Godfather tilbud

Hvad er et Godfather-tilbud?

Et Godfather-tilbud er et uigendriveligt overtagelsestilbud afgivet til en målvirksomhed af en erhverver. Tilbuddet er typisk prissat til en ekstremt generøs præmie sammenlignet med målets gældende aktiekurs, hvilket gør det vanskeligt for ledelsen at afvise buddet uden at gøre aktionærerne vrede og blive anklaget for at have brudt deres tillidspligt.

Et Godfather-tilbud er opkaldt efter Francis Ford Coppola-filmen med samme titel. Mere specifikt refererer navnet til filmens berømte linje, "Jeg vil give ham et tilbud, han ikke kan afslå." Denne linje er gået hen og blevet et af de mest berømte citater i biografen.

Sådan fungerer et Godfather-tilbud

I bund og grund er ideen om et Godfather-tilbud ikke så meget et tilbud som et snedigt, men hårdhændet krav: gør som jeg siger, ellers.

Selvfølgelig insinuerer det overtagende selskab ikke, at det vil dræbe nogen, hvis det ikke får sin vilje, som Marlon Brandos karakter Don Corleone gjorde i filmen. Men det er at være aggressiv og sætte en målrettet virksomhed,. der ikke ønsker at blive købt, i en akavet, sårbar position.

Når der fremsættes et købstilbud,. der offentligt inviterer aktionærer til at sælge deres aktier til en meget fordelagtig pris, kan målets bestyrelse have problemer med at give udtryk for sin modstand. Sig det på denne måde: Hvis ledelsen ikke ønsker at sælge og afviser buddet, kan aktionærerne indlede retssager eller andre former for oprør mod målselskabet for ikke at udføre sin tillidspligt med at varetage aktionærernes interesser.

De fleste Godfather-tilbud er hårdhændede: "gør som jeg siger, ellers," er indhyllet i et tilbud.

Et Godfather-tilbud er endnu sværere for målvirksomhedens ledelse at afvise, når aktiekursen har været flad eller faldende i en længere periode. I sådanne scenarier er det endnu mere sandsynligt, at langtidsinvestorer vil springe på muligheden for at udbetale til en forhøjet pris.

Eksempel på et Godfather-tilbud

Virksomhed A er en lovende, up-and-coming udvikler af nye nicheteknologier. Dets løsninger kan revolutionere, hvordan verden fungerer, hvilket får nogle større virksomheder til at snuse rundt og spørge om at overtage det.

Virksomhed A's ledelsesteam afviser privat alle forslag og hævder, at det ikke har nogen interesse i at sælge og overdrage alt sit potentiale til et andet firma. Den strategi hjælper med at holde rovdyrene i skak i et par måneder, indtil en af dem bliver fjendtlig.

Virksomhed C, en branchemand med betydelige økonomiske ressourcer, bliver til sidst træt af virksomhed A's modvilje og reagerer ved at fremlægge et generøst Godfather-tilbud direkte til aktionærerne. Der afgives et bud på 70 USD pr. aktie, hvilket repræsenterer en præmie på 75 % på selskab A's aktuelle markedspris.

Virksomhed A's bestyrelse er rasende og fastholder, at den ikke ønsker at sælge for enhver pris, mens de aktionærer, den er valgt til at repræsentere, støtter handlen og nægter at svare nej. Pludselig bliver tingene rodede. Utilfredse aktionærer engagerer sig i en proxy-kamp og går sammen i et forsøg på at overtage kontrollen og få godkendt overtagelsen. De truer også med at sagsøge den øverste ledelse for ikke at handle i deres bedste interesse.

##Højdepunkter

• Hvis tilbuddet afvises, kan aktionærer indlede retssager eller andre former for oprør mod målselskabets bestyrelse for ikke at udføre sin tillidshverv.

• Typisk er tilbuddet prissat til en særdeles generøs præmie i forhold til selskabets gældende aktiekurs, hvilket gør det svært for ledelsen at afvise.

• Et Godfather-tilbud er et uigendriveligt overtagelsestilbud afgivet til en målvirksomhed af en erhverver.