Dollarin kesto
Mikä on dollarin kesto
Dollarin duraatio mittaa joukkovelkakirjalainan arvon dollarin muutosta markkinakoron muutokseen. Ammattimaiset korkorahastojen hoitajat käyttävät dollariduraatiota tapana arvioida salkun korkoriskiä.
Dollarin duraatio on yksi useista joukkovelkakirjalainan keston mittareista. Koska duraatiomittaukset mittaavat joukkovelkakirjalainan hinnan herkkyyttä koron muutoksille, dollariduraatio pyrkii raportoimaan nämä muutokset todellisena dollarimääränä.
Dollarin keston perusteet
Dollarin duraatio, jota joskus kutsutaan rahaduraatioksi tai DV01:ksi, perustuu lineaariseen arvioon siitä, kuinka joukkovelkakirjalainan arvo muuttuu korkojen muutosten seurauksena. Lainan arvon ja korkojen välinen todellinen suhde ei ole lineaarinen. Siksi dollarin duraatio on epätäydellinen korkotason herkkyyden mitta,. ja se antaa tarkan laskelman vain pienille koronmuutoksille.
Matemaattisesti dollariduraatio mittaa joukkovelkakirjasalkun arvon muutosta jokaista 100 peruspisteen korkomuutosta kohden. Dollarin kestoa kutsutaan usein muodollisesti DV01:ksi (eli dollarin arvo per 01). Muista, että 0,01 vastaa yhtä prosenttia, jota usein kutsutaan 100 peruspisteeksi (bps). Joukkovelkakirjalainan dollariduraatioiden laskemiseksi sinun on tiedettävä sen kesto, nykyinen korko ja korkojen muutos.
Dollarin kesto = DUR x (∆i/1+ i) x P
missä:
DUR = joukkovelkakirjalainan suora duraatio
∆i = korkojen muutos
i = nykyinen korkotaso; ja
P = joukkovelkakirjalainan hinta
Kun dollariduraatio viittaa yksittäiseen joukkovelkakirjakurssiin, salkun painotettujen joukkovelkakirjalainojen dollariduraatioiden summa on salkun dollariduraatio. Dollarin duraatiota voidaan soveltaa myös muihin korkotuotteisiin, joiden hinnat vaihtelevat koron muutosten mukaan.
Dollarin kesto vs. Muut kestomenetelmät
Dollarin duraatio eroaa Macaulay-duraatiosta ja modifioidusta duraatiosta siinä, että modifioitu duraatio on tuoton muutoksen hintaherkkyyden mitta, mikä tarkoittaa, että se on hyvä volatiliteetin mitta, ja Macaulay-duraatio käyttää kuponkikorkoa ja kokoa sekä tuottoa maturiteetin herkkyyden arvioimiseen. joukkovelkakirjasta. Dollarin kesto puolestaan tarjoaa yksinkertaisen dollarin määrän laskennan, kun otetaan huomioon 1 prosentin muutos koroissa.
Dollarin keston rajoitukset
Dollarin kestolla on rajoituksensa. Ensinnäkin, koska se on negatiivinen kalteva lineaarinen viiva ja se olettaa, että tuottokäyrä liikkuu yhdensuuntaisesti, tulos on vain likimääräinen. Jos sinulla on kuitenkin suuri joukkovelkakirjasalkku, likiarvosta tulee vähemmän rajoitus.
Toinen rajoitus on, että dollarin duraatiolaskelma olettaa, että joukkovelkakirjalla on kiinteät korot ja kiinteät välimaksut. Joukkovelkakirjojen korot vaihtelevat kuitenkin markkinaolosuhteiden sekä synteettisten instrumenttien käyttöönoton perusteella.
##Kohokohdat
Dollarin duraatiolaskelmia voidaan käyttää riskin laskemiseen monille korkotuotteille, kuten termiinit, par-korot, nollakuponkilainat jne.
Korkorahastojen hoitajat käyttävät dollariduraatiota salkun korkoriskin mittaamiseen nimellis- tai dollarimääräisinä.
Dollarin kestoille on kaksi päärajoitusta: se voi johtaa likiarvoon; ja se olettaa, että joukkovelkakirjoilla on kiinteä korko ja kiinteä maksuväli.
