولار إلى سعر السند الفردي ، فإن مجموع فترات السندات المرجحة بالدولار في المحفظة هي مدة المحفظة بالدولار. يمكن تطبيق مدة الدولار على منتجات الدخل الثابت الأخرى وكذلك التي لها أسعار تختلف مع تحركات أسعار الفائدة.
مدة الدولار مقابل طرق المدة الأخرى
تختلف مدة الدولار عن مدة Macaulay والمدة المعدلة في تلك المدة المعدلة هي مقياس حساسية السعر لتغير العائد ، مما يعني أنه مقياس جيد للتقلب ، وتستخدم مدة Macaulay معدل القسيمة والحجم بالإضافة إلى العائد حتى الاستحقاق لتقييم الحساسية من السند. من ناحية أخرى ، توفر مدة الدولار حسابًا مباشرًا لمبلغ الدولار نظرًا لتغير الأسعار بنسبة 1 ٪.
حدود مدة الدولار
مدة الدولار لها حدودها. أولاً ، نظرًا لأنه خط خطي منحدر سلبي ويفترض أن منحنى العائد يتحرك في موازيات ، فإن النتيجة ليست سوى تقريب. ومع ذلك ، إذا كان لديك محفظة سندات كبيرة ، يصبح التقريب أقل من الحد.
القيد الآخر هو أن حساب مدة الدولار يفترض أن للسند أسعارًا ثابتة مع مدفوعات فاصلة ثابتة. ومع ذلك ، تختلف أسعار الفائدة على السندات بناءً على ظروف السوق بالإضافة إلى إدخال الأدوات الاصطناعية.
يسلط الضوء
يمكن استخدام حسابات مدة الدولار لحساب المخاطر للعديد من منتجات الدخل الثابت مثل العقود الآجلة ، والمعدلات الاسمية ، والسندات بدون قسيمة ، وما إلى ذلك.
يتم استخدام مدة الدولار من قبل مديري صناديق السندات لقياس مخاطر سعر الفائدة على المحفظة من حيث القيمة الاسمية أو بالدولار.
هناك نوعان من القيود الرئيسية على فترات الدولار: قد يؤدي إلى تقريب ؛ ويفترض أن السندات لها معدلات ثابتة مع مدفوعات فاصلة ثابتة.
