달러 기간

달러 듀레이션이란

달러 듀레이션은 시장 이자율의 변화에 대한 채권 가치의 달러 변화를 측정합니다. 달러 듀레이션은 전문 채권 펀드 매니저가 포트폴리오의 이자율 위험 을 추정하는 방법으로 사용합니다 .

듀레이션 에 대한 여러 가지 측정값 중 하나입니다 . 듀레이션은 금리 변화에 대한 채권 가격의 민감도를 수량화하므로 달러 듀레이션은 이러한 변화를 실제 달러 금액으로 보고하려고 합니다.

달러 듀레이션의 기초

화폐 듀레이션 또는 DV01이라고도 하는 달러 듀레이션은 이자율 변화에 따라 채권 가치가 어떻게 변하는지에 대한 선형 근사치를 기반으로 합니다. 채권의 가치와 이자율 사이의 실제 관계는 선형이 아닙니다. 따라서 달러 듀레이션은 이자율 민감도 의 불완전한 척도이며 이자율 의 작은 변화에 대해서만 정확한 계산을 제공합니다.

수학적으로 달러 듀레이션은 이자율이 100bp 변할 때마다 채권 포트폴리오 가치의 변화를 측정합니다. 달러 듀레이션은 공식적으로 DV01(즉, 01당 달러 가치)이라고 합니다. 0.01은 1%에 해당하며 종종 100bps로 표시됩니다. 채권의 달러 듀레이션을 계산하려면 듀레이션, 현재 이자율 및 이자율의 변화를 알아야 합니다.

달러 듀레이션 = DUR x (∆i/1+ i) x P

어디:

• DUR = 채권의 스트레이트 듀레이션

• ∆i = 이자율의 변화

• i = 현재 이자율 그리고

• P = 채권 가격

달러 듀레이션은 개별 채권 가격을 의미하지만 포트폴리오의 가중 채권 달러 듀레이션의 합은 포트폴리오 달러 듀레이션입니다. 달러 듀레이션은 금리 변동에 따라 가격이 달라지는 다른 고정 수입 상품에도 적용될 수 있습니다.

달러 듀레이션 vs. 기타 기간 방법

달러 듀레이션은 수정 듀레이션이 수익률 변화의 가격 민감도 척도라는 점에서 맥컬리 듀레이션 및 수정 듀레이션 과 다릅니다. 즉, 변동성의 좋은 척도이며 맥컬리 듀레이션은 민감도를 평가하기 위해 쿠폰 이자율과 크기에 만기 수익률을 더한 값을 사용합니다. 채권의. 반면에 달러 듀레이션은 1%의 요율 변화가 주어졌을 때 간단한 달러 금액 계산을 제공합니다.

달러 기간의 제한

달러 듀레이션에는 한계가 있습니다. 첫째, 음의 경사 직선이고 수익률 곡선이 평행하게 움직인다고 가정하기 때문에 결과는 근사치일 뿐입니다. 그러나 채권 포트폴리오가 큰 경우 근사치는 제한이 줄어듭니다.

또 다른 한계는 달러 듀레이션 계산에서 채권이 고정 간격 지불과 함께 고정 이자율을 갖는다고 가정한다는 것입니다. 그러나 채권 금리는 시장 상황과 합성 상품의 도입에 따라 다릅니다.

##하이라이트

• 달러 듀레이션 계산은 선도, 액면가, 제로 쿠폰 채권 등과 같은 많은 고정 수입 상품에 대한 위험을 계산하는 데 사용할 수 있습니다.

• 달러 듀레이션은 채권 펀드 매니저가 포트폴리오의 이자율 위험을 명목 또는 달러 금액으로 측정하는 데 사용합니다.

• 달러 듀레이션에는 두 가지 주요 제한 사항이 있습니다. 그리고 채권에는 고정 간격 지불이 있는 고정 이자율이 있다고 가정합니다.