صندوق استقرار الصرف (ESF)
ما هو صندوق استقرار الصرف (ESF)؟
صندوق استقرار الصرف (ESF) هو حساب احتياطي للطوارئ يمكن أن تستخدمه وزارة الخزانة الأمريكية للتخفيف من عدم الاستقرار في مختلف القطاعات المالية ، بما في ذلك الائتمان والأوراق المالية وأسواق الصرف الأجنبي.
فهم صندوق استقرار الصرف (ESF)
يتكون ESF ، بشكل أساسي ، من ثلاثة أنواع من الأدوات المالية ، وهي الدولار الأمريكي ( USD ) والعملات الأجنبية وحقوق السحب الخاصة (SDR). على سبيل المثال ، إذا احتاجت وزارة الخزانة الأمريكية إلى التدخل في سوق الصرف الأجنبي للتأثير على أسعار الصرف وتعزيز الاستقرار في كل من العملات الأجنبية والمحلية ، فيمكنها القيام بذلك باستخدام ESF.
على سبيل المثال ، نظرًا للطبيعة المترابطة لسوق العملات العالمية ، يمكن أن ينتشر التقلب في عملة واحدة بسرعة ، ويمكن استخدام ESF لتهدئة هذا الاضطراب. عادةً ما تكون التدخلات من اختصاص البنوك المركزية ، لكن صندوق الضمان الاجتماعي يسمح لخزانة الولايات المتحدة ، لجميع النوايا والأغراض ، بالانخراط في ما يرقى إلى مستوى التدخل دون الحاجة إلى الحصول على موافقة الكونجرس الأمريكي.
تتمثل إحدى السمات الأساسية لصندوق النقد الأوروبي في أنه يشمل حقوق السحب الخاصة ، وهي عملة زائفة للاحتياطي النقدي الدولي أنشأها صندوق النقد الدولي (IMF) في عام 1969 من سلة من العملات الوطنية الرائدة ومدعومة بالإيمان الكامل والائتمان. حكومات الدول الأعضاء. وهذا يعطي وزارة الخزانة الأمريكية وسيلة للتنسيق مع صندوق النقد الدولي إذا ظهرت الحاجة إلى تثبيت أسعار الصرف.
يمكن للخزانة تحويل أموال حقوق السحب الخاصة إلى دولارات من خلال تبادلها مع الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، وقد يتم استبدال البنك المركزي لحقوق السحب الخاصة بالدولار الأمريكي أو الذهب أو الاحتياطيات الدولية الأخرى التي يحتفظ بها بنك الاحتياطي الفيدرالي. ستحتفظ معظم البنوك المركزية بإمدادات من الاحتياطيات الدولية ، وهي أموال يمكن للبنوك أن تمررها فيما بينها لتلبية المتطلبات العالمية.
إنشاء ESF
تم إنشاء ESF الأمريكي وتمويله من خلال قانون احتياطي الذهب لعام 1934. وقد أدى هذا القانون إلى خفض قيمة الدولار بالنسبة إلى الذهب وإخراج الولايات المتحدة من معيار الذهب. نظرًا لأن هذه الخطوة ستؤدي بلا شك إلى زعزعة استقرار أسواق العملات الدولية ، فقد أجاز القانون أيضًا لوزير الخزانة استخدام صندوق الاستقرار لتداول الذهب أو العملات الأجنبية أو ديون الحكومة الأجنبية للتأثير على أسعار الصرف.
بموجب تفويض مباشر من وزير الخزانة ، وبموافقة رئيس الولايات المتحدة ، يمكن لصندوق الضمان الاجتماعي شراء أو بيع العملات الأجنبية والمساعدة في تمويل الحكومات الأجنبية من خلال قروض قصيرة الأجل. بدأت التدخلات في سوق العملات الأجنبية في عامي 1934 و 1935 ، وقدم صندوق الضمان الاجتماعي قروضًا للعديد من الحكومات والبنوك المركزية منذ إنشائه.
عمل ESF
استخدمت الحكومة الأمريكية الصندوق في أعقاب الأزمة الاقتصادية المكسيكية عام 1994 للمساعدة في استقرار قيمة البيزو المكسيكي. أرادت إدارة كلينتون المساهمة بمبلغ 20 مليار دولار لخطة 50 مليار دولار لإصدار ضمانات قروض للحكومة المكسيكية لمنع انهيار الاقتصاد المكسيكي. ومع ذلك ، لن يوافق الكونجرس الجمهوري على تخصيص الأموال ، لذلك قرر وزير الخزانة روبرت روبين الاستفادة من صندوق الضمان الاجتماعي. كانت هذه الخطوة مثيرة للجدل وتم فحصها من قبل لجنة مجلس النواب الأمريكي للخدمات المالية.
في عام 2008 ، تعهدت وزارة الخزانة بأموال من ESF لتأمين سوق الصناديق المشتركة في سوق المال ، والتي عانت من تدافع على الصندوق بعد انهيار بنك الاستثمار Bear-Stearns. كان على الصناديق المشتركة في سوق المال المشاركة دفع رسوم للمشاركة في مخطط الاستثمار ، مما ساعد على تعزيز ثقة المستثمرين وتحقيق الاستقرار في سوق الصناديق المشتركة في سوق المال.
في عام 2020 ، قدم الصندوق البيئي والاجتماعي (ESF) الأسهم الأولية التي استفاد منها الاحتياطي الفيدرالي في العديد من برامج الإقراض الخاصة به خلال جائحة COVID-19. تم تزويد مرفق إقراض الشارع الرئيسي ، ومرفق السيولة البلدية ، وتسهيلات ائتمان الشركات في السوق الأولية والثانوية ، وتسهيل إقراض الأوراق المالية المدعومة بالأصول لأجل بقيمة 454 مليار دولار في رأس المال الأولي من قبل الصندوق الاجتماعي الأوروبي الذي استفاد منه الاحتياطي الفيدرالي إلى ما يقرب من 4 تريليون دولار في القدرة على الإقراض.
في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه الإقراض بمفرده ، فإنه يتجنب القروض المحفوفة بالمخاطر لأن خسارة الأموال ستكون أمرًا سيئًا من الناحية السياسية بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يُظهر وجود عرض للخزانة حتى في جزء صغير من الأموال أن هناك شراءًا من الحكومة والمسؤولين المنتخبين ، وهو أمر مهم عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي باتخاذ خطوات أكبر ، يحتمل أن تكون أكثر خطورة.
يسلط الضوء
تم استخدام الإطار البيئي والاجتماعي (ESF) خلال الأزمة المالية لعام 2008 ووباء COVID-19 لعام 2020 للمساعدة في استقرار الأسواق المالية.
تم إنشاء ESF وتمويله بموجب قانون احتياطي الذهب لعام 1934.
صندوق استقرار الصرف (ESF) هو حساب احتياطي للطوارئ يمكن استخدامه من قبل وزارة الخزانة الأمريكية للتخفيف من عدم الاستقرار في مختلف القطاعات المالية ، بما في ذلك الائتمان والأوراق المالية وأسواق الصرف الأجنبي.
يتألف ESF ، في الغالب ، من ثلاثة أنواع من الأدوات المالية ، وهي الدولار الأمريكي (USD) والعملات الأجنبية وحقوق السحب الخاصة (SDR).
