Gudfars tilbud

Hva er et gudfar-tilbud?

Et Godfather-tilbud er et ugjendrivelig overtakelsesbud gitt til et målselskap av en erverver. Tilbudet er typisk priset til en ekstremt generøs premie sammenlignet med målets gjeldende aksjekurs, noe som gjør det vanskelig for ledelsen å avvise budet uten å irritere aksjonærene og bli anklaget for å ha brutt deres tillitsplikt.

Et Godfather-tilbud er oppkalt etter Francis Ford Coppola-filmen med samme tittel. Mer spesifikt refererer navnet til filmens berømte linje, "Jeg skal gi ham et tilbud han ikke kan avslå." Denne linjen har blitt et av de mest berømte sitatene på kino.

Hvordan et gudfarstilbud fungerer

I hovedsak er ikke ideen om et Gudfar-tilbud så mye et tilbud som et lurt, men likevel tunghendt krav: gjør som jeg sier, ellers.

Selvfølgelig insinuerer ikke det overtakende selskapet at det vil drepe noen hvis det ikke får sin vilje, slik Marlon Brandos karakter Don Corleone gjorde i filmen. Imidlertid er det å være aggressiv og sette et målrettet selskap som ikke ønsker å bli kjøpt i en vanskelig, sårbar posisjon.

Når et anbudstilbud legges frem som offentlig inviterer aksjonærer til å selge sine aksjer til en svært gunstig pris, kan målets styre ha problemer med å ytre motstand. Si det slik: Hvis ledelsen ikke ønsker å selge og avviser budet, kan aksjonærene sette i gang søksmål eller andre former for opprør mot målselskapet for ikke å ha utført sin tillitsplikt til å ivareta aksjonærenes interesser.

De fleste Godfather-tilbudene er tunghendte: "gjør som jeg sier, ellers," er dekket i et tilbud.

Et Godfather-tilbud er enda vanskeligere for målselskapets ledelse å avvise når aksjekursen har vært flat eller falt over en lengre periode. I slike scenarier er det enda mer sannsynlig at langtidsinvestorer vil hoppe på muligheten til å utbetale til en forhøyet pris.

Eksempel på et gudfar-tilbud

Bedrift A er en lovende, kommende utvikler av nye nisjeteknologier. Løsningene kan revolusjonere hvordan verden fungerer, og få noen større selskaper til å snuse rundt og spørre om å overta den.

Bedrift As ledergruppe avviser alle forslag privat, og hevder at de ikke har noen interesse i å selge og overlate alt sitt potensial til et annet firma. Den strategien bidrar til å holde rovdyrene i sjakk i noen måneder til en av dem blir fiendtlig.

Bedrift C, en bransjemangel med betydelige økonomiske ressurser, blir til slutt lei av selskap A sin motvilje og svarer med å legge frem et sjenerøst Godfather-tilbud direkte til aksjonærene. Det gis et bud på $70 per aksje, som representerer en premie på 75 % på selskap A sin gjeldende markedspris.

Selskapet A sitt styre er surt og fastholder at det ikke ønsker å selge for enhver pris, mens aksjonærene det er valgt til å representere stemmestøtte for avtalen og nekter å ta nei som svar. Plutselig blir ting rotete. Misfornøyde aksjonærer engasjerer seg i en proxy-kamp,. og slår seg sammen i et forsøk på å ta kontroll og få overtakelsen godkjent. De truer også med å saksøke toppledelsen for ikke å handle i deres beste interesse.

Høydepunkter

• Dersom budet avslås, kan aksjonærene reise søksmål eller andre former for opprør mot målselskapets styre for ikke å ha utført sitt tillitsforhold.

– Tilbudet er typisk priset til en ekstremt generøs premie sammenlignet med selskapets gjeldende aksjekurs, noe som gjør det vanskelig for ledelsen å avvise.

– Et Godfather-tilbud er et ugjendrivelig overtakelsestilbud gitt til et målselskap av en erverver.