عرض العراب
ما هو عرض العراب؟
عرض الأب الروحي هو عرض استحواذ لا يقبل الجدل يقدمه المستحوذ إلى شركة مستهدفة. عادة ، يتم تسعير العرض بعلاوة سخية للغاية مقارنة بسعر السهم السائد للهدف ، مما يجعل من الصعب على الإدارة رفض العطاء دون إغضاب المساهمين والاتهام بخرق واجبهم الائتماني.
تم تسمية عرض العراب على اسم فيلم فرانسيس فورد كوبولا الذي يحمل نفس العنوان. وبشكل أكثر تحديدًا ، يشير الاسم إلى العبارة الشهيرة للفيلم ، "سأقدم له عرضًا لا يمكنه رفضه". أصبح هذا الخط أحد أكثر الاقتباسات شهرة في السينما.
كيف يعمل عرض العراب
من حيث الجوهر ، فإن فكرة عرض العراب ليست عرضًا بقدر ما هي مطلب خبيث ، ولكنه صعب المراس: افعل ما أقول ، أو غير ذلك.
بالطبع ، لا تلمح الشركة المستحوذة إلى أنها ستقتل شخصًا ما إذا لم تشق طريقها ، مثل شخصية مارلون براندو دون كورليوني في الفيلم. ومع ذلك ، فهو يتسم بالعدوانية ويضع شركة مستهدفة لا تريد أن يتم شرائها في وضع غير ملائم وضعيف.
عندما يتم تقديم عرض مناقصة يدعو المساهمين علنًا لبيع أسهمهم بسعر مناسب للغاية ، فقد يواجه مجلس إدارة الهدف مشكلة في التعبير عن مقاومته. ضعها على هذا النحو: إذا لم ترغب الإدارة في بيع العطاء ورفضه ، فقد يرفع المساهمون دعاوى قضائية أو أشكال أخرى من التمرد ضد الشركة المستهدفة لعدم أداء واجبها الائتماني المتمثل في البحث عن مصالح المساهمين.
معظم عروض العراب ثقيلة الوطأة: "افعل ما أقول ، أو غير ذلك" مغلف بالعرض.
يصعب على إدارة الشركة المستهدفة رفض عرض العراب عندما يكون سعر سهمها ثابتًا أو ينخفض لفترة طويلة من الزمن. في مثل هذه السيناريوهات ، من المرجح أن يقفز المستثمرون القدامى إلى فرصة الحصول على المال بسعر مرتفع.
مثال على عرض العراب
الشركة "أ" مطور واعد وصاعد لتقنيات متخصصة جديدة. يمكن أن تحدث حلولها ثورة في كيفية عمل العالم ، مما يؤدي إلى قيام بعض الشركات الكبرى بالشم والاستفسار عن الاستيلاء عليها.
يرفض فريق إدارة الشركة "أ" بشكل خاص جميع العروض ، مدعياً أنه لا مصلحة لها في بيع وتسليم كل إمكاناتها إلى شركة أخرى. تساعد هذه الاستراتيجية في إبقاء الحيوانات المفترسة في مأزق لبضعة أشهر حتى يتحول أحدهم إلى عدائي.
الشركة "ج" ، وهي صناعة عملاقة ذات موارد مالية كبيرة ، سئمت في النهاية من إحجام الشركة "أ" واستجابت بتقديم عرض "الأب الروحي" السخي للمساهمين. تم تقديم عرض بقيمة 70 دولارًا أمريكيًا لكل سهم ، وهو ما يمثل علاوة بنسبة 75٪ على سعر السوق الحالي للشركة "أ" .
مجلس إدارة الشركة "أ" غاضب ويصر على أنه لا يريد البيع بأي ثمن ، بينما يتم انتخاب المساهمين لتمثيل الدعم الصوتي للصفقة ورفض قبول "لا" للحصول على إجابة. فجأة ، تتحول الأمور إلى فوضوية. ينخرط المساهمون الساخطون في معركة بالوكالة ، ويوحدون قواهم في محاولة للسيطرة والحصول على الموافقة على عملية الاستحواذ. كما أنهم يهددون بمقاضاة الإدارة العليا لفشلهم في التصرف بما يحقق مصالحهم الفضلى.
يسلط الضوء
في حالة رفض العطاء ، يجوز للمساهمين رفع دعاوى قضائية أو أشكال أخرى من التمرد ضد مجلس إدارة الشركة المستهدفة بسبب عدم قيامه بواجبه الائتماني.
عادةً ما يتم تسعير العرض بعلاوة سخية للغاية مقارنة بسعر السهم السائد للشركة ، مما يجعل من الصعب على الإدارة رفضه.
عرض العراب هو عرض استحواذ لا يقبل الجدل يقدمه المستحوذ إلى شركة مستهدفة.
