Offerta del padrino
Che cos'è un'offerta del padrino?
Un'offerta del Padrino è un'offerta pubblica di acquisto irrefutabile fatta a una società target da un acquirente. Tipicamente, l'offerta ha un premio estremamente generoso rispetto al prezzo dell'azione prevalente dell'obiettivo, rendendo difficile per il management rifiutare l'offerta senza far arrabbiare gli azionisti ed essere accusati di aver violato il loro dovere fiduciario.
Un'offerta del Padrino prende il nome dal film di Francis Ford Coppola con lo stesso titolo. Più specificamente, il nome si riferisce alla famosa frase del film: "Gli farò un'offerta che non può rifiutare". Questa linea è diventata una delle citazioni più celebri del cinema.
Come funziona un'offerta del padrino
In sostanza, l'idea di un'offerta del Padrino non è tanto un'offerta quanto una richiesta scaltra, ma pesante: fai come dico, oppure altrimenti.
Ovviamente, la società acquirente non sta insinuando che ucciderà qualcuno se non ottiene ciò che vuole, come ha fatto il personaggio di Marlon Brando, Don Corleone, nel film. Tuttavia, è essere aggressivo e mettere un'azienda mirata che non vuole essere acquistata in una posizione scomoda e vulnerabile.
Quando viene presentata un'offerta pubblica di acquisto che invita gli azionisti a vendere le proprie azioni a un prezzo molto favorevole, il consiglio di amministrazione dell'obiettivo potrebbe avere difficoltà a esprimere la propria resistenza. Mettiamola così: se il management non vuole vendere e snobba l'offerta, gli azionisti possono avviare azioni legali o altre forme di rivolta contro la società target per non aver adempiuto al suo dovere fiduciario di curare gli interessi degli azionisti.
La maggior parte delle offerte del Padrino sono pesanti: "fai come dico io, altrimenti" è nascosto in un'offerta.
Un'offerta del Padrino è ancora più difficile da rifiutare per il management della società target quando il prezzo delle sue azioni è rimasto piatto o in calo per un lungo periodo di tempo. In tali scenari, è ancora più probabile che gli investitori di lunga data colgano l'opportunità di incassare a un prezzo elevato.
Esempio di offerta del padrino
La società A è uno sviluppatore promettente ed emergente di nuove tecnologie di nicchia. Le sue soluzioni potrebbero rivoluzionare il modo in cui opera il mondo, portando alcune aziende più grandi ad annusare e chiedere informazioni su come prenderne il controllo.
Il team di gestione dell'azienda A rifiuta privatamente tutte le proposte, affermando di non avere alcun interesse a vendere e cedere tutto il suo potenziale a un'altra azienda. Questa strategia aiuta a tenere a bada i predatori per alcuni mesi finché uno di loro non diventa ostile.
La società C, un colosso del settore con notevoli risorse finanziarie, alla fine si stanca della riluttanza della società A e risponde presentando una generosa offerta del Padrino direttamente agli azionisti. Viene presentata un'offerta di $ 70 per azione, che rappresenta un premio del 75% sul prezzo di mercato corrente della società A.
Il consiglio di amministrazione della società A è livido e sostiene di non voler vendere a tutti i costi, mentre gli azionisti sono eletti a rappresentare il supporto vocale per l'accordo e si rifiutano di accettare un no come risposta. All'improvviso, le cose si complicano. Gli azionisti scontenti si impegnano in una lotta per procura,. unendo le forze nel tentativo di prendere il controllo e ottenere l'approvazione dell'acquisizione. Minacciano anche di citare in giudizio l'alta dirigenza per non aver agito nel loro migliore interesse.
Mette in risalto
Se l'offerta viene rifiutata, i soci possono avviare azioni legali o altre forme di rivolta contro il consiglio della società target per non aver adempiuto al proprio dovere fiduciario.
Tipicamente, l'offerta ha un prezzo estremamente generoso rispetto al prezzo dell'azione prevalente della società , rendendo difficile il rifiuto da parte del management.
Un'offerta del Padrino è un'offerta pubblica di acquisto irrefutabile fatta a una società target da un acquirente.
