Gudfaders erbjudande

Vad är ett gudfadererbjudande?

Ett Godfather-erbjudande är ett ovedersägligt uppköpserbjudande som en köpare lämnar till ett målföretag. Vanligtvis är erbjudandet prissatt till en extremt generös premie jämfört med målets rådande aktiekurs, vilket gör det svårt för ledningen att avslå budet utan att reta aktieägarna och anklagas för att ha brutit mot sin förtroendeplikt.

Ett Godfather-erbjudande är uppkallat efter Francis Ford Coppola-filmen med samma titel. Mer specifikt hänvisar namnet till filmens berömda replik, "I'm gonna make him a offer he can't refuse." Den här raden har blivit ett av de mest hyllade citaten på bio.

Hur ett gudfadererbjudande fungerar

I grund och botten är idén om ett Gudfader-erbjudande inte så mycket ett erbjudande som ett slug, men ändå hårdhänt krav: gör som jag säger, annars.

Naturligtvis insinuerar det förvärvande företaget inte att det kommer att döda någon om det inte får sin vilja igenom, som Marlon Brandos karaktär Don Corleone gjorde i filmen. Men det är att vara aggressiv och sätta ett riktat företag som inte vill köpas i en besvärlig, sårbar position.

När ett köpebud läggs offentligt inbjudande till aktieägare att sälja sina aktier till ett mycket förmånligt pris, kan målets styrelse ha problem med att uttrycka sitt motstånd. Säg det så här: Om ledningen inte vill sälja och avvisar budet kan aktieägarna inleda stämningar eller andra former av revolt mot målbolaget för att de inte fullgör sin förtroendeplikt att se till aktieägarnas intressen.

De flesta Godfather-erbjudanden är hårdhänta: "gör som jag säger, annars," är inkapslat i ett erbjudande.

Ett Godfather-erbjudande är ännu svårare för målbolagets ledning att avvisa när aktiekursen har legat oförändrat eller sjunkit under en längre tid. I sådana scenarier är det ännu mer sannolikt att långvariga investerare skulle hoppa på möjligheten att ta ut pengar till ett förhöjt pris.

Exempel på ett gudfadererbjudande

Företag A är en lovande, kommande utvecklare av ny, nischad teknologi. Dess lösningar kan revolutionera hur världen fungerar, vilket får några större företag att nosa runt och fråga om att ta över det.

Företag A:s ledningsgrupp avvisar alla förslag privat och hävdar att de inte har något intresse av att sälja och lämna över all sin potential till ett annat företag. Den strategin hjälper till att hålla rovdjuren borta i några månader tills en av dem blir fientlig.

Företag C, en branschmästare med betydande ekonomiska resurser, tröttnar så småningom på Företag A:s motvilja och svarar genom att lägga fram ett generöst Godfather-erbjudande direkt till aktieägarna. Ett bud på 70 USD per aktie läggs, vilket motsvarar en premie på 75 % på företag A:s aktuella marknadspris.

Företag A:s styrelse är arg och hävdar att den inte vill sälja till varje pris, medan aktieägarna det är vald att representera röststöd för affären och vägrar att ta nej som ett svar. Plötsligt blir det rörigt. Missnöjda aktieägare deltar i en fullmaktsstrid och går samman i ett försök att ta kontroll och få övertagandet godkänt. De hotar också att stämma ledande befattningshavare för att de inte har agerat i deras bästa intresse.

Höjdpunkter

– Om budet avslås kan aktieägare inleda stämningar eller andra former av revolt mot målbolagets styrelse för att inte fullgöra sitt förtroendeuppdrag.

– Normalt sett prissätts erbjudandet till en extremt generös premie jämfört med bolagets rådande aktiekurs, vilket gör det svårt för ledningen att avvisa.

– Ett Godfather-erbjudande är ett ovedersägligt uppköpserbjudande som lagts till ett målbolag av en förvärvare.