Dana Penstabilan Pertukaran (ESF)

Apakah Dana Penstabilan Pertukaran (ESF)?

Dana Penstabilan Pertukaran (ESF) ialah akaun rizab kecemasan yang boleh digunakan oleh Jabatan Perbendaharaan AS untuk mengurangkan ketidakstabilan dalam pelbagai sektor kewangan, termasuk kredit,. sekuriti dan pasaran pertukaran asing.

Memahami Dana Penstabilan Pertukaran (ESF)

ESF, terutamanya, terdiri daripada tiga jenis instrumen kewangan, iaitu dolar AS ( USD ), mata wang asing dan hak pengeluaran khas (SDR). Sebagai contoh, jika Perbendaharaan AS perlu campur tangan dalam pasaran pertukaran asing untuk mempengaruhi kadar pertukaran dan menggalakkan kestabilan dalam kedua-dua mata wang asing dan domestik, maka mereka boleh berbuat demikian dengan menggunakan ESF.

Sebagai contoh, disebabkan sifat pasaran mata wang global yang saling berkaitan, turun naik dalam satu mata wang boleh merebak dengan cepat, dan ESF boleh digunakan untuk meredakan kegawatan ini. Biasanya, campur tangan adalah bailiwick bank pusat, tetapi ESF membenarkan Perbendaharaan AS untuk, untuk semua tujuan dan tujuan, melibatkan diri dalam apa jumlah campur tangan tanpa perlu mendapatkan kelulusan Kongres AS.

Salah satu ciri utama ESF ialah ia termasuk SDR, yang merupakan mata wang palsu rizab kewangan antarabangsa yang dicipta oleh Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) pada tahun 1969 daripada sekumpulan mata wang negara terkemuka dan disokong oleh kepercayaan dan kredit penuh kerajaan negara anggota. Ini memberi Perbendaharaan AS cara untuk menyelaraskan dengan IMF jika keperluan untuk menstabilkan kadar pertukaran sepatutnya timbul.

Perbendaharaan boleh menukar dana SDR kepada dolar dengan menukarnya dengan Rizab Persekutuan (FED), bank pusat SDR AS boleh ditukar dengan USD, emas atau rizab antarabangsa lain yang dipegang oleh FED. Kebanyakan bank pusat akan mengekalkan bekalan rizab antarabangsa, yang merupakan dana yang boleh diberikan oleh bank sesama mereka untuk memenuhi keperluan global.

Penciptaan ESF

ESF AS telah dicipta dan dibiayai oleh Akta Rizab Emas 1934. Akta tersebut menurunkan nilai dolar berbanding emas dan mengeluarkan AS daripada standard emas. Kerana langkah itu sudah pasti akan menjejaskan kestabilan pasaran mata wang antarabangsa, Akta itu juga memberi kuasa kepada setiausaha Perbendaharaan untuk menggunakan dana penstabilan untuk berdagang emas, mata wang asing atau hutang kerajaan asing untuk mempengaruhi kadar pertukaran.

Di bawah kebenaran langsung oleh setiausaha Perbendaharaan, dan dengan kelulusan presiden AS, ESF boleh membeli atau menjual mata wang asing dan membantu membiayai kerajaan asing melalui pinjaman jangka pendek. Campur tangan dalam pasaran FX bermula pada tahun 1934 dan 1935, dan ESF telah menyediakan pinjaman kepada banyak kerajaan dan bank pusat sejak penubuhannya.

##ESF dalam Tindakan

Kerajaan AS menggunakan dana itu berikutan krisis ekonomi Mexico 1994 untuk membantu menstabilkan nilai peso Mexico. Pentadbiran Clinton mahu menyumbang $20 bilion kepada rancangan $50 bilion untuk mengeluarkan jaminan pinjaman kepada kerajaan Mexico untuk mengelakkan kejatuhan ekonomi Mexico. Kongres Republikan, bagaimanapun, tidak akan bersetuju untuk memperuntukkan dana itu, jadi Setiausaha Perbendaharaan Robert Rubin memutuskan untuk memanfaatkan ESF. Tindakan itu kontroversial dan diteliti oleh Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Amerika Syarikat.

Pada tahun 2008, Jabatan Perbendaharaan mencagarkan dana daripada ESF untuk menginsuranskan pasaran dana bersama pasaran wang,. yang telah mengalami larian pada dana berikutan kejatuhan bank pelaburan Bear-Stearns. Dana bersama pasaran wang yang mengambil bahagian perlu membayar yuran untuk menyertai skim pelaburan, yang membantu meningkatkan keyakinan pelabur dan menstabilkan pasaran untuk dana bersama pasaran wang.

Pada tahun 2020, ESF menyediakan ekuiti awal yang Federal Reserve memanfaatkan untuk beberapa program pinjamannya semasa Pandemik COVID-19. Kemudahan Pinjaman Jalan Utama, Kemudahan Kecairan Perbandaran, Kemudahan Kredit Korporat Pasaran Utama dan Menengah, dan Kemudahan Pinjaman Sekuriti Bersandarkan Aset Berjangka telah disediakan dengan modal permulaan $454 bilion oleh ESF yang telah dimanfaatkan oleh Rizab Persekutuan kepada kira-kira $4 trilion dalam kapasiti pinjaman.

Walaupun Rizab Persekutuan boleh memberi pinjaman dengan sendirinya, ia mengelakkan pinjaman berisiko kerana kehilangan wang akan menjadi buruk dari segi politik untuk Fed. Mempunyai cadangan Perbendaharaan walaupun sebahagian kecil daripada dana menunjukkan terdapat pembelian daripada kerajaan dan pegawai yang dipilih, yang penting apabila Rizab Persekutuan membuat langkah yang lebih besar dan berpotensi berisiko.

##Sorotan

ESF telah digunakan semasa krisis kewangan 2008 dan pandemik COVID-19 2020 untuk membantu menstabilkan pasaran kewangan.
ESF telah dicipta dan dibiayai oleh Akta Rizab Emas 1934.
Dana Penstabilan Pertukaran (ESF) ialah akaun rizab kecemasan yang boleh digunakan oleh Jabatan Perbendaharaan AS untuk mengurangkan ketidakstabilan dalam pelbagai sektor kewangan, termasuk kredit, sekuriti dan pasaran pertukaran asing.
ESF, terutamanya, terdiri daripada tiga jenis instrumen kewangan, iaitu dolar AS (USD), mata wang asing dan hak pengeluaran khas (SDR).